CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG): Triển vọng tích cực đã phản ánh vào giá cổ phiếu; hạ khuyến nghị xuống Nắm giữ

• HSC hạ khuyến nghị đối với TLG xuống Nắm giữ từ Tăng tỷ trọng, với giá mục tiêu không đổi 61.000đ. Triển vọng tích cực dường như đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, sau khi giá cổ phiếu tăng 37% trong 1 tháng qua.
• Chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2024-2026, cho thấy lợi nhuận thuần tăng trưởng lần lượt 30%, 10% và 8% trong năm 2024, 2025 và 2026.
• TLG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 12,2 lần, cao hơn 1,7 độ lệch chuẩn so với bình quân từ năm ở mức 9,9 lần. Trong khi đó, P/E dự phóng năm 2025 của TLG là 12,1 lần, thấp hơn 34% so với bình quân các công ty cùng ngành.

Sự kiện: Giá cổ phiếu tăng mạnh 37% trong 1 tháng qua

Giá cổ phiếu TLG tăng 37% trong 1 tháng qua và tăng 22% kể từ khi HSC phát hành báo cáo vào ngày 5/11/2024, phản ánh tăng trưởng tích cực trong 9 tháng đầu năm 2024 cũng như nhận định của chúng tôi về triển vọng tích cực cho cho đến năm 2026.

Tác động: Giữ nguyên dự báo lợi nhuận giai đoạn 2024- 2026

HSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận giai đoạn 2024-2026, cho thấy lợi nhuận thuần tăng lần lượt 30%, 10% và 8% lên 466 tỷ đồng, 510 tỷ đồng và 552 tỷ đồng trong năm 2024, 2025 và 2026. Dự báo của chúng tôi thấp hơn một chút so với bình quân dự báo thị trường.

Định giá và khuyến nghị​​​​​​​

Ở thị giá hiện tại, TLG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 12,2 lần, cao hơn 1,7 độ lệch chuẩn so với bình quân từ năm 2019 ở mức 9,9 lần. Trong khi đó, với P/E dự phóng năm 2025 là 12,1 lần, TLG đang giao dịch với định giá thấp hơn 34% so với bình quân các công ty cùng ngành.

Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 61.000đ và hạ khuyến nghị đối với TLG xuống Nắm giữ (từ Tăng tỷ trọng) với rủi ro giảm giá là 5%. Theo quan điểm của chúng tôi, triển vọng tích cực dường như đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.