Cơ hội đầu tư

CTCP Tập đoàn GELEX (GEX) công bố KQKD quý 3/2023 với doanh thu đạt 7,5 nghìn tỷ đồng (+7% YoY & -6% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 122 tỷ đồng (+7,4 lần YoY & -62% QoQ). LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước trong quý 3/2023 nhờ (1) lợi nhuận gộp từ mảng cho thuê khu công nghiệp (KCN) tăng 116% YoY, (2) lợi nhuận gộp từ mảng thiết bị điện tăng 26% YoY và ( 3) lợi nhuận gộp từ mảng bất động sản nhà ở tăng hơn 4 lần YoY do tổng vốn đầu tư của một số dự án giảm.

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) công bố KQKD quý 3/2023 với doanh thu đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (+6% YoY và +49% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 313 tỷ đồng (-63% YoY và -44% QoQ). Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 19,9% trong quý 3/2023, từ mức 23,1% trong nửa đầu năm 2023 và 25,1% trong năm 2022 do biên lợi nhuận gộp của mảng cao su tiếp tục có xu hướng giảm.

Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) công bố KQKD quý 3/2023 với doanh thu đạt 4,8 nghìn tỷ đồng (-3% QoQ & -12% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 103 tỷ đồng (+5% QoQ & +82% YoY). Chúng tôi cho rằng tổng doanh thu tiếp tục sụt giảm là do sự sụt giảm của mảng bán hàng, được bù đắp một phần bởi sự tăng trưởng ổn định của mảng dịch vụ.

Do giá cổ phiếu tăng mạnh gần đây, HSC hạ khuyến nghị đối với FRT xuống Giảm tỷ trọng (từ Tăng tỷ trọng) mặc dù tăng 35% giá mục tiêu lên 82.000đ sau khi phân tích triển vọng năm 2024-2025 của Công ty. Chúng tôi lạc quan hơn đối với triển vọng của Long Châu và điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc này.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào nhưng giảm nhẹ 2% giá mục tiêu xuống 44.100đ (tiềm năng tăng giá 35%) chủ yếu sau khi điều chỉnh giả định định giá. Chúng tôi tăng 2% dự báo lợi nhuận thuần năm 2023 sau khi tăng dự báo doanh thu hoạt động tài chính, trong khi gần như giữ nguyên dự báo năm 2024-2025.

Bộ Công Thương gần đây đã thông qua kế hoạch cấp điện và vận hành hệ thống điện quốc gia năm 2024 với tổng sản lượng điện tiêu thụ là 306,2 tỷ kWh, tăng khoảng 10% dựa trên mục tiêu tăng trưởng GDP 6,5%. Ngoài ra, nguồn khí cấp cho phát điện dự kiến giảm mạnh 24% trong năm 2024 trong khi nguồn than dành cho phát điện tăng 22%.

Việt Nam và Nhật Bản nâng cấp quan hệ ngoại giao lên Đối tác chiến lược toàn diện. Ngày 27/11, Việt Nam và Nhật Bản đã nâng cấp quan hệ ngoại giao lên Đối tác chiến lược toàn diện “vì hòa bình và thịnh vượng ở Châu Á và thế giới”. Như vậy, Việt Nam hiện có quan hệ Đối tác chiến lược toàn diện với 6 quốc gia, bao gồm Trung Quốc (2008), Nga (2012), Ấn Độ (2016), Hàn Quốc (2022), Mỹ (2023) và Nhật Bản (2023)

Giá trị xuất khẩu cá tra của Việt Nam tăng 6% QoQ trong quý 3/2023. Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP) và AgroMonitor, giá trị xuất khẩu cá tra của Việt Nam đạt 482 triệu USD trong quý 3/2023. Diễn biến này chủ yếu nhờ vào sản lượng tăng 14% QoQ, bị ảnh hưởng một phần bởi giá bán trung bình (ASP) giảm 8% QoQ.

Trong kỳ họp thứ sáu, Quốc hội (QH) khóa 15, tổ chức từ ngày 23/10 đến ngày 29/11/2023, QH đã thông qua Luật Nhà ở (sửa đổi) vào ngày 27/11 và Luật Kinh doanh Bất động sản (sửa đổi) vào ngày 28/11. QH chưa thông qua Luật Đất đai (sửa đổi) tại kỳ họp này, theo thông báo ngày 16/10.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu (TP) cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) thêm 3,3% xuống 46.400 đồng/CP và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do (1) dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023- 2027 của chúng tôi giảm 11,2% (điều chỉnh giảm lần lượt -11,0%/-9,6%/-12,0%/-12,2%/-10,7% trong năm 2023/2024/2025/2026/2027)

Chúng tôi điều chỉnh giảm 9% giá mục tiêu xuống còn 43.200 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN cho Tập đoàn Bảo Việt (BVH) do giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 10% trong 3 tháng qua. Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do (1) việc điều chỉnh giảm 1,0%/0,6%/9,0% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2023/24/25

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Phú Tài (PTB) từ MUA xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG do chúng tôi giảm giá mục tiêu 7% xuống 59.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023/24/25 thêm 19%/20%/10%. Chúng tôi dự báo nhu cầu sẽ phục hồi chậm hơn cũng như các khoản dự phòng nợ xấu và doanh số thấp hơn do Noble House Home Furnishing LLC xin bảo hộ phá sản.