Cơ hội đầu tư

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giữ vững các động thái phục hồi đầu tuần vào khoảng 104,25 vào đầu ngày thứ Tư. Thước đo của đồng bạc xanh đang được đánh giá là mạnh hơn so với sáu loại tiền tệ với tin tức về lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Lãi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao mới trong sáu tuần, ổn định hơn khoảng 3,85%, do tâm trạng tích cực xung quanh việc Trung Quốc mở cửa trở lại đã giúp tăng hy vọng Fed tăng lãi suất nhanh hơn trong năm 2023.

Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với CTCP Vinhomes (VHM) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 22,5% còn 82.900 đồng/cổ phiếu chủ yếu do chúng tôi tăng giả định WACC thêm 0,9 điểm phần trăm, áp dụng chiết khấu 15% cho định giá RNAV và giảm dự báo doanh số bán hàng giai đoạn 2023-2024 thêm 8%.

​​​​​​​Chỉ số PCE sụt giảm cùng cùng giá dầu trên $80,00 đã có những ảnh hưởng trực tiếp đến đồng Đô la Canada. Liệu cơ hội nào sẽ đến cho cặp USDCAD trong ngày hôm nay 28-12-2022?

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã cho một xu hướng giảm trong hai tuần, vào cuối ngày thứ Sáu khi số liệu thống kê lạc quan của Mỹ đẩy lùi kỳ vọng diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đặc biệt là khi các nhà hoạch định chính sách do dự về việc tăng lãi suất mạnh mẽ. Điều đó nói rằng, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của Hoa Kỳ, chủ yếu được gọi là thước đo lạm phát yêu thích của Fed, công bố là 4,7% YoY so với dự báo trước đó là 5,0% và dữ liệu trong tháng trước là 5,0%.

HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ giảm lần lượt 5,2% và 3,3% trong Q4/2022 so với tăng lần lượt 15,9% và 7,1% trong Q3/2022 do nhu cầu toàn cầu nói chung chậm lại. Về mặt giá cả, CPI được dự báo sẽ tăng 4,3%, giảm nhẹ so với mức tăng 4,4% trong tháng trước do giá xăng dầu trong nước giảm.

Tất cả các giàn khoan của PVD đã có hợp đồng khoan cho năm 2023, là cơ sở cho dự báo hiệu suất sử dụng giàn khoan JU năm 2023 của chúng tôi là 9 % (so với 86% trong 2022). Đáng chú ý, một số giàn khoan đã ký hợp đồng dài hạn như PVD III tại Malaysia, PVD II tại Indonesia.

Chúng tôi có quan điểm tích cực vào triển vọng của PVT trong ngắn và trung hạn: (1) Giá cước vận tải tàu chở dầu đang tăng trên toàn cầu do việc định hình lại dòng chảy thương mại năng lượng toàn cầu do cuộc khủng hoảng Nga – Ukraine gây ra, mang lại lợi ích cho các DN vận tải Dầu khí.

HSC nâng 11% giá mục tiêu đối với STB lên 29.200đ (tiềm năng tăng giá 30%) và duy trì khuyến nghị Mua vào. Mức độ biến động giá cổ phiếu sẽ giảm dần (hệ số bê ta giảm) vì tỷ lệ sở hữu của NĐTNN liên tục tăng nhờ tỷ suất sinh lời cải thiện và tài sản tồn đọng giảm.

Mặc dù LN ròng có thể đạt đỉnh trong năm 2022, chúng tôi tin BSR vẫn là một lựa chọn tốt do: (1) Biên LN lọc dầu dự kiến sẽ duy trì ở mức cao do khủng hoảng địa chính trị kéo dài, là tín hiệu tốt cho các nhà máy lọc dầu như BSR trong vài năm tới.

Chúng tôi kỳ vọng DN phân phối xăng dầu lớn như PLX sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2023 do: (1) Nguồn cung xăng dầu nội địa ổn định trở lại khi vấn đề tại NMLD Nghi Sơn đã được xử lý. (2) Việc điều chỉnh chi phí định mức cấu thành giá cơ sở xăng dầu sẽ giúp giảm áp lực cho các DN phân phối.

HSC hạ khuyến nghị đối với OCB xuống Nắm giữ (từ Mua vào) và giảm 4% giá mục tiêu xuống 16.600đ (tiềm năng tăng giá 4,4%) sau khi giảm dự báo lợi nhuận và giá cổ phiếu tăng mạnh gần đây (tăng 21% trong 1 tháng qua). Chúng tôi lần lượt giảm 11,5% và 2,6% dự báo lợi nhuận thuần năm 2022-2023 nhưng gần như giữ nguyên dự báo cho năm 2024.

HSC giảm 37,4% dự báo lợi nhuận thuần cho năm 2022 (vì nâng giả định lỗ tỷ giá chưa thực hiện, giữ nguyên dự báo lợi nhuận cốt lõi); đồng thời lần lượt giảm 39% & 35% dự báo cho năm 2023-2024 vì nâng giả định chi phí lãi vay và giảm dự báo lợi nhuận mảng BĐS.