Cơ hội đầu tư

VCB đã công bố LNTT Q3/2022 đạt 7.566 tỷ đồng (tăng 32% so với cùng kỳ và tăng 2% so với quý trước), chủ yếu nhờ tổng thu nhập HĐ tăng tốt (tăng 26%) và chi phí dự phòng tăng nhẹ (tăng 11%). LNTT 9 tháng đạt 24.940 tỷ đồng (tăng 29% so với cùng kỳ), bằng 67% dự báo của HSC cho cả năm và thấp hơn một chút so với kỳ vọng.

CTG đã công bố LNTT Q3/2022 đạt 4.157 tỷ đồng (tăng 36% so với cùng kỳ nhưng giảm 28% so với quý trước), chủ yếu nhờ tổng thu nhập HĐ tăng mạnh (tăng 41%). Lợi nhuận theo giá trị tuyệt đối không mấy ấn tượng vì chi phí dự phòng tăng 50%.

Doanh thu/cửa hàng của Long Châu tiếp tục cải thiện 20% so với quý trước đạt 1,2 tỷ đồng/tháng, mặc dù giảm so với mức nền cao trong giai đoạn đại dịch. Số lượng cửa hàng đạt 800 cửa hàng, tăng 160% so với cùng kỳ và 16% so với quý trước.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đóng phiên với mức 111,74 sau khi có kết quả công bố cho lãi suất Fed. Chủ tịch Fed Powell cho biết trong cuộc họp báo rằng dữ liệu đến từ các cuộc họp trước cho thấy mức lãi suất cuối cùng sẽ cao hơn dự kiến. Ông cho biết điều này sau khi FOMC quyết định tăng lãi suất thêm 75bps, báo hiệu nhiều đợt tăng hơn, mặc dù có thể tăng nhỏ hơn.

HPG gần đây đã công bố KQKD quý 3/2022 với doanh thu giảm 12% so với cùng kỳ xuống 34,10 nghìn tỷ đồng. Công ty ghi nhận khoản lỗ 1,79 nghìn tỷ đồng và đánh dấu khoản lỗ đầu tiên kể từ quý 4/2018 (so với mức đỉnh 10,35 nghìn tỷ đồng trong quý 3 năm 2021).

VHC công bố doanh thu thuần và LNST quý 3/2022 lần lượt là 3,3 nghìn tỷ đồng (tăng 46,2% so với cùng kỳ) và 460 tỷ đồng (tăng 80% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 19,2% (so với 18,3% trong quý 3/2021), thấp hơn nhiều so với mức đỉnh hình thành trong quý 2/2022 là 25,9%.

Chúng tôi kỳ vọng rằng PTB sẽ tăng thị phần xuất khẩu sang Mỹ do các đối thủ nhỏ hơn đang phải đối mặt với nguy cơ bị áp thuế chống bán phá giá đối với tủ gỗ và đồ nội thất từ Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC). Doanh thu từ sản xuất gỗ sẽ đạt 3,6 nghìn tỷ đồng (giảm 15% so với cùng kỳ).

Trong quý 3 năm 2022, doanh thu của PVT tăng trưởng ấn tượng 38,7% so với cùng kỳ lên 2,33 nghìn tỷ đồng trong khi LNTT tăng trưởng ấn tượng hơn với mức 143% so với cùng kỳ, đạt 481 tỷ đồng, bao gồm khoản lãi một lần từ thanh lý tàu PVT Athena là 211 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối quý 3/2022, NVL có tỷ lệ đòn bẩy tương đối cao so với các chủ đầu tư bất động sản khác, ở mức khoảng 1,6x D/E, công ty cũng có dư nợ bằng USD chiếm 24% tổng dư nợ, do đó áp lực tài chính đối với NVL sẽ lớn hơn cho đến cuối năm nay và sang năm sau.

Cổ phiếu FPT đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 và 2023 hấp dẫn, lần lượt là 14,6 lần và 11,9 lần, dựa trên mức tăng trưởng EPS 23,3% và 22,6% trong kịch bản cơ sở của chúng tôi. Trong khi đó, các công ty cùng ngành với mức tăng trưởng EPS trung bình lần lượt là 6% và 15% trong năm 2022 và 2023.

Doanh thu thuần Q3/2022 tăng 8,7% nhờ doanh thu mảng đường tăng mạnh. Tuy nhiên, lợi nhuận thuần giảm 9,1% do chi phí khấu hao dây chuyền đường tinh luyện mới và chi phí bán hàng tăng khi tung ra sản phẩm sữa chua gốc thực vật. Lợi nhuận thuần thấp hơn 11% so với dự báo của chúng tôi.

KQKD Q3/2022 của HPG gây thất vọng, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi do tỷ suất lợi nhuận thấp hơn dự báo (do chi phí đầu vào cao) và lỗ tỷ giá. HPG lỗ thuần 1,8 nghìn tỷ đồng trong kỳ với doanh thu thuần giảm 11,8% xuống 34,1 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận thuần 9 tháng đầu năm 2022 giảm 61,3%.