TCT Khí Việt Nam-CTCP (GAS): KQKD Q2/2024 vượt dự báo thị trường

                                                                                                                                                         Nguồn: HSC

KQKD Q2/2024 vượt dự báo thị trường

• Sau khi đạt KQKD Q2/2024 tích cực vượt dự báo của thị trường, lợi nhuận nửa đầu năm 2024 của GAS đạt 6 nghìn tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ nhưng hoàn thành 103% kế hoạch kinh doanh cả năm của công ty và 47% dự báo cho cả năm 2024 của HSC.
• Chúng tôi cho rằng lợi nhuận Q2/2024 tăng lên là do giá dầu Brent tăng bình quân 8% và KQKD tốt hơn của mảng LPG.
• Theo đó, HSC duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu đối với GAS.

 

Sự kiện: KQKD Q2/2024 sát với dự báo của HSC

 

GAS công bố lợi nhuận thuần Q2/2024 đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ), vượt dự báo của thị trường, với tổng doanh thu đạt 30 nghìn tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ). Tính chung nửa đầu năm 2024, lợi nhuận thuần đạt 6 nghìn tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ nhưng đã hoàn thành 103% kế hoạch cả năm của công ty và 47% dự báo cho năm 2024 của HSC.

 

Sản lượng LPG xuất khẩu tăng mạnh

 

HSC cho rằng lợi nhuận Q2/2024 tăng lên chủ yếu là do giá dầu Brent tăng bình quân 8% và KQKD tốt hơn của mảng LPG:

• Giá LPG theo hợp đồng trong Q2/2024 đã tăng 14% so với cùng kỳ.
• Trong nửa đầu năm 2024, sản lượng giao dịch LPG đạt 1,5 triệu tấn, tăng 38% so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ LPG trong nước chỉ tăng 5% so với cùng kỳ trong khi sản lượng LPG xuất khẩu tăng gấp đôi.

Mặt khác, sản lượng tiêu thụ khí khô tự nhiên trong Q2/2024 giảm 24% so với cùng kỳ và chi phí bán hàng & quản lý cũng tăng gấp đôi, do chi phí dự phòng các khoản phải thu khó đòi tăng cao, lên tới 6,5 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 4,1 lần so với mức của tháng 12/2023.

 

Duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu

 

HSC duy trì khuyến nghị và giá mục tiêu đối với GAS. Giá cổ phiếu của GAS đã tăng 9% trong 3 tháng qua. Mặc dù giá cổ phiếu đã sát với giá trị mục tiêu, HSC nhận thấy một số diễn biến tích cực có thể xảy ra trong dài hạn:

• GAS sẽ trở thành doanh nghiệp LNG hàng đầu từ năm 2024 sau khi kho cảng LNG Thị Vải đi vào hoạt động và dự kiến tiếp nhận lượng khí lớn từ đại dự án Lô B từ năm 2026-2027. Tính đến ngày 24/6/2024, GAS đã nhập khẩu 300 nghìn tấn LNG để bán cho các nhà máy nhiệt điện trong mùa khô. Thông tin thêm là giai đoạn 1 của kho cảng LNG Thị Vải sẽ có công suất qua kho hằng năm là 1 triệu tấn LNG.
• HSC ước tính đến năm 2030, nhu cầu khí sẽ tăng trưởng gấp 3 lần, dựa trên các kế hoạch xây dựng nhà máy điện khí/LNG mới, và phần lớn nhu cầu chưa được đáp ứng sẽ được giải quyết thông qua nhập khẩu. Doanh thu từ mảng LNG dự kiến sẽ đạt mức đáng kể từ năm 2025 khi các nhà máy điện LNG đầu tiên (NT3 & NT4) đi vào hoạt động.