Cổ phiếu ngành Dầu khí phần 3: Hạ nguồn lọc hóa dầu

Lọc hóa dầu là nhóm đầu tiên của khu vực hạ nguồn dầu khí. Chức năng của các công ty lọc hóa dầu là chế biến dầu thô thành xăng, dầu thành phẩm (các sản phẩm bày bán ở các cây xăng).

Tại Việt Nam có 02 đơn vị lọc hóa dầu, bao gồm công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (UPCOM: BSR) và công ty lọc hóa dầu Nghi Sơn (chưa niêm yết) cung cấp khoảng 70-80% nhu cầu xăng dầu nội địa. Với vai trò nhập dầu thô về chế biến thành phẩm, kết quả kinh doanh nhóm lọc dầu phụ thuộc rất lớn vào biến động giá dầu thô và crack spread (chênh lệch giá bán xăng dầu thành phẩm và giá dầu thô).

Năm 2020, doanh nghiệp lọc dầu chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi dịch bệnh: (1) Duy trì tồn kho cao, giá dầu thô giảm tác động tiêu cực đến tồn kho, (2) Dịch bệnh bùng phát, chính sách giãn cách xã hội ở nhiều quốc gia trên thế giới khiến nhu cầu về xăng dầu thành phẩm sụt giảm mạnh, kết quả là Crack spread giảm mạnh, giảm khoảng 50-70% yoy.

Tổng hợp của 02 tác động trên, doanh nghiệp lọc dầu ghi nhận lỗ mạnh trong năm 2020.

Vậy cơ hội hồi phục trong năm 2021…

1. Giá dầu thô kỳ vọng tăng trưởng mạnh

Doanh nghiệp lọc dầu cực kì nhạy cảm với biến động giá dầu thô. Trong các giai đoạn giá dầu thô biến động mạnh, hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp lọc dầu cũng ghi nhận sự biến động mạnh tương ứng. Với vai trò sản xuất, phải nhập dầu thô về trữ để sản xuất, giá dầu thô tăng sẽ có lợi với nhóm lọc dầu, và ngược lại, giá dầu thô giảm sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh.

Sang năm 2021, EIA dự báo giá dầu sẽ đạt khoảng 62,2 USD/thùng, tăng khoảng 45% yoy. Theo đó, doanh nghiệp lọc dầu sẽ được hưởng lợi từ tồn kho giá rẻ. Điều này sẽ trái ngược hoàn toàn với bối cảnh trong năm 2020, doanh nghiệp lọc dầu không chỉ loại bỏ sự ảnh hưởng từ giảm giá tồn kho tương tự năm 2020, ngược lại còn được hưởng lợi trong xu hướng tăng giá dầu thô trong năm 2021.

2. Nhu cầu xăng dầu hồi phục thúc đẩy Crack spread mở rộng

Giai đoạn đầu năm 2021, sự lây lan dịch bệnh Covid-19 đã được giảm thiểu và tiến trình tiêm chủng vaccine covid-19 cũng ghi nhận tích cực, các nền kinh tế dần quay lại trạng thái bình thường thúc đẩy nhu cầu sản xuất, vận chuyển, vận tải, qua đó, nhu cầu về nhiên liệu xăng, dầu cũng cải thiện tích cực. Crack spread đều ghi nhận tăng so với năm 2020 khi dịch bệnh diễn biến phức tạp. Dự báo trong năm 2021, khoảng chênh lệch bình quân của xăng RON95, RON92 và dầu Diesel so với dầu thô Brent sẽ được mở rộng cùng với sự nhộn nhịp trong sản xuất, vận tải trở lại.

Theo đó, dự kiến năm 2021, các doanh nghiệp lọc dầu sẽ ghi nhận bứt phá trở lại theo sự cải thiện của thị trường dầu thô và nhiên liệu xăng, dầu.

Nhận tín hiệu giao dịch

Bạn có biết dòng tiền lớn là nguyên nhân khiến giá chứng khoán tăng hoặc giảm?! Hơn 95% nhà đầu tư đang thua lỗ vì không biết bí mật này. 
Finashark xây dựng hệ thống thông minh phát hiện được hành vi dòng tiền lớn. Giúp đưa ra tín hiệu giao dịch chính xác mang lại lợi nhuận vượt trội cho người sử dụng. 

Cập nhật tín hiệu giao dịch Forex, cổ phiếu, thị trường hàng hóa và nhiều hơn nữa tại đây: Tín hiệu giao dịch

Đăng ký nhận tín hiệu giao dịch 7 NGÀY MIỄN PHÍ tại đây.

Mở tài khoản giao dịch tặng gói VIP tại đây.

-------------------------------------------------------------------------------

Phương pháp dòng tiền lớn.

*Bạn có biết dòng tiền lớn là nguyên nhân khiến giá chứng khoán tăng hoặc giảm?! Hơn 95% nhà đầu tư đang thua lỗ vì không biết bí mật này. 
Finashark xây dựng hệ thống thông minh phát hiện được hành vi dòng tiền lớn. Giúp đưa ra tín hiệu giao dịch chính xác mang lại lợi nhuận vượt trội cho người sử dụng. ​

Disclaimer:

*Finashark tiếp cận các nguồn tin chính thống theo chuẩn mực tài chính quốc tế với sự phân tích chuyên sâu từ chuyên viên phân tích cao cấp được xác thực. Theo đó, các khuyến nghị đưa ra đều đạt chuẩn khuyến nghị đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, Finashark không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.