BIDV (BID): Phục hồi NIM là động lực chính cho 2H2024

2Q2024, LNTT đạt 8,159 tỷ VND, tăng 17.4% YoY

2Q2024, BID có thu nhập lãi thuần đạt 14,838 tỷ VND (+9.6% QoQ, +9.5% YoY); thu nhập ngoài lãi đạt 5,387 tỷ VND (+48.4% QoQ, +45`.2% YoY) khiến TOI đạt 20,225 tỷ VND (+17.8% QoQ, +17.2% YoY). Chi phí trích lập dự phòng đạt 5,358 tỷ VND (+22.1% QoQ, +36.2% YoY) khiến LNTT đạt 8,159 tỷ VND (+10.4% QoQ, +17.4% YoY).

 

NIM kì vọng tiếp đà phục hồi trong phần còn lại của năm 2024

KBSV kì vọng NIM của BID sẽ hồi phục trong phần còn lại của năm 2024 với động lực đến từ cả chiều huy động và cho vay. Trong đó chi phí đầu vào (COF) cải thiện dựa trên: (1) Đáo hạn các khoản huy động lãi suất cao (2) BID sẽ duy trì lãi suất huy động dưới mức 5.5%/năm, là mức lãi suất tương đối thấp so với quá khứ. Xu hướng giảm lãi suất đầu ra bình quân sẽ dần chậm lại do nhu cầu tín dụng sẽ tăng ở nửa cuối năm.

Chất lượng tài sản chưa có cải thiện đáng kể

Chất lượng tài sản chưa có dấu hiệu cải thiện khi tỷ lệ nợ xấu mới tăng thêm ước tính vẫn ở mức cao, đạt 0.5%. Trong kì, BID đẩy mạnh xử lý nợ để duy trì tỷ lệ NPL ở mức 1.52%, tương đương mức NPL 1Q2024. Điểm tích cực đến từ nợ nhóm 2 giảm 46bps QoQ, khiến áp lực trích lập trong 2H2024 phần nào được giảm thiểu.

Khuyến nghị TRUNG LẬP, giá mục tiêu 52,600 VND/cp

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 52,600VND/cp, cao hơn 7.1% so với giá tại ngày 20/08/2024.