CTCP FPT (FPT): KQKD tích cực ở tất cả các phân khúc

• FPT báo cáo KQKD tháng 8/2024 tích cực và sát với dự báo, với doanh thu và lợi nhuận thuần tăng lần lượt 23% và 22% so với cùng kỳ, đạt 5.421 tỷ đồng và 722 tỷ đồng. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận thuần 8 tháng đầu năm 2024 tăng lần lượt 21% và 23% so với cùng kỳ đạt 40 nghìn tỷ đồng và 5 nghìn tỷ đồng.
• Mảng công nghệ tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng của Tập đoàn, với tỷ suất lợi nhuận cải thiện nhờ đồng yên tăng giá và năng suất cải thiện, trong khi đó mảng viễn thông thể hiện đà tăng trưởng tốt hơn và tỷ suất lợi nhuận tiếp tục mở rộng.
• Với kết quả trên, FPT đã hoàn thành 63% dự báo doanh thu và lợi nhuận thuần cho cả năm 2024 của chúng tôi ở mức 63,4 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 20,5%) và 7,9 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 22,5%). Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với FPT.

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 8/2024 và 8 tháng đầu năm 2024

Sáng ngày 17/9/2024, FPT công bố KQKD tháng 8/2024 tích cực. Mảng công nghệ tiếp tục là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính trong khi chúng tôi nhận thấy có sự cải thiện ở mảng viễn thông. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận thuần trong tháng 8 đạt lần lượt 5.421 tỷ đồng và 722 tỷ đồng, tăng 23% và 22% so với cùng kỳ. Kết quả trên đẩy doanh thu và lợi nhuận thuần 8 tháng đầu năm 2024 tăng lần lượt 21% và 23% so với cùng kỳ lên 39,7 nghìn tỷ đồng và 5 nghìn tỷ đồng. Chi tiết như sau:

Công nghệ vẫn là nền tảng cho sự tăng trưởng của Tập đoàn

Trong tháng 8, doanh thu mảng công nghệ tăng ấn tượng 34% so với cùng kỳ và tăng 11% so với tháng trước đó đạt 3.387 tỷ đồng, đẩy doanh thu 8 tháng tăng 26% so với cùng kỳ lên 24,5 nghìn tỷ đồng, nhờ vào sự đóng góp của mảng dịch vụ CNTT trong nước và toàn cầu. Trong đó:

• Doanh thu từ mảng dịch vụ CNTT toàn cầu trong tháng 8 tăng mạnh 33% so với cùng kỳ và 4% so với tháng trước lên 2.732 tỷ đồng với sự tăng trưởng ở cả 4 thị trường chính bao gồm Nhật Bản, châu Á-Thái Bình Dương, Mỹ và EU. Trong đó, Nhật Bản và châu Á-Thái Bình Dương vẫn là những thị trường có tốc độ tăng trưởng cao nhất. Trong mảng dịch vụ CNTT toàn cầu, doanh thu mảng chuyển đổi số đạt 1.216 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ và 22% so với tháng trước và đóng góp 44,5% doanh thu mảng dịch vụ CNTT toàn cầu.
• Doanh thu ký kết mới hạ nhiệt trong tháng 8, với mức giảm 49% so với cùng kỳ và 58% so với tháng trước, xuống 1.221 tỷ đồng do tình trạng kém khả quan tại thị trường Mỹ. Mặc dù vậy, doanh thu ký kết trong 8 tháng đầu năm vẫn vững chắc ở mức 22,8 nghìn tỷ đồng, tăng 19,2% so với cùng kỳ.
• Doanh thu mảng dịch vụ CNTT trong nước ấn tượng trong tháng 8, với doanh thu thuần đạt 655 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ và tăng 52% so với tháng trước, nhờ nhu cầu từ mảng tài chính và ngân hàng phục hồi.

Nhờ KQKD tích cực trong tháng 8, doanh thu mảng dịch vụ CNTT toàn cầu và trong nước trong 8 tháng đầu năm 2024 đạt lần lượt 19,9 nghìn tỷ đồng (tăng 30% so với cùng kỳ) và 4,6 nghìn tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ).

