Cơ hội đầu tư

Masan Consumer, đơn vị đóng góp lợi nhuận lớn nhất cho MSN, đang xin ý kiến cổ đông để niêm yết cổ phiếu trên sàn HSX. Kế hoạch niêm yết của Masan Consumer được kỳ vọng tạo ra tác động tích cực đến MSN. Tỷ lệ cổ phiếu giao dịch tự do (free float) của Masan Consumer chỉ ở mức 6,2%, thấp hơn nhiều so với mức bình quân của VNallshare là 52,8% và mức bình quân của VN30 là 43,8%. Để niêm yết thành công, HSC cho rằng Masan Consumer cần tăng tỷ lệ cổ phiếu giao dịch tự do bằng cách phát hành thêm cổ phiếu hoặc bán cổ phiếu mà Masan Consumer Holdings đang nắm giữ.

KQKD Q1/2024 rất tích cực và sát với dự báo của HSC, với lợi nhuận thuần và doanh thu thuần đạt lần lượt 147 tỷ đồng và 213 tỷ đồng, tăng 30% và 31% so với cùng kỳ. KQKD tích cực này có được là nhờ sự phục hồi về nhu cầu vận tải hàng không và đóng góp từ một khách hàng mới là Qatar Airways từ ngày 8/2/2024. Nhìn chung KQKD Q1/2024 sát với dự báo của HSC, hoàn thành lần lượt 23% và 22% dự báo lợi nhuận thuần và doanh thu thuần cho cả năm của chúng tôi. Cho năm 2024, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần sẽ tăng trưởng 28% đạt 638 tỷ đồng.

Lợi nhuận mạnh mẽ của FPT gần đây được đẩy mạnh nhờ các doanh nghiệp toàn cầu có xu hướng gia tăng chi tiêu cho chuyển đổi số (CĐS). Trong tương lai, HSC nhận thấy sự tăng trưởng của FPT sẽ tiếp tục phụ thuộc vào làn sóng CĐS thứ hai, cũng như sự phát triển trong lĩnh vực chip bán dẫn và công nghệ phần mềm ô tô. Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận năm 2024-2025 và đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2026. Theo dự báo mới, cho giai đoạn 2023-2026, lợi nhuận thuần sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR đạt 20%.

NLG đã tổ chức ĐHCĐ vào thứ Bảy ngày 20/4/2024; cổ đông đã thông qua tất cả các tờ trình. Cho năm 2024, NLG đặt kế hoạch lợi nhuận thuần đạt 506 tỷ đồng (tăng trưởng 5% nhưng thấp hơn 18% so với dự báo của HSC) trên doanh thu 6,7 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 109%). Doanh số bán nhà trong năm 2024 đặt mục tiêu đạt 9,6 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 148% và cao hơn 56% so với dự báo của chúng tôi. Trong Q1/2024, doanh số bán nhà đạt 900 tỷ đồng, tăng gấp 2,8 lần so với (so với 238 tỷ đồng của Q1/2023), hoàn thành 9% mục tiêu đề ra của NLG và 15% dự báo của HSC cho cả năm 2024.

MWG bị loại khỏi chỉ số, thay vào đó BMP được thêm vào chỉ số kỳ này. Kết quả này sát với ước tính của chúng tôi. Danh mục chỉ số mới sẽ bao gồm 18 cổ phiếu, trong đó 10 cổ phiếu thuộc nhóm ngành Tài chính và 8 cổ phiếu khác ngoài ngành Tài chính. Ngoài ra, 10 cổ phiếu ngành Tàichính sẽ bị áp ngưỡng giới hạn tỷ trọng vốn hóa 40% (theo quy định của HOSE).

Công ty đã tổ chức ĐHCĐ thường niên năm 2024 vào ngày 10/4/2024. ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch năm 2024 về doanh thu và LNTT lần lượt là 61,9 nghìn tỷ đồng (tăng 17,5% svck) và 10,9 nghìn tỷ đồng (tăng 18,2% svck). Bên cạnh đà tăng trưởng ấn tượng của mảng CNTT nước ngoài, FPT đặt kế hoạch tiếp tục mở rộng mảng giáo dục trong giai đoạn 2024-2025, cũng như khả năng phục hồi mảng quảng cáo trực tuyến, với mức tăng trưởng dự kiến từ mức nền so sánh thấp trong năm 2023

