MSN: Lợi nhuận sau thế có thể tăng gấp 3 lần trong cả năm 2021

Nguồn: BVSC

Tăng trưởng KQKD nửa đầu năm 2021 khả quan, điểm nhấn chính ở các ngành tiêu dùng. MSN công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2021 khả quan với doanh thu thuần đạt 41.196 tỷ và LNST trừ lợi ích thiểu số đạt 979 tỷ, hoàn thành lần lượt 44,8% và 39,2% mục tiêu doanh thu thuần và LNST trừ lợi ích thiểu số (cận dưới) đặt ra tại ĐHCĐ.

• CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH) công bố mức tăng trưởng doanh thu thuần 11,7% và EBITDA tăng 10,2%
• VinCommerce (VCM) công bố mức giảm doanh thu thuần -8,5% và quý thứ 3 liên tiếp biên EBITDA khả quan và cải thiện.
• Masan MeatLife (MML) công bố mức tăng trưởng doanh thu thuần 42,1% và EBITDA tăng 19,6%
• Masan Hi-Tech Materials (MSR) có doanh thu thuần tăng trưởng 137,6% và EBITDA tăng trưởng 86,9%.

LNST có khả năng tăng gấp 3 lần trong cả năm 2021. Nhờ những thay đổi đáng khích lệ trong nửa đầu 2021, chúng tôi dự báo KQKD cả năm sẽ tăng trưởng mạnh với doanh thu thuần đạt 96.498 tỷ (+25% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3.599 tỷ (+191,6% YoY), tương đương EPS đạt 3.063 đồng/CP và PER forward là 44,1x.

Khuyến nghị:

Với KQKD tăng trưởng tốt và toàn diện trong 1H21 và triển vọng kinh doanh 2H21 đầy hứa hẹn, BVSC đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu MSN với giá mục tiêu theo PP SOTP là 160.000 đồng/CP. Bên cạnh tăng trưởng KQKD cốt lõi vững chắc, lượng đồng còn tồn kho của MSR và tăng vốn CSH còn lại tại The CrownX cũng là những yếu tố ngắn hạn hỗ trợ KQKD trong nửa cuối năm nay.