Cơ hội đầu tư

Lợi nhuận thuần Q1/2022 tăng 8% đạt 1.445 tỷ đồng và doanh thu thuần đạt 36.467 tỷ đồng, tăng 18%. Tuy nhiên, lợi nhuận thuần thấp hơn một chút so với dự báo của chúng tôi. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 181.300đ.

Lợi nhuận thuần Q1/2022 của VEA tăng nhẹ 2% đạt 1.465 tỷ đồng. Lợi nhuận của các công ty liên doanh trong kỳ tăng 3% đạt 1.322 tỷ đồng, đóng góp 90% vào lợi nhuận thuần. Lợi nhuận của các liên doanh tăng khiếm tốn dù doanh số tăng mạnh trong Q1/2022 do giá đầu vào tăng cao.

Giá cổ phiếu GEG hiện đã rẻ hơn sau khi giảm 21% và giảm mạnh hơn 13% so với chỉ số trong vòng 1 tháng qua. HSC nâng khuyến nghị đối với GEG lên Mua vào (từ Tăng tỷ trọng) sau khi giá cổ phiếu giảm gần đây. Chúng tôi duy trì giá mục tiêu là 29.900đ/cp (tiềm năng tăng giá: 36,5%) và giữ nguyên dự báo giai đoạn 2022-2024.

TPB công bố lợi nhuận thuần Q1/2022 với tăng 14,2% đạt 1.299 tỷ đồng, thấp hơn một chút so với kỳ vọng và bằng 20% dự báo của HSC cho cả năm 2022. Tổng thu nhập HĐ tăng mạnh 29,2% tăng mạnh nhờ thu nhập lãi thuần (tăng 25%) và thu nhập ngoài lãi (tăng 47%) tăng.

Lợi nhuận thuần thực tế, được hỗ trợ nhờ khoản lãi bất thường 1,3 nghìn tỷ đồng từ lợi thế thương mại âm, nhìn chung sát với dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, nếu không bao gồm khoản lãi không thường xuyên, NVL sẽ lỗ khoảng 207 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi.

KQKD Q1/2022 mạnh mẽ và sát với dự báo của chúng tôi. Doanh thu thuần tăng 40% trong khi lợi nhuận thuần tăng mạnh 98%. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào, dự báo và giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 151.900đ.

Lợi nhuận thuần Q1/2022 đạt 1.274 tỷ đồng, tăng 59%; sát ước tính và bằng 26% dự báo của HSC cho cả năm 2022. Hiện STB có P/B trượt dự phóng 1 năm là 1,32 lần; thấp hơn 5% so với bình quân nhóm NHTM tư nhân. HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo.

ACV đạt lần lượt 21% và 33% dự báo cả năm 2022 của HSC. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với ACV. HSC hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 107.400đ (tiềm năng tăng giá là 22%).

HSC hạ lần lượt 13,0% và 10,6% dự báo lợi nhuận thuần trong năm 2022 và 2023, theo đó lợi nhuận thuần được dự báo dự báo sẽ giảm 6,9% trong năm nay và tăng trưởng 7,8% trong năm tiếp theo.

HSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho năm 2022 với lợi nhuận thuần tăng trưởng 20% đạt 1,44 nghìn tỷ đồng và doanh thu tăng trưởng 16,8% đạt 4,4 nghìn tỷ đồng.

Do KQKD ảm đạm chủ yếu (chúng tôi cho rằng) do thời gian hạch toán, HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 72.200đ (tiềm năng tăng giá 65%).

Sau khi giá cổ phiếu PAC giảm mạnh gần đây, chúng tôi nâng khuyến nghị đối với PAC từ Giảm tỷ trọng lên Nắm giữ. HSC nâng 9% giá mục tiêu lên 34.700đ (thấp hơn 2% so với thị giá).