Cơ hội đầu tư

Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ chúng tôi tăng định giá cho chuỗi nhà thuốc Long Châu (LC) thêm 23% do (1) tăng tổng doanh số bán hàng giai đoạn 2025F-29 lên 18% khi chúng tôi nâng giả định về số lượng cửa hàng LC trong năm 2029 từ 2.600 lên 3.000 do quan điểm lạc quan hơn của chúng tôi về khả năng mở rộng cửa hàng của LC từ nay đến năm 2029 và (2) cập nhật dự báo của chúng tôi từ năm 2032 sang năm 2033.

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG sau khi giá cổ phiếu của CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) tăng 14% trong 2 tháng qua. P/E dự phóng năm 2023 của QNS ở mức 8,0 lần giá mục tiêu phù hợp với (1) triển vọng dài hạn đối với mảng kinh doanh sữa đậu nành và (2) đóng góp lớn từ lợi nhuận của mảng kinh doanh đường (42% trong năm 2023) vốn nhiều biến động và cần nhiều vốn.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) thêm 7% nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 17% trong 2 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do (1) định giá mảng phát điện cao hơn 8% nhờ bổ sung trang trại điện gió lớn An Phong và (2) chúng tôi giảm mức chiết khấu theo mô hình RNAV đối với mảng bất động sản từ 15% xuống 5%.

SCS đặt kế hoạch doanh thu và LNST sẽ giảm lần lượt 11% YoY và 20% YoY. Các mục tiêu này tương ứng doanh thu và LNST không phục hồi trong nửa cuối năm 2023 so với nửa đầu năm. LNTT sơ bộ nửa đầu năm 2023 giảm 24% YoY còn 280 tỷ đồng do thông lượng hàng quốc tế giảm 30% YoY.

DHC đặt kế hoạch doanh thu và LNST năm 2023 sẽ lần lượt giảm 18% YoY và 33% YoY. Các mục tiêu này tương ứng doanh thu và LNST không phục hồi so với mức thấp của quý 1/2023, chúng tôi cho rằng nguyên nhân do giá giấy vẫn ở mức thấp. Trong 5 tháng đầu năm 2023, LNST của DHC giảm 25% YoY còn 150 tỷ đồng.

Cổ đông đã thông qua kế hoạch năm 2023 với doanh thu là 17,4 nghìn tỷ đồng (-6,7% YoY) và LNST là 2,3 nghìn tỷ đồng (-59,7% YoY). Kế hoạch doanh thu và LNST năm 2023 của DPM lần lượt tương ứng 150,7% và 170,8% dự báo cả năm của chúng tôi.

Cổ đông đã thông qua kế hoạch năm 2023 với doanh thu đạt 190 nghìn tỷ đồng (-38% YoY) và LNTT đạt 3,2 nghìn tỷ đồng (+42% YoY), mà chúng tôi tin rằng kế hoạch này đến từ kế hoạch sản lượng xuất bán thận trọng của công ty. Trong 9 năm qua, sản lượng bán thực tế của PLX cao hơn trung bình 6% mục tiêu đề ra.

Dù doanh thu tăng trưởng 19,2% YoY trong quý 1/2023, nhưng LNST của VGI giảm 68,8% YoY. Mức giảm này chủ yếu do (1) 693 tỷ đồng chi phí dự phòng bổ sung cho khoản đầu tư và các khoản phải thu từ Viettel Myanmar và (2) khoản lỗ chênh lệch tỷ giá tăng thêm 280 tỷ đồng.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) thêm 15% lên 38.000 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 35% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu do chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 9%.

KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 14,0 nghìn tỷ đồng (+55% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 211 tỷ đồng (gấp 3,5 lần YoY), lần lượt hoàn thành 50% và 37% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng SKG sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi của ngành du lịch Việt Nam. SKG đã lên kế hoạch nâng cấp/mở rộng đội tàu và khôi phục/mở thêm các tuyến để đáp ứng nhu cầu đi lại ngày càng tăng tại Đồng bằng sông Cửu Long.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm hơn 1%, đã đạt mức thấp nhất trong 15 tháng. Cùng với đó, giá Vàng tăng cao hơn và leo lên trên 1960$.