Các mảng khác tiếp tục thể hiện dấu hiệu tích cực

Mảng Viễn thông cho thấy dấu hiệu tích cực về đà tăng trưởng

Trong tháng 8, doanh thu mảng viễn thông tiếp tục tăng mạnh so với cùng kỳ (tăng tháng thứ 3 liên tiếp kể từ tháng 6/2024) so với mức tăng trưởng một con số trong nửa đầu năm 2024. Theo đó, doanh thu mảng viễn thông trong tháng 8 đạt 1.503 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ và 2% so với tháng trước, đẩy doanh thu 8 tháng đầu năm 2024 tăng 9% so với cùng kỳ lên 11,2 nghìn tỷ đồng. HSC hiểu rằng ngành ngân hàng và tài chính vẫn là khách hàng chính của FPT trong phân khúc này.

Mảng giáo dục và đầu tư tiếp tục tăng trưởng

Trong tháng 8, FPT báo doanh thu mảng giáo dục và đầu tư đạt 531 tỷ đồng, không đổi so với cùng kỳ nhưng tăng 46% so với tháng trước, chủ yếu nhờ hiệu ứng mùa tựu trường ở mảng giáo dục. Kết quả trên hỗ trợ doanh thu 8 tháng đầu năm 2024 đạt 3,9 nghìn tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ.

Tỷ suất lợi nhuận tháng 8 mở rộng so với tháng trước ở tất cả các mảng

Tỷ suất lợi nhuận mảng công nghệ tăng nhờ JPY tăng giá và năng suất cải thiện

Trong tháng 8, LNTT mảng công nghệ đạt 495 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ và 17% so với tháng trước, đẩy doanh thu 8 tháng đầu năm 2024 tăng 23% so với cùng kỳ lên 3,4 nghìn tỷ đồng. Kết quả trên được thúc đẩy bởi mảng dịch vụ CNTT toàn cầu.

• LNTT của mảng dịch vụ CNTT toàn cầu trong tháng 8 đạt 464 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ và tăng 9% so với tháng trước. Theo quan điểm của chúng tôi, việc đồng yên tăng giá và sự cải thiện năng suất (doanh thu/nhân viên) đã hỗ trợ tỷ suất LNTT trong tháng 8, lên mức 17% so với 16,6% trong tháng 8/2023 và 16,1% trong tháng 7/2024. Kết quả trên dẫn đến LNTT trong 8 tháng đầu năm 2024 đạt 3,2 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, với tỷ suất LNTT đạt 16%, thấp hơn so với mức 16,4% trong 8 tháng đầu năm 2023.
• LNTT của mảng dịch vụ CNTT trong nước đạt 31 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ và chuyển biến tích cực từ lỗ trước thuế 1 nghìn tỷ đồng trong tháng 7/2024. Kết quả trên dẫn đến LNTT trong 8 tháng đầu năm 2024 đạt 188 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ, với tỷ suất LNTT đạt 4,1%, thấp hơn so với mức 5,4% trong 8 tháng đầu năm 2023.

Tỷ suất lợi nhuận mảng viễn thông tiếp tục cải thiện nhờ công tác quản lý chi phí tốt hơn

Trong tháng 8, LNTT của mảng viễn thông đạt 315 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ và 4% so với tháng trước, tạo ra tỷ suất LNTT 21%, cao hơn mức 19,6% trong tháng 8/2023 và 20,5% trong tháng 7/2024. Kết quả trên dẫn đến LNTT trong 8 tháng đầu năm 2024 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, với tỷ suất LNTT đạt 21,2%, cao hơn so với mức 19,8% trong 8 tháng đầu năm 2023. HSC cho rằng công tác quản lý chi phí tốt hơn và việc đơn giản hóa công tác vận hành hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận, đồng thời cải thiện hơn nữa tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Lợi nhuận mảng giáo dục và đầu tư cải thiện hơn nữa

LNTT mảng giáo dục và đầu tư trong tháng 8 đạt 193 tỷ đồng, tăng 29% so với tháng trước nhưng giảm 4% so với cùng kỳ, trong khi LNTT 8 tháng đạt 1,3 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận của mảng này trong tháng 8 đạt 36,3% và 34% trong 8 tháng đầu năm.

Do đó, tỷ suất lợi nhuận thuần của FPT cải thiện lên 13,3% trong tháng 8 và 12,6% trong 8 tháng đầu năm 2024.

Xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với FPT

HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với FPT với tiềm năng tăng giá là 12%. Do KQKD 8 tháng đầu năm 2024 sát với dự báo, chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho cả năm, với doanh thu thuần và lợi nhuận thuần tăng trưởng lần lượt 21% và 23% đạt 63,4 nghìn tỷ đồng và 7,9 nghìn tỷ đồng.