Cơ hội đầu tư

KQKD quý 2/2022 khả quan với doanh thu thuần đạt 1,85 nghìn tỷ đồng (+35% QoQ và +22% YoY — chủ yếu nhờ doanh thu mảng cho thuê bán lẻ tăng 46% QoQ và 33% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 773 tỷ đồng (+105% QoQ và +99% YoY).

Nhu cầu xăng dầu trong nước tăng mạnh nhờ hoạt động kinh tế hồi phục và phương tiện cá nhân gia tăng sau khi gỡ bỏ các biện pháp phong tỏa chống dịch. Tuy nhiên, biến động giá dầu khó lường có thể sẽ tác động tiêu cực tới tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu như PLX và OIL.

DPM (Mua vào, giá mục tiêu 77.000đ) và DCM (Mua vào, giá mục tiêu 47.000đ) là những doanh nghiệp sản xuất urê chi phí thấp và sẽ hưởng lợi từ xu hướng tăng giá bán. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với cả 2 cổ phiếu với DPM là lựa chọn hàng đầu (tiềm năng tăng giá 50%).

HSC nâng khuyến nghị đối với TCM lên Tăng tỷ trọng (từ Bán ra) – chủ yếu nhờ định giá rẻ, sau khi giá cổ phiếu giảm 32% kể từ đầu tháng 4/2022. Giá mục tiêu mới của chúng tôi chỉ thay đổi nhẹ là 52.300đ (tiềm năng tăng giá là 17%).

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng gây bất ngờ lớn, tăng 44% so với cùng kỳ, nhờ nhu cầu trong nước cao. Sản lượng tiêu thụ HRC, dù giảm 15% so với cùng kỳ nhưng tăng 55% so với tháng trước, cho thấy sự phục hồi tốt của nhu cầu ống thép và tôn.

HAX lên kế hoạch phát hành 49 triệu cổ phiếu mới (pha loãng 86%) với giá phát hành là 12.000đ/cp cho tất cả cổ đông hiện hữu. Dòng tiền 588 tỷ đồng thu được từ đợt phát hành này sẽ dùng để chi trả vốn lưu động và đầu tư vào khu phức hợp bao gồm showroom, căn hộ và văn phòng.

Điều đáng chú ý là tâm lý thị trường đã trở nên tồi tệ hơn vào ngày hôm trước, sau khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 8 tăng vượt qua 8,1% dự báo thị trường lên 8,3% yoY, so với 8,8% trước đó. Trong tương lai, chỉ số CPI của Anh, dự kiến 10,2% yoY so với 10,1% Đồng đô la Mỹ đã tăng vọt vào thứ Ba nhờ dữ liệu do Bộ Lao động công bố báo cáo về Giá tiêu dùng của Mỹ bất ngờ tăng trong tháng Tám. Chỉ số đô la DXY, đo lường đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ đã tăng 1,5% lên 109,85 trong mức tăng phần trăm một ngày lớn nhất kể từ tháng ba 2020.

Doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 của AST đạt 202 tỷ đồng (+86% YoY), hoàn thành 30% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi. Trong khi đó, lợi nhuận lũy kế 6 tháng đầu năm 2022 của AST vẫn ghi nhận lỗ (-8 tỷ đồng). Chúng tôi hiện dự báo AST sẽ đạt được LNST sau lợi ích CĐTS dương trong năm 2022 là 35 tỷ đồng.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) và tăng giá mục tiêu thêm 5% do 1) chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026 thêm 3% nhờ biên lợi nhuận gộp của BMP tăng trong bối cảnh giá nhựa đầu vào đang điều chỉnh và 2) số dư tiền mặt của BMP cao hơn vào cuối quý 2/2021.

Theo ban lãnh đạo, DXG ghi nhận doanh số bán hàng 6 tháng đầu năm 2022 đạt khoảng 100 triệu USD đến từ dự án GSW. Ngoài ra, ban lãnh đạo tái khẳng định kế hoạch mở bán lại dự án Gem Riverside (TP. Thủ Đức, TP. HCM), dự kiến diễn ra vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4/2022 – phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

HT1 báo cáo LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 thấp là 161 tỷ đồng (-52% YoY) mặc dù doanh thu tăng 9% YoY lên 4,3 nghìn tỷ đồng, nguyên nhân là do biên lợi nhuận giảm khi giá bán tăng không đủ để bù đắp mức giá than đầu vào tăng cao.

Với sự sụt giảm của DXY, đồng Euro đã tăng lên mức cao nhất trong hơn ba tuần so với đồng đô la, với các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu kêu gọi thắt chặt tiền tệ tích cực hơn nữa. Ngoài ra, có một số tin tức rằng các lực lượng Ukraine đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc đẩy lùi quân đội Nga và điều đó cũng đã hỗ trợ tốt hơn trên khắp các thị trường châu Âu.