Cơ hội đầu tư

Hôm nay, chỉ số VN-Index mở đầu tuần tăng 0,1% (+1,4 điểm) và đóng cửa ở mức 1.182,9 điểm. Các nhóm ngành diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch hôm nay khi số mã tăng (246) và mã giảm (223) gần như đồng đều, trong khi có tới 119 mã đi ngang. Thanh khoản tăng mạnh lên 761,5 triệu USD.

VN-Index tăng 1,1% nhờ mức tăng của phần lớn cổ phiếu thuộc chỉ số VN30 Chỉ số VN-Index kết thúc tuần tăng 1,1% (+12,4 điểm), đóng cửa ở mức 1.181,5 điểm khi hầu hết các cổ phiếu thuộc chỉ số VN30 đều tăng. Phiên giao dịch hôm nay khép lại với tổng cộng có 306 mã tăng, 186 mã giảm và 94 mã đi ngang. Thanh khoản tăng lên 602,9 triệu USD.

Lao động có việc làm tiếp tục xu hướng tăng trong Khu vực Công nghiệp & Xây dựng và Dịch vụ, trong khi lao động có việc làm tại Khu vực Nông nghiệp giảm. Tổng lao động có việc làm tăng 130.400 trong quý 4/2023, đạt 51,5 người (+450.000 so với cùng kỳ - YoY). Trong đó, lao động trong Khu vực Công nghiệp & Xây dựng tăng gần 92.000 người, đạt 17,2 triệu người (+221.000 YoY), trong khi lao động trong Khu vực Dịch vụ cũng tăng thêm 58.600 người, đạt 20,47 triệu người (+542.000 YoY).

Hợp đồng F2401 tích lũy giằng co trong biên độ từ 1.158- 1.164 điểm trước khi bật tăng về phía cuối ngày, đóng cửa gần kháng cự kênh xu hướng song song tại 1.175 điểm. Dự báo, F2401 sẽ kiểm định kháng cự tại 1.175 điểm. Nếu vượt qua, hợp đồng này sẽ hướng lên vùng 1.187 điểm.

Hôm nay, chỉ số VN-Index tăng 0,3% (+2,95 điểm), bù đắp mức giảm của phiên hôm qua và đóng cửa ở mức 1.161,5 điểm. Mức tăng của thị trường chứng khoán được dẫn dắt bởi nhóm ngân hàng trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn ở nhiều nhóm ngành khác giảm. Phiên giao dịch hôm nay kết thúc với 195 mã tăng, 309 mã giảm và 69 mã đi ngang. Thanh khoản tăng mạnh lên 851,9 triệu USD.

CTCP Sữa Mộc Châu (UPCoM: MCM) là công ty sữa đầu tiên tại Việt Nam. Danh mục sản phẩm của MCM có khoảng 40 SKU, bao gồm sữa uống, sữa chua và các sản phẩm từ sữa khác. MCM trở thành công ty con của VNM (HOSE: VNM) – công ty sữa lớn nhất Việt Nam vào năm 2020. Từ đó, MCM đã có sự cải thiện đáng kể về biên LN gộp, từ 18-19% trong giai đoạn 2016- 2019 lên mức trung bình 31,6% trong giai đoạn 2020-2022. MCM có bảng cân đối kế toán lành mạnh với lượng tiền mặt dự trữ lớn, không có nợ và chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt cao với tỷ lệ DPS/EPS trung bình đạt 85,6% trong giai đoạn 2018-2022.

Trong năm tài chính 2022/2023, SBT tiếp tục dẫn đầu thị trường đường Việt Nam về quy mô và sản lượng, với doanh thu thuần vượt 1 tỷ USD (+35% svck). ​​​​​​​Tuy nhiên, biên LN gộp và LNST sau lợi ích CĐTS của SBT giảm lần lượt 2 điểm % và 3 % svck, chủ yếu do (1) chi phí đầu vào tăng từ lượng đường thô nhập khẩu và đường từ vùng nguyên liệu (VNL) đầu tư, và (2) chi phí lãi vay cao hơn trong bối cảnh lãi suất tăng.

