CTCP FPT (FPT): KQKD vững chắc, lợi nhuận thuần tăng 21% so với cùng kỳ

• KQKD tháng 10/2024 vững chắc và sát với dự báo của HSC, với 804 tỷ đồng lợi nhuận thuần (tăng 21% so với cùng kỳ và tăng 7% so với tháng trước) trên doanh thu thuần 5.555 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước).
• Với kết quả trên, lợi nhuận thuần 10 tháng đầu năm 2024 đạt 6.566 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ), hoàn thành 83% dự báo cho cả năm 2024 ở mức 7.923 tỷ đồng (tăng 23% so với cùng kỳ).
• Trong tháng 10, mảng công nghệ vẫn là động lực tăng trưởng chính, với mức doanh thu tăng 28% so với cùng kỳ và LNTT tăng 43% nhờ năng suất cải thiện. Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần mảng viễn thông cũng ghi nhận mức tăng trưởng vững chắc lần lượt ở mức 17% và 12% so với cùng kỳ.
• FPT sẽ tạm ứng cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với mức chi trả 1.000đ/cp (lợi suất cổ tức 0,7%) và ngày đăng ký cuối cùng là 3/12/2024. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với FPT và giữ nguyên giá mục tiêu 147.200đ (tiềm năng tăng giá 13%).

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 10/2024 và 10 tháng đầu năm 2024

FPT công bố KQKD tháng 10 và 10 tháng đầu năm 2024 sát với dự báo. Theo đó, lợi nhuận thuần đạt 804 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ và tăng 7% so với tháng trước) trên doanh thu 5.555 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước). Với kết quả trên, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần 10 tháng đầu năm 2024 đạt lần lượt 50.796 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ) và 6.566 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ), hoàn thành lần lượt 80% và 83% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần của HSC. Chi tiết như sau:

Tăng trưởng doanh thu được dẫn dắt bởi mảng công nghệ...

Doanh thu mảng công nghệ tháng 10 của FPT đạt 3.397 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ, đẩy doanh thu 10 tháng của mảng này lên 31,4 nghìn tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ. Trong đó, mảng dịch vụ CNTT nước ngoài vẫn là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tháng 10 và 10 tháng đầu năm 2024 đạt lần lượt 2.848 tỷ đồng (tăng 32% so với cùng kỳ và 4% so với tháng trước) và 25,5 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Doanh thu chuyển đổi số tăng 13% so với cùng kỳ lên 1.271 tỷ đồng (giảm 15% so với tháng trước) và đóng góp 44,6% doanh thu dịch vụ CNTT nước ngoài trong tháng 10/2024 (tháng 10/2023: 52%; tháng 9/2024: 55%).

Doanh thu ký kết mới trong tháng 10/2024 đạt 1.803 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ và giảm 23% so với tháng trước. Chúng tôi lưu ý rằng mức doanh thu này chưa bao gồm hợp đồng 3 năm trị giá 225 triệu USD ký với một khách hàng Mỹ gần đây. Do đó, nếu hợp đồng này được phản ánh vào doanh thu (có thể từ tháng 11-12 năm nay, với doanh thu hàng tháng ở mức 6 triệu USD, tương đương 159 tỷ đồng), doanh thu ký kết mới sẽ cải thiện. Nếu không có hợp đồng trên, doanh thu ký kết 10 tháng đầu năm 2024 đạt 27 nghìn tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ.

Doanh thu mảng dịch vụ CNTT trong nước tăng nhẹ 10% so với cùng kỳ (nhưng giảm 22% so với tháng trước) đạt 549 tỷ đồng do HĐKD của nhóm khách hàng là doanh nghiệp tư nhân tại thị trường Việt Nam vẫn yếu kém.

...và mảng viễn thông

Mảng viễn thông cũng ghi nhận KQKD vững chắc trong tháng 10, với doanh thu tăng mạnh 17% so với cùng kỳ (giảm 1% so với tháng trước) đạt 1.553 tỷ đồng và doanh thu 10 tháng đạt 14,4 nghìn tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ). Kết quả này có được là do HĐKD của phân khúc băng thông rộng tăng trưởng tích cực.

