Cơ hội đầu tư

Theo BCTC công bố, doanh thu quý 1 đạt 425 tỷ, tăng 198% yoy. Lợi nhuận gộp ghi nhận 332 tỷ, tăng gấp 3 lần yoy. Biên lợi nhuận gộp lên đến 78%, so với mức 55% cùng kỳ năm ngoái. Mức GPM tốt hơn do chi phí đất thấp và giá bán cao ở dự án Classia.

Kết quả kinh doanh quý 1 của ACB tiếp tục tăng trưởng tích cực, trong đó: Tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 7.920 tỷ (+15,6% YoY) và LNST-CĐTS đạt 4.135 tỷ (+25,8% YoY). LNTT của ACB tăng trưởng mạnh 25,3% YoY lên 5.156 tỷ, đạt 25,7% kế hoạch của Ngân hàng và tương đương 27,08% dự báo của chúng tôi trong năm 2023.

Với triển vọng ngắn hạn kém khả quan, BVSC tiếp tục duy trì khuyến nghị NEUTRAL đối với SAB, trong đó hạ giá kỳ vọng xuống 182.700 đồng/cp sau khi đã điều chỉnh giảm 9% EPS năm 2023 và giữ nguyên P/E mục tiêu 25x. Tuy vậy, chúng tôi cũng nhìn thấy điểm sáng cho 2024 xoay quanh việc biên lợi nhuận phục hồi nhờ giá đầu vào giảm và lợi ích cộng hưởng từ việc hợp nhất Sabibeco.

Giá cổ phiếu Nam Long đã có sự phục hồi mạnh mẽ trước các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, thị trường trái phiếu và sự nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu quý 2. Sự thay đổi này được BVSC kỳ vọng trong Báo cáo Ngành Bất động sản 2023. Tính đến giá ngày 23/5/2023, cổ phiếu NLG giao dịch tại mức PB forward 2023 là 1,5x.

PVS công bố LNTT sơ bộ Q2/2022 là 173 tỷ đồng (tăng 177%), thấp hơn 15% so với dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, KQKD sơ bộ thường thấp hơn 20-30% so với KQKD thực tế. Theo đó, LNTT 6 tháng đầu năm 2023 đạt 440 tỷ đồng, đạt 26,1% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi.

Trong Q1/2023, DPM đạt 3,26 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần (-44% svck) và 301 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (-88% svck), chỉ hoàn thành lần lượt 19% và 11% kế hoạch năm 2023. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm đáng kể từ 48% trong Q1/2022 xuống 16% trong Q1/2023.

Trong Q1/2023, DCM đạt 2,7 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần (-33% svck) và 261 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (-84% svck). Với kết quả như vậy, công ty đã hoàn thành lần lượt 20% và 18% kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế năm 2023.

Những thông tin chính trong tuần chủ yếu từ thị trường trong nước. Tổng cục Thống kê sẽ công bố số liệu kinh tế tháng 5/2023 vào thứ hai. HSC kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu sẽ hồi phục trong tháng 5/2023, tăng 2,8% (so với giảm 16,2% trong tháng trước), dựa trên giả định hoạt động thương mại của Việt Nam có mức độ tương quan lớn đối với Trung Quốc, quốc gia có kim ngạch xuất khẩu hồi phục trong tháng thứ 2 liên tiếp.

Do không có thay đổi về giả định, chúng tôi duy trì giá mục tiêu 1 năm là 61.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá khoảng 23%). Tuy nhiên, chúng tôi hạ khuyến nghị xuống KHẢ QUAN (từ MUA), do chúng tôi nhận thấy rủi ro suy giảm đối với thương mại Việt Nam nói chung và ước tính của chúng tôi đối với GMD trong năm 2023.

HSC dự báo MarketVector Vietnam Local sẽ không loại ra cổ phiếu nào và thêm vào cổ phiếu EIB với tỷ trọng 1,6%. Do đó, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF sẽ cần mua bán cổ phiếu để tái cơ cấu danh mục. Quỹ ETF này bị rút ròng 4,2 triệu USD trong tháng 5/2023, giảm đáng kể so với tháng trước (bị rút ròng 25,1 triệu USD trong tháng 4/2023).

GAS đặt kế hoạch lợi nhuận ròng thận trọng cho năm 2023 ở mức 6,5 nghìn tỷ đồng (giảm đáng kể -56,6% svck), dựa trên giá dầu bình quân là 70 USD/thùng (-30% svck). Theo ban lãnh đạo, nếu năm 2023 giá dầu bình quân là 80 USD/thùng như Q1, thì doanh thu và lợi nhuận ròng của GAS có thể vượt kế hoạch lần lượt là 10% và 30%.

Trong Q1/2023, VHC công bố doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 2,2 nghìn tỷ đồng (-32% svck) và 226 tỷ đồng (-59% svck). Chúng tôi ước tính doanh thu cá tra đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (-39% svck), trong khi giá bán trung bình của VHC đạt 3,4 USD/kg (-25% svck). Điều này phản ánh sản lượng tiêu thụ giảm 14% svck và phù hợp với nhu cầu yếu tại các thị trường lớn.