HSC giảm 11,2% dự báo RNAV/cp theo phương pháp SoTP đối với VIC, nhưng tăng 7,9% giá mục tiêu lên 46.300đ/cp do giảm giả định chiết khấu so với RNAV xuống 15% (từ 30%) sau khi Tập đoàn công bố kế hoạch bán cổ phần tại SDI – công ty con nắm VRE (thương vụ có khả năng giúp giảm áp lực nguồn vốn cho VIC). HSC tăng dự báo lợi nhuận thuần năm 2024 do có thêm khoản thu nhập không thường xuyên từ việc bán cổ phần tại SDI nhưng giảm dự báo lợi nhuận HĐKD cốt lõi cho năm nay và năm sau do giảm giả định thu nhập từ mảng BĐS. HSC cũng đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2026 với lợi nhuận có sự chuyển biến mạnh mẽ.

Trải qua năm 2023 đầy khó khăn, HSC nhận thấy ngành dệt may có dấu hiệu phục hồi. Trong Q1/2024, kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam tăng 8% so với cùng kỳ lên 7,8 tỷ USD, trong khi lượng hàng tồn kho tại các công ty may mặc lớn trên toàn cầu tiếp tục giảm từ mức đỉnh. Chúng tôi nâng dự báo lợi nhuận thuần cho STK và TCM, hai công ty nằm trong danh sách khuyến nghị của HSC, với mức điều chỉnh tăng bình quân 14% và 17% lần lượt cho năm 2024 và 2025. Sau điều chỉnh, lợi nhuận thuần cho năm 2024 và 2025 dự báo tăng trưởng lần lượt 66% và 15%. Chúng tôi cũng đưa ra dự báo lần đầu cho năm 2026 với lợi nhuận thuần tăng trưởng 29%.

Tăng trưởng GDP quý 1.2024 ghi nhận 5.66%yoy, đây là mức tăng trưởng quý 1 cao nhất giai đoạn 2020 – 2024, cho thấy sự phục hồi đáng kể của nền kinh tế Việt Nam sau các cú sốc đại dịch và những tác động đáng kể đối với nền kinh tế toàn cầu. Trong đó, khu vực dịch vụ đóng góp trên 52% vào mức tăng chung của GDP, tăng 6.12%yoy nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt động du lịch. Khu vực công nghiệp và xây dựng đóng góp 41.68%, tăng 6.28%yoy. Khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản đóng góp 6.09%, tăng 2.98%yoy.

AGR cho tín hiệu kiểm định thành công vùng hỗ trợ quanh 20-21. Thanh khoản trong phiên tăng ổn định cho thấy lực cầu đang quay trở lại với cổ phiếu này. Chỉ báo xu hướng RSI, MACD, và chỉ báo dòng tiền CMF ở khung đồ thị 1H đều hướng lên dự báo xu hướng tích cực của AGR.

Sàn HSX đã công bố kết quả review bán niên nửa đầu năm 2024 chỉ số VNFIN Select. Ngày cuối để hoàn thành cơ cấu danh mục là ngày 3/5/2024 và ngày có hiệu lực sẽ là ngày 6/5/2024. Kết quả: OGC được thêm vào giỏ chỉ số trong khi không có cổ phiếu nào bị loại ra khỏi giỏ chỉ số VNFIN Select. Quỹ KIM Growth VNFIN Select ETF (sử dụng chỉ số VNFIN Select làm cơ sở) sẽ cần mua vào khoảng 79,5 nghìn cổ phiếu OGC. Ngoài ra cũng sẽ có thêm các hoạt động mua/bán khác tại quỹ ETF này.

Tại ĐHCĐ tổ chức sáng ngày 16/4/2024, cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu và lợi nhuận thuần năm 2024 đạt lần lượt 37.148 tỷ đồng và 2.089 đồng, tăng trưởng lần lượt 12% và 6%. Kế hoạch lợi nhuận thấp hơn 10% so với dự báo của chúng tôi. ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ 2% số cổ phiếu đang lưu hành với giá 20.000đ/cp, dựa trên KQKD thực hiện năm 2024. KQKD sơ bộ Q1/2024 trái chiều với doanh thu thuần tăng 28,6% đạt 12.594 tỷ đồng trong khi lợi nhuận thuần giảm 1,4% xuống 738 tỷ đồng do chi phí bán hàng & quản lý cao.