Cơ hội đầu tư

Doanh thu 9 tháng đầu năm 2022 là 1.132 tỷ đồng, giảm 11,5% trong khi lợi nhuận thuần tăng 468 tỷ đồng (tăng 53,4%), đạt lần lượt 60,3% và 48,7% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận Q4/2022 sẽ cải thiện do PHR hạch toán khoản thu nhập từ đền bù đất tại KCN VSIP.

Doanh thu thuần của SAB trong Q3/2022 tăng gấp đôi trong khi lợi nhuận thuần tăng 202% (vượt 4% dự báo của chúng tôi) cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch. Tuy nhiên, cả doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đều giảm từ mức nền cao trong Q2/2022.

Trong quý 3/2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của DGC lần lượt đạt 3,7 nghìn tỷ đồng (tăng 76% so với cùng kỳ) và 1,5 nghìn tỷ đồng (tăng 210% so với cùng kỳ). Mặc dù tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lại ghi nhận giảm so với quý trước.

NLG ghi nhận lợi nhuận không đáng kể ở mức 8 tỷ đồng trong Q3/2022, giảm 97,3% với doanh thu là 882 tỷ đồng. Lợi nhuận thấp hơn so với dự báo của chúng tôi do tỷ suất lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng, chi phí bán hàng & quản lý và chi phí thuế vượt kỳ vọng.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) bắt đầu tuần mới với xu thế vững chắc hơn, sau khi chứng kiến tuần giảm đầu tiên trong ba tuần, phe mua đã tiếp cận mức 112,00 trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai. Như vậy, thước đo của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính đã giảm xuống dưới mức thấp nhất trong hai tuần vào đầu ngày.

Kim ngạch xuất khẩu (KNXK) và kim ngạch nhập khẩu (KNNK) đã tăng chậm lại đáng kể trong tháng 9/2022, đạt lần lượt 9,9% và 4,9%, báo trước giai đoạn ảm đạm của hoạt động thương mại trong Q4/2022. Nguyên nhân là do kim ngạch thương mại với các đối tác chủ chốt như Mỹ và châu Âu suy giảm.

HSC lần lượt nâng bình quân 40,9% và 12,1% dự báo lợi nhuận năm 2023-2024 của DPM và DCM sau khi hạ giả định chi phí đầu vào. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào cho cả DPM và DCM với giá mục tiêu lần lượt là 61.200đ (tiềm năng tăng giá 31,3%) và 40.800đ (tiềm năng tăng giá 29,3%).

Lợi nhuận thuần Q3/2022 của STK giảm 20% dù doanh thu thuần tăng 10%, chủ yếu do lỗ tỷ giá 13,3 tỷ đồng so với lãi tỷ giá 1,1 tỷ đồng trong Q3/2021 và nhu cầu tiêu thụ thấp. Kết quả này thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.

KQKD Q3/2022 của SCS rất tích cực và sát với dự báo của chúng tôi, với lợi nhuận thuần tăng 23% đạt 148 tỷ đồng và doanh thu thuần tăng 17% đạt 200 tỷ đồng. Sản lượng hàng hóa quốc tế cải thiện 11% trong khi sản lượng hàng hóa trong nước tăng mạnh 41% so với mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận thuần tháng 9/2022 đạt 94 tỷ đồng so với lỗ 49 tỷ đồng trong tháng 9/2021, tăng 19% so với tháng trước và sát với dự báo của chúng tôi. Lũy kế, lợi nhuận thuần Q3/2022 đạt 252 tỷ đồng so với lỗ 160 tỷ đồng trong Q3/2021. Doanh thu tất cả các mảng kinh doanh đều tăng mạnh từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái.

Chỉ số DXY đã làm giảm sự lạc quan của Vương quốc Anh vào đầu tuần trước khi sự hỗn loạn xung quanh việc từ chức của Thủ tướng (PM) Liz Truss đã củng cố cho nhu cầu trú ẩn an toàn của đồng đô la. Ngoài ra, những lo ngại ngày càng tăng về lạm phát và Ngân hàng trung ương đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Theo ước tính thận trọng của BVSC, giá hợp lý mỗi cổ phần IJC là 25.163 VNĐ/cp, cao hơn 92,8% giá thị trường ngày 11.10.2022. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu IJC cho mục tiêu đầu tư trung hạn.