Cơ hội đầu tư

Trong năm 2022, chúng tôi giảm 11% dự báo doanh thu còn 1,8 nghìn tỷ đồng (-7,5% YoY) và giảm 2% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS còn 987 tỷ đồng (+107% YoY) chủ yếu do dự báo thấp hơn của chúng tôi đối với mảng cao su và gỗ.

Chỉ số DXY đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2002 vào thứ Hai khi tâm lý ngại rủi ro gia tăng sau khi cặp GBP/USD giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Tâm lý lo ngại rằng nhiều ngân hàng trung ương cần can thiệp để bảo vệ các đồng tiền tương ứng của họ. Nhìn chung, DXY có thể sẽ vẫn vững chắc hơn trừ khi các dữ liệu kinh tế theo lịch trình xuất hiện các tin tức tiêu cực đối với đồng tiền.

KQKD quý 2/2022 cải thiện so với quý 1 với doanh thu thuần đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+50% QoQ và +19% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 175 tỷ đồng (+42% QoQ và -11% YoY) nhờ vào hoạt động môi giới BĐS tại miền Trung hồi phục so với mức đóng góp thấp trong quý 1/2022.

LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 đã hoàn thành 36% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trong các quý tới khi nửa cuối 2022 sẽ là mùa cao điểm đối với các nhà máy thủy điện và điện gió của GEG.

Tâm trạng lo sợ rủi ro đã nhấn chìm Phố Wall và lợi suất ủng hộ đồng đô la Mỹ duy trì sự vững chắc hơn. Điều đó nói lên rằng, S&P 500 Futures ghi nhận mức lỗ nhẹ trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng thêm bốn điểm cơ bản lên 3,74%. Tóm lại, tâm lý lo ngại rủi ro có thể giúp đồng đô la Mỹ duy trì vững chắc hơn so với các đồng tiền chính.

KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 14,0 nghìn tỷ đồng (+55% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 211 tỷ đồng (gấp 3,5 lần YoY), lần lượt hoàn thành 50% và 37% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu DIG đi ngang YoY đạt 1,1 nghìn tỷ đồng, nhưng LNST sau lợi ích CĐTS tăng 55% YoY đạt 143 tỷ đồng chủ yếu do chi phí liên quan đến thanh lý tài sản thấp hơn (1,8 triệu đồng so với 71 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2021).

KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 28,8 nghìn tỷ đồng (-0,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,3 nghìn tỷ đồng (-20% YoY), lần lượt hoàn thanh 45% và 43% dự báo cả năm của chúng tôi. Trong quý 2/2022, doanh thu VNM đạt 14,9 nghìn tỷ đồng (-5% YoY) với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (-27% YoY).

Khu vực đồng tiền chung châu Âu, những lo ngại leo thang về một cuộc tấn công hạt nhân của nhà lãnh đạo Nga Vladimir Putin đang buộc các nhà đầu tư trên thị trường phải tiếp tục mở rộng các vị thế giảm giá lên thị trường tiền tệ chung. Ngoài ra, việc phát hành Bản tin Kinh tế của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cho thấy nền kinh tế sẽ tăng trưởng 3,1% vào năm 2022, 0,9% vào năm 2023 và 1,9% vào năm 2024.

KQKD quý 2/2022 với doanh thu đạt 1.518 tỷ đồng (-49% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 63 tỷ đồng (-81% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS giảm chủ yếu do (1) lỗ tỷ giá 72 tỷ đồng phát sinh từ các khoản vay bằng USD trị giá 4.000 tỷ đồng và (2) ghi nhận khoản lãi đánh giá lại tài sản ngoài cốt lõi là 262 tỷ đồng vào quý 2/2021.

Mặc dù hoạt động xây dựng trong nước phục hồi chậm và giá vật liệu xây dựng cao, biên lợi nhuận gộp của CTD tăng mạnh, đạt 6,6% trong quý 2/2022 so với 3,5% trong quý 1/2022 và 5,3% trong quý 2/2021, giúp lợi nhuận gộp tăng trưởng mạnh 60% YoY và 224% QoQ, đạt 216 tỷ đồng.

KQKD 6 tháng đầu năm 2022 với doanh thu đạt 70,8 nghìn tỷ đồng (+13% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+1% YoY), lần lượt hoàn thành 46% và 40% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.