Trong khi đó doanh thu mảng giáo dục và đầu tư trong tháng 10 tăng trưởng khiêm tốn lần lượt ở mức 12% và 7% so với cùng kỳ đạt 605 tỷ đồng, đẩy doanh thu 10 tháng tăng 19% so với cùng kỳ lên 5.082 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý rằng số lượng sinh viên tuyển sinh cho năm học mới tăng chậm ảnh hưởng đến doanh thu mảng giáo dục.

Mức giảm tỷ suất lợi nhuận mảng giáo dục và đầu tư được bù trừ bởi mức tăng tỷ suất lợi nhuận mảng công nghệ

LNTT tháng 10 của FPT đạt 1.115 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ và 8% so với tháng trước, đẩy LNTT 10 tháng đầu năm 2024 lên 9.226 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ), đa phần nhờ KQKD tích cực của mảng công nghệ. Theo đó, LNTT mảng này tăng mạnh 43% so với cùng kỳ và 27% so với tháng trước đạt 563 tỷ đồng trong tháng 10 và 4.375 tỷ đồng (tăng 24% so với cùng kỳ) trong 10 tháng đầu năm 2024. Tỷ suất LNTT mảng công nghệ đi ngang ở mức 14% trong 10 tháng đầu năm 2024, trong đó:

• LNTT mảng dịch vụ CNTT nước ngoài tăng mạnh 37% so với cùng kỳ và tăng 14% so với tháng trước đạt 491 tỷ đồng. Theo đó, tỷ suất LNTT tháng 10 đạt 17,2, so với 16,6% trong tháng 10/2023 và 15,8% trong tháng 9/2024. Kết quả trên có được là nhờ năng suất cải thiện và tăng phí dịch vụ đối với các hợp đồng mới ký gần đây.
• LNTT mảng dịch vụ CNTT trong nước tăng mạnh 112% so với cùng kỳ và 620% so với tháng trước đạt 72 tỷ đồng nhờ thời điểm ghi nhận doanh thu và hoàn thành dự án. Với kết quả trên, tỷ suất LNTT mảng này tăng mạnh lên 13,1% trong tháng 10, so với 6,8% trong tháng 10/2023 và 1,4% trong tháng 9/2024.

Nhìn chung, tỷ suất LNTT của mảng công nghệ cải thiện mạnh lên 16,6% trong tháng 10 từ mức 14,8% cùng kỳ năm ngoái và 12,9% trong tháng trước đó. LNTT mảng viễn thông tăng khiêm tốn 12% so với cùng kỳ và 9% so với tháng trước đạt 313 tỷ đồng trong tháng 10 và 2.979 tỷ đồng (tăng 16% so với cùng kỳ) trong 10 tháng đầu năm 2024. Tỷ suất LNTT tháng 10 vững chắc ở mức 20,2% (tháng 10/2023: 21%; tháng 9/2024: 18,3%) nhờ quản lý chi phí hiệu quả. Theo đó, tỷ suất LNTT 10 tháng đầu năm 2024 của mảng viễn thông tăng lên 20,8% từ mức 19,8% trong 10 tháng đầu năm 2023.

LNTT mảng giáo dục và đầu tư giảm mạnh 4% so với cùng kỳ và giảm 21% so với tháng trước xuống chỉ còn 239 tỷ đồng. Lợi nhuận hàng tháng của mảng này dễ bị ảnh hưởng bởi việc trích lập dự phòng cho một số khoản đầu tư. Do đó, LNTT 10 tháng đầu năm 2024 đạt 1.872 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT mảng giáo dục và đầu tư giảm xuống chỉ còn 39,5% trong tháng 10/2024, so với mức 45,8% trong tháng 10/2023 và 53,5% trong tháng 9/2024.

Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với FPT và giữ nguyên giá mục tiêu 147.200đ (tiềm năng tăng giá 13%). Chúng tôi cũng giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho năm 2024, với lợi nhuận thuần đạt 7.923 tỷ đồng, tăng trưởng 22,5% so với cùng kỳ.