Cập nhật Kinh tế vĩ mô: Lợi suất TPCP giảm; NHNN bơm 44,5 nghìn tỷ đồng trong tháng 7

• Tổng phát hành TPCP tăng mạnh lên 36,5 nghìn tỷ đồng, nâng tổng giá trị phát hành 7 tháng đầu năm 2024 lên 193 nghìn tỷ đồng (giảm 12% so với cùng kỳ, bằng 48% kế hoạch cả năm).
• Giá trị giao dịch bình quân ngày trên thị trường thứ cấp giảm xuống 11,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 7/2024, với lợi suất bình quân giảm 4 điểm cơ bản so với tháng trước xuống 2,5%. NĐT NN chuyển sang bán ròng 559 tỷ đồng trong tháng 7/2024 sau khi mua ròng trong 3 tháng vừa qua.
• Lãi suất liên ngân hàng giảm xuống nhưng vẫn ở mức cao trên hầu hết các kỳ hạn (Qua đêm: 4,37%, 1 tháng: 4,71%, 3 tháng: 5,34%), trong khi thanh khoản bình quân ngày tăng mạnh lên 337 nghìn tỷ đồng.
• Trên thị trường OMO, NHNN bơm 44,5 nghìn tỷ đồng vào thị trường tiền tệ trong tháng 7/2024, nhưng lũy kế 7 tháng đầu năm 2024 vẫn rút ròng 49,6 nghìn tỷ đồng.

Phát hành TPCP tăng mạnh

Phát hành TPCP tăng mạnh lên 36,5 nghìn tỷ đồng trong tháng 7/2024 (tăng 24% so với tháng trước và tăng 10% so với cùng kỳ), lượng phát hành lớn nhất kể từ tháng 2/2023 và bằng 24% tổng giá trị phát hành dự kiến trong Q3 (150 nghìn tỷ đồng). TPCP kỳ hạn 10 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tháng 7/2024 với tổng giá trị phát hành đạt 30 nghìn tỷ đồng (tăng 15% so với tháng trước, chiếm hơn 80% tổng giá trị phát hành). Lũy kế 7 tháng đầu năm 2024, tổng giá trị phát hành TPCP đạt 193 nghìn tỷ đồng (giảm 12% so với cùng kỳ), bằng 48% kế hoạch cả năm. Lợi suất trúng thầu bình quân tháng 7/2024 ổn định ở mức 2,73% (tăng 15 điểm cơ bản so với cùng kỳ) sau khi tăng 4 tháng liên tiếp. Mặt khác, tỷ lệ phát hành thành công trong tháng giảm xuống 57%.

Tổng giá trị giao dịch tăng gấp đôi so với cùng kỳ

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản bình quân ngày trong tháng 7 giảm 20% so với tháng trước nhưng tăng gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 11,4 nghìn tỷ đồng, tương đương tổng giá trị giao dịch tháng 7/2024 đạt 263 nghìn tỷ đồng. Giao dịch bán đứt (outright) giảm xuống 6,3 nghìn tỷ đồng trong khi giao dịch repo tăng lên 5,1 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, lợi suất TPCP bình quân tháng 7/2024 tăng nhẹ 5 điểm cơ bản so với cùng kỳ nhưng giảm 4 điểm cơ bản so với tháng trước còn 2,5%.

Nhìn chung, lợi suất bình quân TPCP Việt Nam kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức 2,65% vào cuối tháng 7/2024, trong khi lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh hơn xuống 4,09%, từ đó thu hẹp chênh lệch lợi suất 16 điểm cơ bản so với tháng trước, xuống mức âm 144 điểm cơ bản. Ngược lại, NĐT NN chuyển sang bán ròng trong tháng 7/2024 với tổng giá trị 559 tỷ đồng, sau 3 tháng mua ròng liên tiếp. Điều này góp phần vào tổng giá trị mua ròng 7 tháng đầu năm 2024 đạt 219 tỷ đồng, so với mức bán ròng 4,7 nghìn tỷ đồng trong 7 tháng đầu năm 2023.

Lãi suất liên ngân hàng giảm nhưng vẫn ở mức cao

Sau khi tăng lên gần 5% vào đầu tháng, lãi suất qua đêm và kỳ hạn 1 tháng đã giảm dần vào cuối tháng 7/2024 xuống lần lượt 4,37% và 4,71%, tuy nhiên vẫn ở mức cao. Thanh khoản bình quân ngày trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh lên 337 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất kể từ tháng 2/2024. Trên thị trường OMO, NHNN đã bơm 44,5 nghìn tỷ đồng vào thị trường tiền tệ trong tháng 7, nhưng lũy kế 7 tháng đầu năm 2024 vẫn rút ròng 49,6 nghìn tỷ đồng.