Cơ hội đầu tư

HSC dự báo đồng VND sẽ hồi phục với mức độ biến động nhẹ hơn. Theo dự báo mới, tỷ giá USD/VND tại thời điểm cuối năm 2023 và 2024 sẽ lần lượt là 23.500 và 23.400. Tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu (KNXK) năm 2023 được dự báo sẽ giảm xuống mức 4,5% so với mức tăng trưởng 10,5% trong năm 2022.

VEA công bố KQKD sơ bộ Công ty mẹ năm 2022 với thu nhập tài chính là 5.904 tỷ đồng (giảm 5%) và lợi nhuận thuần là 5.645 tỷ đồng (giảm 6%), sát với dự báo của chúng tôi. Với kết quả này, HSC kỳ vọng cổ tức bằng tiền mặt trong năm 2022 sẽ là 4.285đ, tương đương tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 100% và lợi suất cổ tức là 11%.

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với BMP nhưng nâng nhẹ 2,5% giá mục tiêu lên 69.700đ (tiềm năng tăng giá là 13%) sau khi cập nhật tình hình giá nguyên liệu đầu vào và nhu cầu ống nhựa. Chúng tôi nâng 16,8% dự báo EPS năm 2022 do tỷ suất lợi nhuận tăng mạnh, tương đương tăng trưởng 222%.

Lợi nhuận thuần Q4/2022 giảm 25,3% đạt 78 tỷ đồng và doanh thu thuần giảm 16,2% đạt 1.211 tỷ đồng vì nhu cầu tại các thị trường chủ chốt giảm. Lợi nhuận thuần năm 2022 tăng trưởng 15,2% đạt 308 tỷ đồng và doanh thu thuần đạt 5.702 tỷ đồng (tăng trưởng 9,7%). Kết quả thực hiện sát dự báo của HSC.

Doanh thu tháng 12 giảm 30% so với cùng kỳ và giảm 26% so với tháng trước do doanh thu toàn bộ sản phẩm chủ chốt giảm ngoại trừ collagen và gelatin. Doanh thu xuất khẩu sang Mỹ và Trung Quốc giảm so với cùng kỳ và so với tháng trước trong khi doanh thu xuất khẩu sang EU tăng.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) duy trì các động thái phục hồi vào đầu tuần với tốc độ chậm hơn vào đầu ngày thứ Tư. DXY đánh dấu mức đóng cửa ảm đạm vào khoảng 102,35 vào ngày hôm trước, sau một đợt tăng giá khá tích cực lúc đầu. Lý do có thể là về dữ liệu sản xuất ở New York, cụ thể là Chỉ số Sản xuất của Empire State cho tháng 12. Điều đó nói rằng, thước đo kinh doanh của NY Fed đã giảm mạnh trong tháng 1 xuống -32,9 so với -4,5 dự báo thị trường và -11,2 số liệu trước đó. Kết quả là, những người đầu cơ giá lên của Đô la Mỹ đã gặp khó khăn.

Giá nguyên vật liệu xây dựng như sắt thép, xi măng, bê tông, cát, gạch….tăng mạnh từ thời điểm cuối 2021 đến Quý 3/2022. Trong khi đó, các gói thầu được ký kết trước và có độ trễ kể từ lúc ký hợp đồng cho đến lúc thi công khiến cho giá trúng thầu và giá thi công chênh lệch ngày càng lớn, xói mòn biên lợi nhuận và thậm chí có thể gây lỗ ở một số dự án.

Theo ước tính của Hải quan, trong tháng 12, tổng giá trị xuất khẩu ngành nông nghiệp là 1,713 triệu USD (-9% t/t, -6% n/n). Trong đó, cao su chiếm 21% tổng giá trị xuất khẩu, tiếp theo là cà phê (18%) và gạo (17%). Phân tích chi tiết, giá trị xuất khẩu cao su/cà phê lần lượt tăng 11%/18% so với tháng trước, trong khi giá trị xuất khẩu gạo giảm 4% so với tháng trước.

Sự suy yếu của đồng USD dường như mang lại tác động thuần tích cực đối với hoạt động kinh doanh của DRC khi công ty ghi nhận lãi tỷ giá từ các khoản vay USD ngắn hạn cũng như việc giá cả nguyên vật liệu nhập khẩu thấp hơn, bù đắp các tác động tiêu cực từ hoạt động xuất khẩu (giá cả kém cạnh tranh hơn).

Lũy kế 9T.2022 đạt 7.034 tỷ đồng doanh thu thuần, hoàn thành 90,5% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế lũy kế 9T.2022 ghi nhận 2.365 tỷ đồng, đạt 108,2% kế hoạch. Tới hết quý 3.2022, các hợp đồng cho thuê đất tại KCN Phú Mỹ 2, Phú Mỹ 2 mở rộng,

Sau giai đoạn năm 2020 và 2021 khi giá cố phiếu ghi nhận diễn biến vượt trội, ngành thép đã giảm 51% trong năm 2022, thấp hơn 18% so với kết quả của chỉ số VN Index. Hầu hết các cổ phiếu đều giảm giá 60~70%, trong khi HPG – mã cổ phiếu có diễn biến tốt nhất - cũng chứng kiến mức giảm giá 49%.

Tại Trung Quốc, GDP được dự báo sẽ tăng trưởng chậm lại đáng kể trong Q4/2022 ở mức 1,8%, so với tăng 3,9% trong Q3/2022. Trong khi đó, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 12/2022 được dự báo sẽ giảm 7,8% do dịch COVID-19 bùng phát mạnh nhiều khả năng sẽ làm hạn chế tiêu thụ trực tiếp.