CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ): Động lực tăng trưởng từ khách hàng mới
Nguồn: HSC
Động lực tăng trưởng từ khách hàng mới
- Lượng khách hàng mới tăng trưởng tốt và trở thành động lực chính giúp doanh thu mảng bán lẻ của PNJ tăng 14% trong nửa đầu năm 2024. Trong khi đó, giá trị trung bình mỗi hóa đơn mua hàng tiếp tục giảm do sức mua thận trọng.
- Tất cả các vùng đều tăng trưởng tốt, trong đó vùng Đông Nam bộ và các khu vực cấp 2 & cấp 3 có KQKD vượt trội hơn các khu vực khác. Tăng trưởng doanh thu cửa hàng cũ (SSSG) vượt mức 10%.
- Doanh thu mảng vàng 24k sẽ hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2024 theo chính sách kiểm soát giá vàng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Sự kiện: Buổi họp với các chuyên viên phân tích Q2/2024
PNJ đã tổ chức buổi họp với các chuyên viên phân tích sau khi công bố KQKD Q2/2024 với các nội dung chính sau:
Khách hàng mới là động lực tăng trưởng chính, trong khi giá trị trung bình mỗi hóa đơn mua hàng tiếp tục giảm
Trong nửa đầu năm 2024, mặc dù nhu cầu chung đối với trang sức vẫn kém tích cực nhưng doanh thu mảng bán lẻ của PNJ đã tăng trưởng tốt, tăng 14% so với cùng kỳ. Theo BLĐ, khách hàng mới tăng trưởng mạnh và là động lực tăng trưởng chính cho PNJ trong nửa đầu năm 2024. PNJ đã thành công trong việc thu hút khách hàng mới từ các cửa hàng truyền thống nhỏ lẻ, trong bối cảnh các cửa hàng này gặp khó khăn do NHNN ban hành chính sách kiểm soát giá vàng. Ngoài ra, khách hàng cũ cũng đã quay trở lại.
Trong khi đó, giá trị trung bình mỗi hóa đơn mua hàng trong nửa đầu năm 2024 vẫn thấp hơn 25% so với năm 2022. Trong năm 2023, giá trị trung bình mỗi hóa đơn mua hàng đã giảm hơn 10% và tiếp tục giảm với tỷ lệ tương tự trong nửa đầu năm 2024.
Tất cả các vùng đều đóng góp vào tăng trưởng doanh thu mảng bán lẻ, với vùng Đông Nam bộ có đóng góp lớn nhất. Phân loại theo khu vực, các tỉnh/thành phố cấp 2 và cấp 3 có mức tăng trưởng nhanh hơn đô thị cấp 1.
SSSG trong Q2/2024 vượt mức 10%
BLĐ cho biết SSSG tổng thể đã vượt mức 10% trong Q2/2024, với một số khu vực đạt 20%.
Chi phí bán hàng & quản lý tăng do chi phí trả trước bất thường
Chi phí bán hàng & quản lý trong Q2/2024 tăng 22% so với cùng kỳ, do chi phí trả trước cho nhân công (tăng 37% so với cùng kỳ) và chi phí dịch vụ bên ngoài (bao gồm cả chi phí marketing, v.v. tăng 42% so với cùng kỳ). Chi phí thuê mỗi cửa hàng cũng tăng khoảng 7-8% so với cùng kỳ.
Triển vọng nửa cuối năm 2024: Doanh thu mảng vàng 24k sẽ hạ nhiệt
Do chính sách kiểm soát giá vàng của NHNN, BLĐ ước tính doanh thu mảng vàng 24k sẽ giảm nhiệt sau khi bùng nổ trong nửa đầu năm 2024. Trên thực tế, doanh thu mảng vàng 24k đã giảm đáng kể trong tháng 6/2024 (giảm 59% so với tháng trước).
Đối với doanh thu mảng bán lẻ, BLĐ tin rằng doanh thu trên mỗi cửa hàng sẽ tiếp tục tăng nhờ vào thế mạnh của Công ty về thiết kế, marketing và quản lý chuỗi bán lẻ. Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt nguyên liệu hiện là một thách thức mới đối với Công ty.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 122.100đ đối với PNJ vì chúng tôi tin vào triển vọng tươi sáng của PNJ cả trong ngắn hạn và dài hạn, nhờ vào lượng khách hàng mới và việc giành thêm thị phần.
Bài viết liên quan
19 Tháng Chín 2024
