Tại sao FPT là sự lựa chọn hàng đầu trên thị trường ở thời điểm hiện tại?

• FPT duy trì tốt tăng trưởng kết quả kinh doanh trước tác động mạnh đến nền kinh tế của dịch bệnh Covid-19
• Tập trung mảng cốt lõi trong xu hướng công nghệ 4.0
• Cơ cấu tài chính ổn định & tăng hiệu quả sử dụng vốn
• Khả năng tạo tiền và lưu chuyển tiền tệ
• Chờ điều chỉnh về quanh 45 để tham gia với vị thế tốt hơn

Ngày 26.04.2020 | Analyst: Lê Tấn Phát | Tool: FinaShark

 

I. Diễn biến thị trường

Mùa dịch tạm thời lắng xuống, nước ta cũng bắt đầu nới lỏng cách ly xã hội. Tưởng chừng sóng gió đã qua đi nhưng một đợt sóng khác lại đến. Cụ thể vào sáng ngày 21/4 chỉ số hợp đồng tương lai của giá dầu WTI vào tháng 5 bất ngờ đóng cửa ở mức âm 37.63 USD/ thùng, cũng tức là nhà giao dịch được trả 37.63 USD khi nhận về một 1 dầu WTI. Điều khó tin đã thành sự thật, nguyên nhân là do dịch bệnh Covid -19 làm giảm nhu cầu tiêu thụ dầu thô, trong khi cung vẫn không giảm.

Giá dầu giảm mạnh đã làm dấy lên những lo ngại về sự phá sản của công ty dầu mỏ ở Mỹ, trực tiếp ảnh hưởng nền kinh tế nước này nói riêng và kinh tế thế giới nói chung. Trước bối cảnh đó chứng khoán thế giới và trong nước đã bắt đầu có những tín hiệu điều chỉnh sau nhịp hồi phục trước đó.

Mặc dù Công ty cổ phần FPT được đánh giá là một trong những lựa chọn hàng đầu trên thị trường chứng khoán VN hiện nay, nhưng trước áp lực điều chỉnh từ xu hướng chung toàn thị trường thì “ông Vua công nghệ - viễn thông” cũng không thể tránh khỏi nhịp giảm điểm thời gian tới.

II. Tại sao thời điểm hiện tại FPT lựa chọn hàng đầu trên TTCKVN

1. Duy trì sự tăng trưởng của KQKD bất chấp diễn biến phức tạp của dịch bệnh Covid-19

Quý 1/2020 ghi nhận kết quả LNST tăng trưởng 18%, EPS tăng trưởng 7.8% so với thời điểm cùng kỳ. Bất chấp việc hầu hết các doanh nghiệp chịu khó khăn do dịch bệnh Covid-19 tác động.

Tính cho cả năm 2019, FPT ghi nhận doanh thu thuần đạt 27.717 tỷ đồng, tăng 19,4% so với cùng kỳ. LNST tăng 21,0% so với năm 2018, đạt 3.912 tỷ đồng, tương ứng với 97,6% dự phóng 2019 của chúng tôi. Biên lợi nhuận gộp tăng 1,1 điểm phần trăm lên 38,6% trong năm 2019 do tỷ trọng mảng doanh thu phần cứng với biên lợi nhuận thấp giảm và tỷ trọng của mảng dịch vụ viễn thông với biên lợi nhuận cao gia tăng.

2. Tập trung mảng cốt lõi trong xu hướng công nghệ 4.0

Sau khi thoái vốn ở mảng bán lẻ vào năm 2017 thì hiện tại FPT tập trung phát triển cho mảng công nghệ thông tin và viễn thông. Công ty chứng khoán VND dự báo trong năm 2020 thì mảng công nghệ sẽ tiếp tục tăng trưởng 20.4% nhờ và chú trọng chuyển đổi số và mảng công nghệ duy trì tăng trưởng ổn định ở mức 9.3%.

