Cơ hội đầu tư

Kỳ vọng lạm phát của Mỹ, theo tỷ lệ lạm phát ngang giá 10 năm và 5 năm từ dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis (FRED), tăng lên mức cao nhất trong một tuần và cho thấy những kỳ vọng diều hâu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), từ đó thúc đẩy lãi suất trái phiếu. Điều này lẽ ra phải củng cố sự phục hồi của đồng đô la Mỹ nhưng việc các nhà hoạch định chính sách của Fed không đưa ra bình luận nào do đang trong giai đoạn tạm thời không đưa ra phát biểu công khai trước cuộc họp của FOMC.

Giá dầu diễn biến xấu từ 1Q2023 đến đầu 2Q2023 có thể sẽ khiến KQKD của GAS trong 2Q2023 ghi nhận mức giảm so với cùng kì mạnh nhất trong năm. Tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng giá dầu sẽ hồi phục kể từ cuối 2Q2023 khi thế giới bước vào mùa cao điểm tiêu thụ mùa hè.

Trong Quý 1/2023, doanh thu của PC1 đạt 1,505.2 tỷ đồng, tăng nhẹ 1.8% so với Quý 1/2022 tuy nhiên lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 84.3 tỷ đồng, giảm 54.2% so với cùng kỳ năm ngoái (svck). Nguyên nhân của việc này là do: thứ nhất, giá vốn hàng bán tăng với tốc độ nhanh hơn doanh thu thuần; thứ hai, chi phí tài chính tăng mạnh 74.7% svck trong môi trường lãi suất cao.

Với việc các chính sách tiền tệ đang dần được nới lỏng, đồng thời Chính phủ ban hành các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, chúng tôi kỳ vọng HDG sẽ mở bán giai đoạn 3 của dự án Charm Villas vào cuối năm 2023 và ghi nhận vào KQKD trong giai đoạn 2024 – 2025.

Vào Quý 1/2023, PET ghi nhận doanh thu thuần và LNST lần lượt là 4,316 tỷ đồng (-11.8% svck) và 39 tỷ đồng (-8.4% svck). Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 24% kế hoạch doanh thu và 16.25% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2023.

Trong tháng 4/2023, PNJ đạt mức lợi nhuận ròng 111 tỷ, giảm 23,4% y/y do doanh thu sụt giảm xuống mức 2.263 tỷ (-18,3% y/y). Lũy kế 4T23, doanh thu thuần giảm 6,6% y/y xuống 12.059 tỷ, và lợi nhuận ròng đi ngang ở mức 860 tỷ (-0,7% y/y), nhờ BLN mở rộng. Với những kết quả trên, PNJ hoàn thành lần lượt 38,2%/50,4% dự báo doanh thu thuần/lợi nhuận ròng 2023 của BVSC.

DPM công bố kết quả kinh doanh quý 1/2023 với doanh thu thuần đạt 3.265 tỷ đồng (-44%YoY) và LNST đạt 262 tỷ đồng (-88%YoY) - đây là mức lãi thấp nhất trong vòng 2 năm trở lại đây của DPM. Biên lợi nhuận cũng giảm mạnh từ 48,4% về mức 16%.

KQKD Q1/2023 khả quan hơn mặt bằng chung ngành Dệt May. Doanh thu thuần và LNST Q1/2023 lần lượt là 1.335 tỷ đồng (+6%yoy) và 44 tỷ đồng (+14%yoy). TNG là doanh nghiệp niêm yết hiếm hoi trong ngành Dệt May ghi nhận tăng trưởng về cả doanh thu và lợi nhuận trong Q1/2023.

Chúng tôi ước tính DTT của DBD trong quý 2 đạt 406 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 83,7 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận ước tính đạt 52,7%, và cao hơn 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ nhóm sản phẩm tự sản xuất tăng trưởng hai chữ số.

Doanh thu phí bảo hiểm tăng trưởng thấp hơn trung bình ngành. Năm 2022, doanh thu phí bảo hiểm của BVH đạt 42.651 tỷ đồng, +7% yoy, trong khi tăng trưởng doanh thu trung bình ngành đạt 16,2%. Quý I/2023, doanh thu phí bảo hiểm đạt 10.498 tỷ đồng, +4,8% trong khi tăng trưởng ngành đạt 6,8%.

Tăng trưởng tín dụng của BID trong 1Q2023 đạt 4.6%, tăng 0.3 ppts YoY, là ngân hàng quốc doanh duy nhất có sự cải thiện về tăng trưởng tín dụng so với cùng kỳ và cao hơn tăng trưởng toàn ngành chỉ đạt 2.06%. Trong phần còn lại của năm, KBSV kì vọng BID có thể đạt được mức tăng trưởng tín dụng 11-12%.

Công ty khởi động lại lò cao cuối cùng tại tổ hợp thép Hải Dương vào ngày 5/6/2023 nhờ nhu cầu cải thiện. Lò cao đang ngừng hoạt động cuối cùng tại tổ hợp thép Dung Quất dự kiến sẽ khởi động trở lại vào tháng 7/2023. Giá thép đã hồi phục trong tuần vừa qua cùng với nhu cầu cho thấy sự cải thiện. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng.