Cơ hội đầu tư

Cổ đông thông qua đề xuất của DCM về việc sửa đổi bổ sung hợp đồng mua bán khí mỏ PM3 CAA và Lô 46 - Cái Nước với Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Theo đó, tỷ trọng sản lượng khí đầu vào từ mỏ khí trong nước và khí mua từ Malaysia được thay đổi từ tỷ trọng cố định lần lượt là 90% và 10% sang tỷ trọng linh hoạt và sẽ được PVN quyết định vào cuối năm.

Chúng tôi giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 ở mức 21 nghìn tỷ đồng (+15,6% YoY) do (1) mức tăng 4,5% trong dự báo NFI (bao gồm lãi từ kinh doanh ngoại hối) nhờ KQKD quý 1/2023 cao hơn dự kiến và (2) mức giảm 2,5% trong dự báo chi phí dự phòng bù đắp cho dự báo NII giảm 0,7%.

Chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 chủ yếu do (1) mức tăng 1,3% trong tổng thu nhập từ lãi (NII) và (2) mức tăng 11,7% trong tổng thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm lãi từ kinh doanh ngoại hối), bị ảnh hưởng một phần bởi mức tăng 3,7% trong tổng dự báo chi phí HĐKD (OPEX).

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Gemadept (GMD) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN và nâng giá mục tiêu từ 55.500 đồng/cổ phiếu lên 57.400 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu từ cuối năm 2023 sang giữa năm 2024.

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cho CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG xuống KÉM KHẢ QUAN và giảm giá mục tiêu thêm 7% xuống 19.500 đồng/cổ phiếu. Giá cổ phiếu HPG đã tăng 9% trong 3 tháng qua và 13% so với đầu năm trong bối cảnh thị trường kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi so với cùng kỳ nhờ sản lượng bán và giá bán trung bình cao hơn.

Chúng tôi nâng dự báo LNST năm 2023 thêm 4,4% lên 15,7 nghìn tỷ đồng (+14,5% YoY) do (1) dự báo chi phí HĐKD (OPEX) giảm 6,1% và (2) giảm dự báo cho chi phí dự phòng năm 2023 giảm 14,1% do tác động tích cực của Thông tư 02/2023.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) thêm 1,6% lên 39.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2024, vượt trội hơn mức cắt giảm 6% trong dự báo tổng LNST giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi.

Chúng tôi nâng dự báo LNST năm 2023 đạt 6,9 nghìn tỷ đồng (+9,9% YoY), nhờ giảm 21,5% chi phí dự phòng năm 2023 do tác động tích cực từ Thông tư 02 mặc dù chúng tôi giả định tỷ lệ nợ xấu năm 2023 tăng đạt 1,38%. Mức giảm trong chi phí dự phòng bù đắp cho mức giảm trong các dự báo NII (thu nhập từ lãi) và NOII (thu nhập ngoài lãi) của chúng tôi lần lượt là 1,1% và 2,3%.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với Tập đoàn Vingroup (VIC) nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu 19,8% xuống 76.100 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do chúng tôi áp dụng chiết khấu 20% đối với định giá tổng từng phần của VIC. Chúng tôi dự báo LN từ HĐKD (EBIT) năm 2023 của VIC là 1,2 nghìn tỷ đồng so với mức lỗ EBIT 10,6 nghìn tỷ đồng trong năm 2022.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) thêm 4% lên 26.000 đồng/cổ phiếu nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN do giá cổ phiếu của công ty đã tăng 13% trong 3 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 2%.

giá Vàng đang tiếp cận vùng kháng cự $1,930.00 - $1,935.00 sau xu hướng tăng 3 ngày sau khi hưởng lợi từ việc Đô La Mỹ suy yếu do dữ liệu lạc quan của Hoa Kỳ.

KQKD quý 1/2023 với tổng thu nhập HĐKD (TOI) là 7,9 nghìn tỷ đồng (+15,6% YoY) và lợi nhuận ròng là 4,1 nghìn tỷ đồng (+25,8% YoY), lần lượt đạt 23,3% và 27,6% dự báo năm 2023 của chúng tôi . LNST tăng chủ yếu do (1) thu nhập từ lãi (NII) tăng 14,2% YoY, (2) thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng 21,0% YoY và (3) chi phí HĐKD (OPEX) giảm 8,4% YoY.