Giao dịch căn hộ sơ cấp tiếp tục cải thiện nhẹ trong quý 4/2023 nhưng nguồn cung mới tại TP.HCM còn hạn chế. Dựa trên ước tính của chúng tôi từ dữ liệu của CBRE, tổng giao dịch căn hộ sơ cấp tại Hà Nội và TP.HCM đạt khoảng 6.100 căn trong quý 4/2023 (+5% QoQ), tương ứng với kết quả cả năm 2023 là khoảng 18.700 căn (-46% YoY). Trong quý 4/2023, Hà Nội ghi nhận thêm khoảng 3.300 căn hộ mới trên thị trường sơ cấp (+10% QoQ) chủ yếu từ việc mở bán các phân khu trong các khu đô thị Vinhomes Ocean Park và Smart City (The Metropolitan, Canopy Residences và Lumiere Evergreen); trong khi đó, nguồn cung căn hộ mới của TP.HCM đạt khoảng 950 căn (-74% QoQ), chủ yếu đến từ việc mở bán dự án The Privia của KDH.

Lượng trái phiếu Chính phủ (TPCP) phát hành giảm 26,4% so với tháng trước (MoM), đạt 14,5 nghìn tỷ đồng trong tháng 12 - mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022 - với tỷ lệ trúng thầu/gọi thầu ở mức 68,9% (so với 86,4% trong tháng 11). Do đó, KBNN chỉ hoàn thành 37,4% kế hoạch phát hành trong quý 4/2023 (130 nghìn tỷ đồng), và hoàn thành 74,6% kế hoạch cả năm 2023 (400 nghìn tỷ đồng). Trong khi đó, 59,5 nghìn tỷ đồng TPCP đáo hạn trong năm 2023, dẫn đến lượng phát hành ròng trị giá 239,0 nghìn tỷ đồng (+35,1% YoY).

Ngày 8 và 9/1/2024, Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã tổ chức phiên họp để cho ý kiến các nội dung chuẩn bị cho Kỳ họp bất thường. Theo đó, Quốc hội chính thức quyết định tổ chức Kỳ họp bất thường từ ngày 15/1 đến ngày 18/1/2024; Luật Đất đai (sửa đổi) là một trong các nội dung dự kiến sẽ được xem xét và thông qua tại Kỳ họp bất thường này. Chủ tịch Quốc hội yêu cầu Ủy ban Thường vụ Quốc hội ưu tiên tập trung cho ý kiến thêm về 3 vấn đề ở dự thảo Luật Đất đai (sửa đổi)

LNTT Q4/2023 đạt 991 tỷ đồng (so với lỗ 33 tỷ đồng trong Q4/2022 và tăng 26% so với quý trước), chủ yếu nhờ lãi hoạt động tự doanh (đạt 1 nghìn tỷ đồng, tăng 25 lần so với cùng kỳ) trong khi lợi nhuận nghiệp vụ môi giới và lãi từ cho vay ký quỹ lần lượt giảm 65% và 19% so với cùng kỳ. Theo đó, LNTT năm 2023 bằng 130% dự báo của HSC. Nếu loại bỏ lợi nhuận không thường xuyên từ bán trái phiếu, LNTT HĐKD cốt lõi năm 2023 là 1.928 tỷ đồng, sát dự báo. VND đang tái cơ cấu danh mục trái phiếu và giảm được 1,6 nghìn tỷ đồng (16%) nhờ doanh nghiệp phát hành mua lại nhưng vẫn còn 8,1 nghìn tỷ đồng cần xử lý. VND có P/E năm 2023 là 17,8 lần (so với bình quân các công ty chứng khoán khuyến nghị là 21,5 lần). Chúng tôi duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo cho VND.

LNTT Q4/2023 của SSI đạt 616 tỷ đồng (tăng 113% so với cùng kỳ nhưng giảm 30% so với quý trước) chủ yếu nhờ lãi hoạt động tự doanh (682 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ) và lãi từ cho vay ký quỹ (439 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ). LNTT năm 2023 đạt 2,8 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 34%. Số dư cho vay ký quỹ đi ngang so với quý trước đạt 15,1 nghìn tỷ đồng, trong khi lãi thuần bán tài sản tài chính FVTPL (bao gồm một lượng lớn trái phiếu ngân hàng và chứng chỉ tiền gửi) tăng 48% so với quý trước và tăng 43% so với cùng kỳ đạt 43,7 nghìn tỷ đồng.