Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM): Giá urê tiếp tục cao hỗ trợ lợi nhuận quý 2/2022

Nguồn: VCSC

Giá urê tiếp tục cao hỗ trợ lợi nhuận quý 2/2022

 

 

 

 

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) đã công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu đạt 4,1 nghìn tỷ đồng (+72,8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1 nghìn tỷ đồng (+267,7% YoY). KQKD tích cực này chủ yếu đến từ giá urê tăng 79,0% YoY, bù đắp cho sản lượng bán hàng giảm 6,6% YoY và giá khí đốt đầu vào tăng 52,0% YoY.

So với quý 1/2022, LNST sau lợi ích CĐTS giảm 31,5% QoQ do giá urê trung bình giảm 2,8% QoQ và sản lượng bán hàng giảm 20,5% QoQ. Chúng tôi lưu ý rằng DCM đã phân bổ thêm 122 tỷ đồng cho quỹ khoa học trong quý 2/2022.

Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2022 lần lượt tăng 92,6% YoY và 488,9% YoY. Các số liệu này hoàn thành 61,5% và 95,5% dự báo cả năm tương ứng và vượt kỳ vọng của chúng tôi.

Theo Bloomberg, giá urê trung bình Biển Đen và Trung Đông trong tháng 7/2022 lần lượt là 530 USD/tấn (đi ngang MoM) và 650 USD/tấn (-5,3% MoM), giảm 11,2% và 15,6% so với mức giá trung bình trong quý 2/2022. Tuy nhiên, các mức giá này vẫn cao hơn dự kiến của chúng tôi.

Như đã đề cập trong Báo cáo Cập nhật Ngành Năng lượng ngày 20/07/2022 của chúng tôi, giá khí đốt thế giới được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức cao đến năm 2023, khiến nguồn cung urê toàn cầu giảm và tiếp tục hỗ trợ giá urê toàn cầu.

Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.