Tổng CTCP Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA): Lợi nhuận đi ngang, cao hơn nhiều so với dự báo

• VEA công bố KQKD Q2/2024 với lợi nhuận thuần đạt 1.798 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ nhưng tăng 27% so với quý trước và cao hơn 20% so với dự báo của HSC. Kết quả trên đến từ lợi nhuận được cải thiện từ các công ty liên doanh (tăng 4% so với cùng kỳ và 32% so với quý trước đạt 1.628 tỷ đồng).
• Lợi nhuận của các công ty liên doanh chủ yếu được hỗ trợ bởi lợi nhuận từ Honda (ghi nhận lợi nhuận tăng 17% so với cùng kỳ), bù trừ cho mức giảm lợi nhuận từ Toyota, Ford và các thương hiệu khác.
• Trong nửa đầu năm 2024, lợi nhuận thuần đạt 3.219 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ và hoàn thành 55% dự báo cho năm 2024 của chúng tôi.
• HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.

Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2024

VEA công bố KQKD Q2/2024 với lợi nhuận thuần đạt 1.798 tỷ đồng, không đổi so với cùng kỳ nhưng tăng 27% so với quý trước và cao hơn 20% so với dự báo của HSC. Lợi nhuận thuần ghi nhận trong nửa đầu năm 2024 hoàn thành 55% dự báo cho năm 2024 của chúng tôi. Lợi nhuận tích cực trên đến từ lợi nhuận được cải thiện từ công ty liên doanh.

Đóng góp lợi nhuận từ công ty liên doanh: Tích cực, dẫn dắt bởi mảng phân phối xe Honda

Lợi nhuận thuần Q2/2024 của VEA được hỗ trợ từ các công ty liên doanh, dẫn đầu là Honda. Tổng mức đóng góp lợi nhuận của công ty liên doanh đạt 1.628 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ và 32% so với quý trước, với KQKD tích cực của Honda bù trừ cho kết quả kém tích cực của Toyota và Ford. Cụ thể:

• Lợi nhuận đóng góp từ Honda (VEA sở hữu 30% cổ phần) tăng 17% so với cùng kỳ đạt 1.496 tỷ đồng mặc dù doanh số bán xe kém tích cực, nhờ tiết kiệm chi phí bán ô tô cũng như cơ cấu sản phẩm xe máy tốt hơn. Trong Q2/2024, Honda bán ra tổng cộng 475.630 xe máy (giảm 2% so với cùng kỳ) và 4.362 xe ô tô (giảm 15% so với cùng kỳ).
• Lợi nhuận đóng góp từ Toyota (VEA sở hữu 20% cổ phần) giảm 39% so với cùng kỳ đạt 61 tỷ đồng mặc dù doanh số bán xe Toyota tăng 13% so với cùng kỳ do có nhiều chương trình khuyến mãi trong kỳ nhằm giải phóng hàng tồn kho.
• Lợi nhuận đóng góp từ Ford (VEA sở hữu 25% cổ phần) giảm 63% so với cùng kỳ đạt 71 tỷ từ mức cao bất thường trong Q2/2023 mặc dù doanh số bán xe Ford tăng 10% so với cùng kỳ.