Cơ hội đầu tư

MWG công bố KQKD Q1/2023 với doanh thu thuần giảm 26% xuống 27.106 tỷ đồng, thấp hơn 6% so với dự báo của chúng tôi. Lợi nhuận thuần chỉ là 14 tỷ đồng, giảm 99%, thấp hơn 92% so với dự báo của chúng tôi là 172 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần TGDĐ và ĐMX giảm 73% xuống 539 tỷ đồng, chỉ đạt 9% dự báo cả năm của chúng tôi.

Lợi suất trái phiếu đã giảm mạnh trong tháng 3 vì NHTM tích cực tìm đến tài sản an toàn là TPCP trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng thấp, nhờ đó Kho bạc Nhà nước đã phát hành thành công 101,4 nghìn tỷ đồng trong Q1/2023, tương đương 26,7% kế hoạch cả năm.

Trong Q1/2023, HT1 công bố doanh thu thuần đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (-14% svck) và lỗ ròng -86 tỷ đồng (so với lợi nhuận ròng 25 tỷ đồng trong Q1/2022). Sản lượng tiêu thụ xi măng trong Q1/2023 ước đạt 1,2 triệu tấn (-20% svck) với giá bán trung bình tăng 6% svck đạt khoảng 1,3 triệu đồng trong bối cảnh nhu cầu yếu do hoạt động xây dựng kém tích cực.

SAB đặt kế hoạch năm 2023 với doanh thu là 40,3 nghìn tỷ đồng (+15% svck) và LNST là 5,8 nghìn tỷ đồng (+5% svck). Mặc dù kế hoạch lợi nhuận sát với ước tính của chúng tôi, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, kế hoạch doanh thu khá lạc quan trong bối cảnh tâm lý người tiêu dùng suy yếu và cạnh tranh khốc liệt.

Các quỹ ETF lớn tại Việt Nam bị rút ròng trong tháng 4/2023 với giá trị khoảng 26,81 triệu USD (630 tỷ đồng). Trong đó, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) bị rút ròng mạnh nhất. Tuy nhiên, một số quỹ ETF vẫn tiếp tục thu hút vốn, cụ thể là quỹ FTSE Vietnam ETF và Fubon FTSE Vietnam ETF. Hầu hết các quốc gia trong khu vực ASEAN cũng bị rút vốn trong tháng 4/2023, trong đó Việt Nam bị rút vốn mạnh nhất.

LNTT của MBB tăng 10% đạt 6.512 tỷ đồng, bằng 27% dự báo của HSC cho cả năm 2023 và nói chung sát kỳ vọng. Thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh (tăng 22%) nhờ tín dụng tăng 3,5% so với đầu năm và tỷ lệ NIM cao, ở mức 6,26% (tăng 19 điểm cơ bản so với quý trước). Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi giảm 47,6% với tất cả nguồn thu nhập giảm.

KQKD Q1/2023 của ACV đạt ấn tượng và sát kỳ vọng của HSC. Lợi nhuận HĐKD cốt lõi thuộc về cổ đông ACV tăng mạnh 3,3 lần đạt 2.125 tỷ đồng trong khi doanh thu thuần hợp nhất tăng mạnh 124% đạt 4.728 tỷ đồng. Tổng lượng hành khách Q1/2023 tăng 72,3% đạt 27,7 triệu lượt nhờ lượng hành khách quốc tế tăng 14,7 lần đạt 7,1 triệu lượt bên cạnh lượng hành khách nội địa đạt 20,6 triệu lượt (tăng 31,7%).

VPB công bố LNTT hợp nhất Q1/2023 đạt 2.550 tỷ đồng (giảm 55%, đã điều chỉnh lợi nhuận không thường xuyên). LNTT Ngân hàng mẹ đạt 4.100 tỷ đồng (giảm 18,4%; đã điều chỉnh) nhưng FE ghi nhận lỗ thuần khoảng 1.770 tỷ đồng. LNTT hợp nhất Q1/2023 chỉ đạt 14,5% dự báo của HSC cho cả năm 2023 và đạt 10,6% kế hoạch tham vọng của VPB.

Triển vọng Q2/2023 được kỳ vọng sẽ cải thiện so với Q1/2023 do Công ty đã nhận đủ đơn đặt hàng cho tới cuối tháng 6/2023 với giá bán bình quân tốt hơn. Tuy nhiên, triển vọng nửa cuối năm 2023 vẫn nhiều khó khăn. HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu là 14.900đ.

Lợi nhuận thuần Q1/2023 là 79 tỷ đồng (giảm 55,9%) và doanh thu thuần đạt 1.505 tỷ đồng (tăng 1,8%). Doanh thu và lợi nhuận thuần đều sát với dự báo thận trọng của chúng tôi, mặc dù chỉ đạt lần lượt 15,2% và 12,2% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi. Chúng tôi vẫn lạc quan PC1 sẽ đạt dự báo của chúng tôi do phần lớn lợi nhuận của Công ty tới từ xây lắp điện, sản xuất công nghiệp và BĐS sẽ được phản ánh trong nửa cuối năm 2023.

Sau cuộc họp chính sách tháng 5, Fed đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (bps), lên khoảng 5 - 5,25%. Thị trường sẽ di chuyển như thế nào trong phiên Mỹ? Những tin tức quan trọng nào cần chú ý?

Chúng tôi khuyến nghị GIỮ cổ phiếu GAS với các điểm nhấn chính: 1) Doanh nghiệp số 1 ngành khí Việt Nam với quy mô tiếp tục mở rộng; 2) Kết quả kinh doanh năm 2022 khả quan nhờ sản lượng khí hồi phục và đặc biệt giá dầu tăng mạnh: 3) Tiềm lực tài chính mạnh là cơ sở đảm bảo thực hiện tốt các dự án đầu tư trong tương lai; 4) Chính sách cổ tức bằng tiền hấp dẫn với tỷ lệ từ 30-35%/năm.