Cơ hội đầu tư

GDP năm 2022 tăng trưởng 8%, mức cao nhất kể từ năm 1997, nhưng động lực thúc đẩy tăng trưởng đang chậm lại. GDP đã tăng 5,9% so với cùng kỳ trong Q4/2022 so với tăng 13,7% so với cùng kỳ trong Q3/2022 - với doanh số bán lẻ hàng hoá & dịch vụ (đóng góp 60% vào tổng GDP) vẫn là động lực chính, tăng hơn 17% so với cùng kỳ trong quý.

CPI tháng 12/2022 tại Mỹ được dự báo sẽ đi ngang so với tháng trước, tương đương tăng 6,6% so với cùng kỳ so với tăng 7,1% so với cùng kỳ trong tháng 11/2022, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 10/2021. Tại Trung Quốc, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ đi ngang so với cùng kỳ trong tháng 12/2022 do dịch COVID-19 lan rộng ảnh hưởng tới nền kinh tế.

KQKD Q4/2022 của VGC thấp hơn một chút so với dự báo của chúng tôi với LNTT là 239 tỷ đồng, giảm 52,1%, chủ yếu do KQKD mảng vật liệu xây dựng kém tích cực do thị trường BĐS Q4/2022 suy yếu. Trong năm 2022, LNTT của VGC đạt 90,9% dự báo của chúng tôi nhưng hoàn thành 135% kế hoạch của BLĐ.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn bị áp lực giảm và hướng tới con số tròn 103,00, khoảng 103,300 vào thời điểm ra tin này, vì DXY không thể kéo dài mức tăng của ngày hôm trước từ mức thấp trong nhiều ngày. Khi làm như vậy, thước đo của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính vẫn đang trong quan điểm quan sát và chờ tín hiệu từ tin tức CPI của Mỹ sẽ công bố vào thứ Năm tuần này. Điều đáng chú ý là việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell không thể cung cấp và định hướng rõ ràng cho các động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tại Hội nghị chuyên đề quốc tế. Sự không chắc chắn của thị trường đang đè nặng lên Đô la Mỹ.

​​​​​​​Sự tăng nhẹ của lợi suất trái phiếu đã có những ảnh hưởng tích cực tới đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, tâm lý ổn định có thể củng cố đồng Yên Nhật là nơi trú ẩn an toàn. Vậy tại thời điểm này, nhà giao dịch có nên tích trữ USDJPY? 

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) hồi nhẹ lên 103,15-20 khi người bán tạm dừng sau xu hướng giảm hai ngày quanh mức thấp nhất kể từ tháng muời hai năm 2022. Điều đó nói lên rằng, thước đo của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính đã làm mới mức thấp nhất trong nhiều ngày vào ngày hôm trước khi tâm trạng rủi ro của thị trường tham gia hy vọng về việc Fed sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, những bình luận diều hâu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tâm lý thận trọng trước các dữ liệu / sự kiện quan trọng dường như đã kiềm hãm lại đà giảm hơn nữa.

HSC ước tính lỗ thuần trong Q4/2022 sẽ giảm xuống 569 tỷ đồng, so với 1.774 tỷ đồng trong Q3/2022, chủ yếu nhờ hoàn nhập khoản lỗ tỷ giá. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 22.000đ (tiềm năng tăng giá là 13,4%).

HSC hạ khuyến nghị đối với VHC xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào) với giá mục tiêu mới là 80.500đ, tương đương tiềm năng tăng giá là 17%. Mặc dù triển vọng xuất khẩu năm 2023 khó khăn, lợi nhuận thuần 3 năm vẫn tăng trưởng với tốc độ CAGR 11%.

HSC hạ khuyến nghị đối với MPC xuống Nắm giữ và giảm 34,3% giá mục tiêu dựa trên phương pháp DCF xuống 18.200đ, chủ yếu do triển vọng xuất khẩu kém tích cực. Chúng tôi giảm bình quân 43,7% dự báo lợi nhuận thuần năm 2022-2024 sau khi giảm giả định lượng và giá xuất khẩu, đồng thời nâng giả định chi phí bán hàng & quản lý.

HSC nâng khuyến nghị đối với FMC lên Mua vào (từ Tăng tỷ trọng) nhờ triển vọng lợi nhuận tương đối tốt và định giá rẻ. Tuy nhiên, chúng tôi giảm 25,5% giá mục tiêu xuống 42.600đ sau khi giảm dự báo lợi nhuận và sử dụng giả định định giá mới.

Xuất khẩu thủy sản của Việt Nam dự báo sẽ khó khăn hơn trong năm 2023 vì tồn kho tại các thị trường chủ chính ở mức cao, nhu cầu nhiều khả năng suy yếu (vì suy thoái kinh tế toàn cầu) và cạnh tranh gay gắt từ các quốc gia xuất khẩu thủy sản khác.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đổi mới mức thấp nhất trong ngày gần 103,75 khi nó kéo dài vòng quay đầu của ngày hôm trước từ mức cao nhất trong ba tuần trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai. Khi làm như vậy, phe bán DXY đang trở nên chiếm ưu thế, cũng như những lo ngại trái chiều xung quanh động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).