Tiêu điểm thị trường ngày 02.10.2020

I/Phố Wall hồi phục

Các thị trường toàn cầu tiếp tục nhảy theo giai điệu của các cuộc đàm phán về kích thích của Mỹ. Phố Wall đã hồi phục ngay trong phiên và đóng cửa cao hơn đáng kể vào thứ Tư khi các nhà đàm phán tiếp tục nỗ lực tìm kiếm một thỏa thuận thỏa hiệp mà cả hai đảng chính trị có thể cùng thông qua.

Sự lạc quan sau đó được củng cố bởi lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện McConnel, người cho biết hai bên vẫn còn mâu thuẫn khá nhiều. Thông tin này đã mang lại một luồng gió mới cho thị trường chứng khoán và củng cố tâm lý giao dịch. Đây cũng là lý do khiến S&P 500 đóng cửa cao hơn 0,8%. Nhà phát triển vắc-xin Moderna cảnh báo rằng vắc-xin coronavirus của họ có thể chưa sẵn sàng cho đến đầu năm 2021. Các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục trong ngày hôm nay và thị trường vẫn khá tự tin về một bước đột phá khi hợp đồng tương lai hướng tới một mức mở cửa cao hơn đáng kể trên Phố Wall. Trong khi hai phe vẫn còn một khoảng cách về giá cả, với Đảng Dân chủ là 2,2 nghìn tỷ đô la và Nhà Trắng khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la, có cuộc thảo luận về một ‘điều khoản thang cuốn’ có thể là lá bài ma thuật thu hẹp khoảng cách này.

Chi tiết hơn, gói hỗ trợ này có thể trị giá gần 1,6 nghìn tỷ USD. Nhưng với điều kiện là nó sẽ tăng một cách nhân tạo lên tới 2 nghìn tỷ USD nếu số lượng coronavirus tăng đột biến trở lại hoặc nếu sự phục hồi kinh tế bị đình trệ. Do đó, một thứ gì đó giống như một bộ ổn định tự động, với lợi ích bổ sung là không bên nào mất mặt về mặt chính trị khi tỏ ra nhượng bộ quá nhiều.

Nhìn chung, với mức tăng của thị trường chứng khoán trong tuần này gần như hoàn toàn đến từ kỳ vọng kích thích kinh tế. Điều này đang biến thành một sự kiện hoặc phá vỡ bất đối xứng đối với nhiều tài sản. Nếu cuối cùng thị trường thống nhất một thỏa thuận, điều đó có thể đẩy cổ phiếu lên cao hơn và nhấn chìm đồng đô la hơn nữa. Ngược lại, nếu không có thỏa thuận đạt được, có thể gây ra những phản ứng ngược lại nhưng có lẽ ở mức độ lớn hơn vì rất nhiều sự lạc quan đã được phản ánh vào giá thời gian qua.

II/Đồng đô la giảm khi nỗi lo thâm hụt lại nổi lên

Trong lĩnh vực Forex, một lần nữa đồng USD tăng bất chấp sự gia tăng của lợi tức Kho bạc Hoa Kỳ thời hạn dài. Điều này thường có lợi cho đồng tiền này. Tuy nhiên, lần này yếu tố tăng trưởng không dễ đối với USD khi các nhà đầu tư không định giá triển vọng kinh tế Mỹ tốt hơn bằng cách bán trái phiếu, mà thay vào đó họ đang lo lắng về bong bóng nợ công bùng nổ.

Mức độ rủi ro cũng đóng vai trò nào đó và hạn chế nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng tiền dự trữ này.

Trong khi đó, đồng Euro (EURUSD) có phiên giao dịch khá tệ. Nguyên nhân đến từ việc các quan chức nổi tiếng của ECB bắt đầu đưa ra ý tưởng về 'mục tiêu lạm phát đối xứng', nơi Ngân hàng cho phép lạm phát vượt quá mục tiêu trong một thời gian mà không cần hành động điều tiết cụ thể. Về cơ bản đây là những gì Fed đã làm, nhưng với hồ sơ theo dõi đáng thất vọng của ECB về lạm phát, có một số hoài nghi gia tăng trong thị trường hiện tại.

Với các cặp tiền khác và nhạy cảm với rủi ro như CADUSD, AUDUSD và NZDUSD: Nếu một thỏa thuận kích thích kinh tế được đưa ra. Thì những cặp tiền này sẽ có lợi thế nổi bật, đặc biệt là so với đồng USD. Nhưng các đồng tiền này cũng có thể lao dốc trong trường hợp không có thỏa thuận nào. Và điều này có thể đặc biệt đúng đối với CADUSD do Canada tiếp xúc nhiều với nền kinh tế Mỹ.