Nguồn: HSC
Công viên Logistics nâng cao chuỗi giá trị của VTP
Sự kiện: VTP khánh thành công viên logistics
Ngày 11/12/2024, VTP đã tổ chức thành công lễ khánh thành công viên Logistics đầu tiên của Công ty, tọa lạc tại Khu kinh tế cửa khẩu Đồng ĐăngLạng Sơn (cách Cửa khẩu Quốc tế Hữu Nghị 5 km, giáp với tỉnh Quảng Tây, Trung Quốc). Dự án tại Lạng Sơn được triển khai trong hai giai đoạn trên tổng diện tích đất 143,7 ha và được kết nối trực tiếp với quốc lộ và tuyến đường sắt. Tổng vốn đầu tư giai đoạn 1 là 3,3 nghìn tỷ đồng và công tác xây dựng dự kiến sẽ được hoàn thành trong năm 2025 trên diện tích đất 58 ha, trong khi giai đoạn 2 sẽ được đưa vào vận hành trong năm 2026.
Trung tâm logistics cung cấp dịch vụ trọn gói
Công viên logistics này được phát triển nhằm (1) cung cấp dịch vụ logistics trọn gói/đầu cuối, (2) thúc đẩy hoạt động thương mại thông qua việc rút ngắn thời gian thông quan/kiểm tra hàng hóa và giảm chi phí logistics tại biên giới Lạng Sơn giáp với Trung Quốc, và (3) nâng cao quy hoạch và phát triển logistics để Việt Nam có thể trở thành trung tâm logistics của khu vực, phục vụ hoạt động thương mại giữa Trung Quốc và ASEAN.
Dịch vụ logistics trọn gói bao gồm: Dịch vụ thông quan hàng hóa; kiểm tra, kiểm dịch và soi chiếu; vận tải xuyên biên giới, vận tải đa phương thức qua biên giới bằng đường bộ và đường sắt; bãi đỗ xe và khu vực trung chuyển hàng tự động; quản lý kho bãi và hàng hóa; giao dịch nông sản và bảo quản sau thu hoạch; trưng bày, quảng bá sản phẩm nhằm thúc đẩy thương mại; dịch vụ đóng gói, sơ chế, chế biến và dịch vụ sản xuất nhỏ; dịch vụ thương mại điện tử và chuyển tải nhanh và các dịch vụ khác.
Những điểm nổi bật của cơ sở hạ tầng hiện đại của dự án
Khi cả hai giai đoạn của dự án được hoàn thành, đây sẽ là công viên logistics đầu tiên ở Việt Nam cung cấp dịch vụ logistics xuất nhập khẩu toàn trình với các dịch vụ:
Tác động: Dự án tạo vị thế cho VTP tăng trưởng trong tương lai
Trong 10 tháng đầu năm 2024, giá trị thương mại tại cửa khẩu Hữu Nghị tăng mạnh 20% so với cùng kỳ lên 53 tỷ đồng. Mỗi ngày, có 1.300 đến 1.500 phương tiện được thông quan tại cửa khẩu Hữu Nghị với chi phí logistics/xe bình quân ở mức 5-6 triệu đồng tùy vào kích thước của phương tiện. Như vậy, với lưu lượng hiện tại, phí logistics thu được tại cửa khẩu này ước tính khoảng 2,8-3,3 nghìn tỷ đồng/năm.
Theo Công ty, khi giai đoạn 1 hoạt động ở mức công suất 100%, doanh thu sẽ đạt khoảng 1 nghìn tỷ đồng/năm, tương đương 10% doanh thu HĐKD cốt lõi cả năm 2024 của VTP. Tỷ suất lợi nhuận thuần của giai đoạn đầu này được dự báo tương đương với tình hình kinh doanh hiện tại của Công ty, khoảng 3- 4%. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, tỷ suất lợi nhuận thuần của dịch vụ logistics trọn gói sẽ sao hơn dịch vụ chuyển phát, nhờ có giá trị gia tăng cao và độc quyền dành cho khách hàng/đối tác. Giả định tỷ suất lợi nhuận thuần ở mức 5%, lợi nhuận thuần đóng góp từ dự án này sẽ đạt 50 tỷ đồng, tương đương 13% lợi nhuận thuần dự báo của VTP trong năm nay.
Bên cạnh việc đóng góp dòng lợi nhuận mới vào VTP từ thời điểm này, cùng với thiết kế vận hành tối ưu và tích hợp công nghệ tiên tiến, Công viên Logistics Viettel có thể xử lý thông quan cho tối đa 1.500 xe mỗi ngày, tăng gấp đôi công suất hiện tại tại cửa khẩu Hữu Nghị/Lạng Sơn. Không chỉ là trung tâm trung chuyển hàng hóa, Công viên Logistics Viettel còn là minh chứng cho tầm nhìn lãnh đạo chiến lược và sứ mệnh đầy tham vọng của Viettel.
HSC đánh giá dự án này là một bước tiến rất tích cực của VTP trong việc nâng tầm dịch vụ logistics tại Việt Nam. Trong dài hạn, Công viên Logistics Viettel dự kiến sẽ nắm 30% thị phần trong các dịch vụ logisctis liên quan đến giá trị hải quan giữa Trung Quốc và Việt Nam qua cửa khẩu Hữu Nghị. Trong thời gian tới, VTP cũng đặt mục tiêu đầu tư thêm công viên logistics tại các cửa khẩu tại Lào Cai, Quảng Ninh. v.v..
Xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Với tiềm năng lợi nhuận/đóng góp từ dự án này rất lớn cùng với giá cổ phiếu tăng trong thời gian gần đây – tăng 34% trong 1 tháng qua và gần gấp đôi trong 3 tháng qua – HSC đang xem xét lại giá mục tiêu, khuyến nghị và dự báo lợi nhuận đối với VTP.