Cơ hội đầu tư

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 15% và điều chỉnh khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN cho CTCP Tập đoàn PC1 (PC1). Chúng nâng giá mục tiêu là do chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 6% và tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá của chúng tôi sang cuối năm 2024.

Chúng tôi nâng khuyến nghị cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) từ KHẢ QUAN lên MUA và tăng giá mục tiêu thêm 2,1% lên 24.000 đồng/CP, chủ yếu do (1) tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2024 và (2 ) tổng LNST sau lợi ích CĐTS dự báo tăng 0,9% trong giai đoạn 2023-2027 (thay đổi lần lượt -5,7%/5,5%/7,2%/1,3%/-2,8% trong năm 2023/2024/2025/2026/2027).

Không có đối tác thương mại lớn nào của Hoa Kỳ vượt ngưỡng tất cả các tiêu chí theo Đạo luật 2015. Vào ngày 08/11/2023, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã ban hành báo cáo về “Chính sách kinh tế vĩ mô và ngoại hối của các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ” (sau đây gọi tắt là Báo cáo), đánh giá 4 quý đến tháng 6/2023 (kỳ đánh giá)

Tăng trưởng sản lượng nước thương phẩm của Bình Dương sẽ thấp trong năm 2024, nhưng triển vọng tăng trưởng dài hạn vẫn khả quan. Chúng tôi đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng sản lượng nước năm 2023 cho BWE và TDM lần lượt xuống 2% và 0%, so với dự báo trước đó là 3,5% và 3,0%.

Sản xuất tiếp tục đà phục hồi. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 5,5% so với tháng trước (MoM) và 4,1% so với cùng kỳ (YoY) trong tháng 10, trong đó IIP của ngành sản xuất tăng 6,2% MoM và 4,8% YoY - mức tăng trưởng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 2/2023. Trong 10 tháng đầu năm 2023 (10T 2023), chỉ số IIP và IIP của ngành sản xuất đều tăng nhẹ 0,5% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng tín dụng ngành Ngân hàng trong 9 tháng đầu năm 2023 chậm, đạt mức 6,92% do tăng trưởng kinh tế kém khả quan và có sự phân hóa lớn về tăng trưởng tín dụng giữa các ngân hàng. Tăng trưởng tiền gửi trong 9 tháng đầu năm 2023 đạt 5,8%, nhìn chung phù hợp với mức tăng trưởng tín dụng, chủ yếu đến từ tiền gửi cá nhân.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 8,8% giá mục tiêu xuống còn 19.600 đồng/cổ phiếu, nhưng vẫn duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) do giá cổ phiếu của ngân hàng giảm 12,8% trong 3 tháng qua.

Chúng tôi khẳng định lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Đông Hải Bến Tre (DHC) mặc dù đã tăng giá mục tiêu thêm 4%. Lý do chính cho việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu là do chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ giữa năm 2024 đến cuối năm 2024. Việc này bị ảnh hưởng một phần do điều chỉnh giảm LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023/2024 lần lượt 17%/4%, trong khi giữ nguyên LNST sau lợi ích CĐTS dự báo năm 2025.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 2% xuống 36.300 đồng/cổ phiếu so với mức giá trước đây là 37.200 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh theo mức cổ tức cổ phiếu 10% vào tháng 10/2023).

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho (PNJ) ở mức 92.200 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Chúng tôi tin rằng mức định giá hiện tại của PNJ (cụ thể, P/E năm 2024/2025 là 13x/11x) đã hấp dẫn hơn khi xét đến tốc độ tăng trưởng kép (EPS) giai đoạn 2023-26 đạt 13%.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) thêm 0,5% lên 43.700 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2023-2027 thêm 0,1% (tăng lần lượt 0,2%/1,1%/0,8% cho năm 2023/2024/2025).

Sáng hôm nay, ngày 29/11 Quốc hội đã thông qua Nghị quyết áp dụng thuế thu nhập doanh nghiệp bổ sung theo quy định chống xói mòn cơ sở thuế toàn cầu (thuế tối thiểu toàn cầu). Thuế tối thiểu toàn cầu là thỏa thuận của các nước G7 đạt được vào tháng 6/2021 để chống lại các tập đoàn đa quốc gia chuyển lợi nhuận sang nước có thuế suất thấp để tránh thuế, có hiệu lực từ 1/1/2024 với sự tham gia của 141 nước.