Cơ hội đầu tư

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào nhưng nâng 10% giá mục tiêu lên 56.500đ nhờ triển vọng lợi nhuận tích cực hơn, được thúc đẩy nhờ mảng đường. Chúng tôi nâng 13-18% dự báo lợi nhuận thuần giai đoạn 2023-2025. Theo đó, lợi nhuận thuần sẽ tăng trưởng lần lượt 32%, 14% và 9% trong giai đoạn 2023-2025 – cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường.

KQKD công bố gần đây cho thấy KDH đã đứng vững trước những khó khăn ngắn hạn của thị trường. Ngoài ra, HSC ưa thích quỹ đất lớn/giá trị cao tại TP. HCM của Công ty vì sẽ đem lại lợi nhuận và dòng tiền trong dài hạn. HSC gần như giữ nguyên dự báo cho năm 2023-2025 với lợi nhuận dự báo giảm 5% trong năm nay nhưng tăng trưởng 64,5% và 29,1% trong năm 2024 và 2025, chủ yếu nhờ mở bán dự án mới.

Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận thuần năm 2024-2025 nhưng hạ 5,2% dự báo lợi nhuận cốt lõi năm 2023 sau khi điều chỉnh giảm dự báo tại cảng Gemalink (GIL, GMD sở hữu 65% cổ phần). Theo đó, chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng CAGR lợi nhuận cốt lõi trong giai đoạn 2023-2025 sẽ đạt 20%.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với STB và nâng 11% giá mục tiêu lên 34.000đ (tiềm năng tăng giá 23%) sau khi chuyển thời gian định giá về giữa năm 2024. Chúng tôi ưa thích STB vì triển vọng tăng trưởng mạnh và chất lượng tài sản được giữ vững.

Video này tập trung vào ảnh hưởng của dữ liệu kinh tế mềm hơn của Mỹ đến đồng USD và thị trường tài chính quốc tế. Trong video, chúng ta sẽ tìm hiểu về sự ảnh hưởng của các chỉ số kinh tế Mỹ như số liệu việc làm, Nonfarm hoặc dữ liệu tiêu dùng. Những dữ liệu này cho thấy sự yếu kém hoặc không đạt được mục tiêu so với dự đoán trước đó.

Hết Q1.2023, C4G chỉ ghi ghi nhận mức doanh thu tăng trưởng nhẹ, đạt 460 tỷ (+7,7% YoY), tuy nhiên lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp lại tăng mạnh, đạt 40,9 tỷ (+27% YoY). Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng của C4G trong Q1.2023 đã được cải thiện đáng kể so với trung bình năm 2022, đạt lần lượt 18,7% và 8,9%.

Lợi nhuận (LN) ròng Q1/23 đạt 303 tỷ đồng (+24% svck), hoàn thành 26% dự báo cả năm của chúng tôi. LN ròng năm 2023/24 dự kiến đạt 1.165 tỷ đồng/997 tỷ đồng (+6,3%/- 14,4% svck) nhờ (1) mở bán dự án Charm Villas giai đoạn 3 trong Q3/23 với tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn và (2) sản lượng thủy điện thấp hơn. Hạ khuyến nghị xuống Trung lập với giá mục tiêu thấp hơn 40.200đ/cp.

Lợi nhuận trước thuế năm 2023 dự phóng đạt 21 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 17,4% so với cùng kỳ. ACB là một số ít ngân hàng có xác suất cao tiếp tục duy trì tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số trong bối cảnh cầu tín dụng yếu, NIM suy giảm, nợ xấu gia tăng như giai đoạn hiện tại.

Sau khi đạt được FID, PVS sẽ là đơn vị đầu tiên có khả năng hưởng lợi từ dự án Lô B, do giai đoạn đầu tư ban đầu (giai đoạn đầu từ năm 2023 đến FG) cho phần thượng nguồn của Lô B ước tính khoảng 1,5 tỷ USD, bao gồm: một Giàn xử lý trung tâm và một Khu sinh hoạt (1 tỷ USD), một số giàn thu gom (200 triệu USD), hệ thống đường ống nội bộ (100 triệu USD) và các hệ thống khác.

Tỷ trọng bán lẻ gần 90% danh mục cho vay giúp NIM được duy trì. Các mảng cho vay chủ lực của VIB gồm mua nhà, mua xe và cho vay kinh doanh chiếm 90% tổng dư nợ. Trong đó phần lớn các khoản vay là trung và dài hạn (chiếm 69.7% dư nợ tại cuối Q1/2023) với lãi suất thả nổi giúp NIM của ngân hàng được duy trì dù COF gia tăng mạnh.

Ban lãnh đạo đặt kế hoạch lợi nhuận thuần và doanh thu năm 2023 giảm so với năm 2022 nhưng lần lượt cao hơn 22%/30% so với dự báo của HSC. DCM sẽ trình mức chi trả cổ tức tiền mặt cho năm 2022 là 3.000đ (lợi suất cổ tức 12,4%), cũng cao hơn dự báo.

Chúng tôi kỳ vọng giá heo hơi trung bình sẽ giao động khoảng 61.000 đồng/kg (+7% svck) trong năm 2023, với các đợt tăng giá trong Q2/2023 chủ yếu do mức sản lượng xuất chuồng thấp. Phần lớn Q1/2023, giá heo hơi sụt giảm ảnh hưởng đến người nông dân trên diện rộng.