Cơ hội đầu tư

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 1,3% lên 15.400 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC). Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi phản ánh (1) mức tăng 3,0% trong định giá của chúng tôi cho mảng phát điện của PPC, do chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của PPC thêm 0,4% cho giai đoạn 2023-2027 (tương ứng -4%/+9%/-1%/- 1%/-1% cho dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2023/24/25/26/27), với cổ tức cao hơn từ QTP & HND dựa theo công bố chia cổ tức bằng tiền gần đây, (2) mức giảm 0,6% trong định giá của chúng tôi cho công ty liên kết HND của PPC và (3) mức giảm 1,2% trong định giá của chúng tôi cho công ty liên kết QTP của PPC.

Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) đạt mức cao nhất trong 9 tháng qua. Trong tháng 11, IIP tăng 5,8% so với cùng kỳ (YoY) - mức tăng trưởng YoY cao nhất 9 tháng qua, trong đó IIP của lĩnh vực sản xuất chế biến chế tạo tăng 6,3% YoY. Trong 11 tháng đầu năm 2023 (11T 2023), IIP của toàn ngành công nghiệp và IIP của lĩnh vực sản xuất chế biến chế tạo lần lượt tăng 1,0% YoY và 1,1% YoY. Sản xuất có thể bị ảnh hưởng khi số lượng đơn hàng mới và số lượng đơn hàng xuất khẩu mới giảm theo báo cáo của S&P Global.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA trong khi điều chỉnh giảm 11% giá mục tiêu cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST). Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do chúng tôi điều chỉnh giảm 21%/20%/22% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2023/2024/2025 do doanh thu/cửa hàng dự kiến thấp hơn và chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) dự báo cao hơn dựa theo KQKD 9 tháng đầu năm 2023 yếu hơn dự kiến.

Mảng nuôi trồng thủy sản là nguồn doanh thu chính của PAN, chiếm 46% tổng doanh thu vào năm 2022, kế đến là nông nghiệp (36%) và thực phẩm đóng gói (18%). PAN trải qua 9 tháng đầu năm 2023 với nhiều thách thức khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 13% svck.

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) ở mức 38.100 đồng/cổ phiếu nhưng nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA do giá cổ phiếu đã giảm khoảng 16% trong 3 tháng qua.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 7% xuống còn 83.000 đồng/cổ phiếu so với mức giá trước đây là 89.000 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh cho việc phát hành cổ phiếu thưởng và trả cổ tức cổ phiếu vào tháng 9/2023).

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 1% còn 20.000 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu do mức định giá thấp hơn cho mảng môi giới và dự báo tiến độ mở bán dự án Gem Riverside chậm hơn, được bù đắp một phần bằng việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2024.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA trong khi điều chỉnh giảm 11% giá mục tiêu cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST). Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do chúng tôi điều chỉnh giảm 21%/20%/22% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2023/2024/2025 do doanh thu/cửa hàng dự kiến thấp hơn và chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) dự báo cao hơn dựa theo KQKD 9 tháng đầu năm 2023 yếu hơn dự kiến.

Lượng TPCP phát hành tăng 35,8% so với tháng trước (MoM) đạt 19,7 nghìn tỷ đồng trong tháng 11, sau khi giảm 25,3% MoM vào tháng 10. Tính đến cuối tháng 11, Kho bạc Nhà nước (KBNN) mới hoàn thành 26,3% kế hoạch phát hành quý 4.

NVL đã công bố tài liệu xin ý kiến cổ đông thông qua kế hoạch giảm số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành phát hành riêng lẻ và phát hành cho cổ đông hiện hữu xuống 1,37 tỷ cổ phiếu từ 2,95 tỷ cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến là năm 2024 dựa trên quyết định của HĐQT.

Trong tháng 11, CPI tổng thể giảm xuống 3,45% so với cùng kỳ (từ 3,59% tháng 10), chủ yếu do giá nhiên liệu & giá điện giảm lần lượt 1,4% & 1,45% so với tháng trước. HSC dự báo giá bán lẻ điện thực tế sẽ tăng 14% so với cùng kỳ trong tháng 12 sau các đợt điều chỉnh tăng khung giá điện gần đây, đóng góp thêm 0,45 điểm phần trăm vào CPI tổng thể.

NHTW Trung Quốc (PboC) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách LPR kỳ hạn 1 năm và 5 năm lần lượt ở mức 3,45% và 4,2%. Tại Mỹ, sự chú ý sẽ hướng tới số liệu GDP chính thức Q3/2023 & niềm tin tiêu dùng tháng 12/2023. GDP ở Mỹ dự kiến sẽ tăng 5,2%, tăng nhanh từ mức 2,1% trong quý trước, trong khi niềm tin tiêu dùng dự kiến sẽ tăng lên nhờ chuyển biến tích cực về kỳ vọng xu hướng lạm phát.