Cơ hội đầu tư

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) đã công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu và LNST lần lượt đạt 125 tỷ đồng và 51 tỷ đồng. Doanh thu tăng 10,4% YoY nhờ mức tăng sản lượng 5,7% YoY và giá nước thương phẩm tăng 5% YoY trong khi LNST tăng 5,0% YoY.

CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) đã công bố KQKD quý 2/2022 mạnh mẽ với LNST báo cáo đạt 365 tỷ đồng, cao hơn 15 lần so với quý 2/2021 do sản lượng điện thương phẩm phục hồi mạnh và giá trên thị trường phát điện cạnh tranh mạnh mẽ (CGM).

Ban lãnh đạo chia sẻ rằng LNTT 6 tháng đầu năm 2022 sơ bộ của IDC (bao gồm ghi nhận hồi tố đối với KCN Nhơn Trạch 5 đã lấp đầy 100%) đã hoàn thành 60% kế hoạch LNTT cả năm là 2,8 nghìn tỷ đồng (+267% YoY).

CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) công bố KQKD quý 2/2022 với LNST giảm 38% YoY còn 75 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp quý 2/2022 đạt 120 tỷ đồng so với khoản lỗ 76 tỷ đồng vào quý 2/2021 nhờ giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) tăng mạnh và chênh lệch giá bán.

Dự báo của chúng tôi cho QTP phù hợp với các giả định của chúng tôi trong Báo cáo cập nhật PPC ngày 28/04/2022. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận và cổ tức của QTP sẽ tăng do chi phí khấu hao và lãi vay giảm.

CSV có P/E trượt là 7,7 lần so với mức trung bình 5 năm là 5,9 lần (CSV) và 10,2 lần (trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực). Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của CSV sẽ tăng YoY trong ngắn hạn, tương ứng P/E dưa trên lợi nhuận tương lai của CSV sẽ rẻ hơn.

Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan về khả năng phục hồi của ngành hàng không trong giai đoạn 2022 – 2026 do (1) các lệnh cấm đi lại trong nước bằng đường hàng không đã được dỡ bỏ và (2) Chính phủ đã nhanh chóng có những động thái nới lỏng các yêu cầu nhập cảnh và khôi phục các chuyến bay quốc tế trong năm 2022.

Chúng tôi kỳ vọng thị trường lao động sẽ tiếp tục cải thiện trong các quý tới - đặc biệt là việc làm trong khu vực Dịch vụ - nhờ sự phục hồi mạnh của nền kinh tế và đặc biệt là ngành du lịch (lượng khách quốc tế trong quý 2/2022 tăng lên 511.000 người, chiếm 85% tổng lượng khách quốc tế trong 6 tháng đầu năm 2022).

Lượng Trái phiếu Chính phủ (TPCP) phát hành trong tháng 6 đã tăng gấp đôi lên 15,3 nghìn tỷ đồng với tỷ lệ trúng thầu đạt 67,9% so với 42,8% trong tháng 5. Tính chung 6 tháng đầu năm 2022, tổng lượng TPCP phát hành đạt 69,1 nghìn tỷ đồng, chỉ hoàn thành 17,3% kế hoạch cả năm.

Lợi nhuận (LN) ròng 6T/22 của BCG tăng trưởng 55,9% so với cùng kỳ (svck), hoàn thành 35,0% dự phóng cả năm của chúng tôi. Chúng tôi điều chỉnh dự phóng LN ròng các năm 2022, 2023, 2024 lần lượt +3,8%, +45,6% và +59,4% do điều chỉnh doanh thu bàn giao BĐS.

PSI duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ đối với BSR với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 27,400 đồng, tiềm năng tăng giá là 7.45% và P/E dự phóng 2022 và 2023 lần lượt là 6.3 lần và 12.9 lần.

Sản lượng sản xuất và tiêu thụ thép bị ảnh hưởng nặng nề bởi nhu cầu thép nội địa suy yếu. Các công trình thi công, đặc biệt là các dự án sử dụng vốn đầu tư công chưa được triển khai đồng bộ, nhanh chóng.