CTCP Thép Nam Kim (NKG): Ghi nhận lỗ trong quý 1/2023 thấp hơn quý trước nhờ hoàn nhập dự phòng

Nguồn: VCSC

Ghi nhận lỗ trong quý 1/2023 thấp hơn quý trước nhờ hoàn nhập dự phòng

 

 ,

CTCP Thép Nam Kim (NKG) công bố doanh thu quý 1/2023 đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (-39% YoY) và là quý thứ 3 liên tiếp ghi nhận lỗ ròng 49 tỷ so với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 507 tỷ trong quý 1/2022. Chúng tôi cho rằng KQKD thấp trong quý 1/2023 do nhu cầu ở cả thị trường trong và ngoài nước giảm cũng như việc NKG giảm lượng hàng tồn kho với chi phí cao.

Tuy nhiên KQKD quý 1/2023 của NKG đã phục hồi so với quý trước (QoQ) khi biên lợi nhuận gộp tăng lên 3,1% từ mức lỗ trong quý 4/2022, mà chúng tôi cho rằng nhờ vào khoản hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho trị giá 192 tỷ đồng trong quý. Số dư dự phòng cho hàng tồn kho của NKG đã giảm xuống còn 145 tỷ đồng vào cuối quý 1/2023 từ mức 337 tỷ đồng vào cuối năm 2022.

Do KQKD quý 1/2023 của NKG thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo mà chúng tôi đã đề cập trong báo cáo cập nhật ngày 22/02/2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.