Cơ hội đầu tư

Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho (MWG) thêm 9% nhưng nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA vì giá cổ phiếu đã giảm 26% trong 2 tháng qua. Chúng tôi tin rằng MWG vẫn đang ở vị thế tốt để nắm bắt nhu cầu ngày càng tăng về bách hóa hiện đại từ tầng lớp tiêu dùng ngày càng quan tâm về chất lượng.

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VIC với giá mục tiêu 49.500 đồng/CP. Chúng tôi dự báo LNTT năm 2023 ở mức 12,7 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY), chủ yếu nhờ doanh thu bán BĐS tăng mạnh và mảng cho thuê bán lẻ ổn định cũng như thu nhập khác từ khoản tài trợ của Chủ tịch cho VinFast.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 4,0% lên 26.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA cho Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB). Chúng tôi nâng giá mục tiêu chủ yếu do (1) tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá của chúng tôi sang cuối năm 2024 và (2) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí vốn chủ sở hữu từ 15,56% xuống 15,40%.

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) ở mức 37.800 đồng/CP nhưng nâng mức khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN do giá cổ phiếu đã giảm 15% so với mức đỉnh vào đầu tháng 8/2023. Giá mục tiêu không thay đổi của chúng tôi chủ yếu phản ánh (1) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2024

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2023 với doanh thu đạt 7,6 nghìn tỷ đồng (-29% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 849 tỷ đồng (-53% YoY), hoàn thành 67% và 55% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Do KQKD thấp hơn kỳ vọng, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo của chúng tôi cho VHC, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Vinhomes (VHM) nhưng giảm giá mục tiêu 33% còn 56.400 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi cho rằng VHM có vị thế thuận lợi để tận dụng tiềm năng phát triển của lĩnh vực bất động sản nhà ở tại Việt Nam trong dài hạn nhờ vị thế dẫn đầu thị trường, quỹ đất lớn và thành tích đã được chứng minh trong việc phát triển các dự án quy mô lớn.

Giá vàng đang tỏ ra khá lạc quan với kịch bản giảm lãi suất trong tương lai của Fed. Xu hướng mua vàng gần đây không chỉ gia tăng trong thị trường tương lai, mà từ các nguồn sử dụng vàng vật lý cũng đang gia tăng.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống còn 31.900 đồng/cổ phiếu cho CTCP Vincom Retail (VRE). Chúng tôi cho rằng VRE vẫn duy trì được vị thế tốt để nắm bắt đà phát triển của ngành bán lẻ hiện đại tại Việt Nam với lợi thế cạnh tranh nhờ vị trí đắc địa, quy mô toàn quốc và khả năng tiếp cận quỹ đất.

Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) thêm 5,4%, lên 31.400 đồng/CP và duy trì khuyến nghị MUA. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2024 và (2) điều chỉnh giảm chi phí vốn chủ sở hữu do hệ số beta giảm.

Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) thêm 5,4%, lên 31.400 đồng/CP và duy trì khuyến nghị MUA. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2024 và (2) điều chỉnh giảm chi phí vốn chủ sở hữu do hệ số beta giảm.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 6% giá mục tiêu xuống 20.400 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN cho CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) do giá cổ phiếu của công ty đã giảm 18% từ mức đỉnh giữa tháng 9/2023. Chúng tôi giảm giá mục tiêu chủ yếu do giả định WACC tăng dựa trên giả định tỷ lệ đòn bẩy giảm, ảnh hưởng nhiều hơn so với mức tăng 3% trong dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2025

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 3% còn 41.000 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do (i) chúng tôi giảm 26% dự báo tổng doanh số bán hàng giai đoạn 2023-2025 trong bối cảnh thị trường bất động sản trong quý 3/2023 cải thiện chậm hơn dự kiến và (ii) chúng tôi tăng giả định WACC.