3. Cơ cấu tài chính ổn định và tăng hiệu quả sự dụng vốn

Xét về cơ cấu tài sản và khả năng thanh toán: Mặc dù nợ vẫn chiếm gần gấp đôi so với vốn chủ nhưng khả năng thanh toán vẫn được đảm bảo khi TSNH gấp 1.2 lần so với Nợ NH

Xét về hiệu quả sử dụng vốn: Khoản phải thu chiếm 20.4% trong cơ cấu tài sản và đang có khuynh hướng giảm lại về tỷ trọng. Hiệu quả sử dụng vốn đạt 24.8% tức là cứ 1 đồng vốn bỏ ra doanh nghiệp thu về 0.248 đồng lợi nhuận, đây là mức lợi nhuận tương đối cao với doanh nghiệp đầu ngành.

4. Khả năng tạo tiền và lưu chuyển tiền tệ

Khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn duy trì đều đặn hàng năm và là nguồn tạo nên sự tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp.

Năm 2019 FPT tiếp tục duy trì chi cho tài sản cố định (máy móc, thiết bị, nhà cửa,..) hàng năm. Mặc dù làm cho dòng tiền thuần âm nhưng đây là cơ sở để FPT mở rộng phát triển trong những năm tới.

II. Diễn biến cung cầu của FPT thời điểm hiện tại.

1. Chỉ báo dòng tiền

Mặc dù đà tăng đạt trên mức trung bình nhưng dòng tiền và xu hướng ở mức thấp phản ánh xu hướng hồi phục vẫn còn nhưng dòng tiền tham gia thấp và dư địa hồi phục không còn nhiều.

2. Chỉ báo đảo chiều

Xác xuất quay đầu giảm chỉ quanh mức 37% nhưng áp lực bên bán đang ở mức cao đồng nếu đảo chiều xảy ra thì mức độ giảm điểm sẽ khá lớn.

3. Chỉ báo rủi ro

Biên độ biến động và độ lệch chuẩn của FPT trên mức trung bình. Tuy nhiên với nhịp hồi phục mà dòng tiền vào yếu thì rủi ro cho người mua trong ngắn ở mức cao.

4. So sánh với Vnindex

Đặc điểm chung của FPT và Vnindex đều có động lượng và sức mạnh xu hướng hồi phục khá tương đồng như FPT có phần mạnh hơn so với thị trường và lực mua ở FPT vẫn đang chiếm ưu thế hơn.

5. Chu kỳ

Hiện tại FPT đang ở pha dẫn dắt thị trường hồi phục tuy nhiên khuynh hướng dịch chuyển về pha suy yếu. Do đó nguy cơ giảm điểm trong ngắn hạn đã và đang hiện hữu.

6.  Phân tích kỹ thuật (đồ thị tuần)

Nằm trong số ít các cổ phiếu giữ được xu hướng tăng trung và dài hạn. Nhịp hồi phục vừa qua lực cầu vào FPT cũng khá mạnh, biểu hiện cụ thể:

_ Sự phản kháng từ bên mua đã đẩy lùi được sự phần nào áp lực bán kéo dài hơn 3 tháng đầu năm 2020

_Xu hướng và động lượng: Động lượng tăng giá trong ngắn hạn đã yếu lại khi bắt đầu xuất hiện nến giằng co và thanh khoản ở phiên điều chỉnh gia tăng. Khả năng cao sẽ có nhiều điều chỉnh về quanh vùng hỗ trợ 45 trước khi chinh phục đỉnh cũ quanh 60.

Khuyến nghị: Chờ điều chỉnh về quanh 45 để tham gia với vị thế tốt hơn

III. Kết luận

Về cơ bản, sự tăng trưởng doanh nghiệp vẫn duy trì bất chấp khó khăn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn duy trì, đầu tư và mở rộng phát triển lĩnh vực cốt lõi, khả năng thanh toán và hiệu quả sử vốn được đảm bảo. Có thể nói đang là lựa chọn hàng đầu để đầu tư trong thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên về mặt kỹ thuật còn chưa có vị thế tốt để tham gia và xu hướng chung của thị trường chưa ủng hộ nên chờ nhịp điều chỉnh để có thể thiết lập vị thế tốt hơn.

Hành động; Canh mua điều chỉnh quanh 45.

Đăng ký dùng thử công cụ xác định dòng tiền của FinaShark để đưa ra góc nhìn dòng tiền chuyên sâu của tất cả các mã đang giao dịch trên thị trường: