Khi nào nên bán cổ phiếu?

Cổ phiếu của bạn đang mất dần giá trị. Bạn muốn bán, nhưng bạn không thể quyết định bán ngay bây giờ, có thể sẽ bán trước hoặc sau khi thua lỗ nhiều hơn hoặc không. Những gì bạn biết là bạn không muốn nắm giữ cổ phiếu đó nữa, bảo toàn vốn của mình và tái đầu tư tiền vào một cổ phiếu có lợi hơn. Trong trường hợp hoàn hảo, bạn sẽ luôn đạt được mục tiêu này và bán đúng lúc.

Không may, điều này không dễ dàng trong thực tế. Khi bong bóng nhà đất vỡ vào năm 2007 và chứng khoán bắt đầu rơi vào thị trường gấu, thị trường đóng băng như con nai bị mắc kẹt trong hàm của một con gấu xám. Nhiều người thậm chí không phản ứng cho đến khi giá trị nắm giữ danh mục đầu tư của họ đã giảm từ 50% đến 60%.

Hãy nói về thời điểm bán cổ phiếu và sau đó thảo luận về nguyên lý bán cổ phiếu phù hợp với bất kỳ loại nhà đầu tư nào.

Ý TƯỞNG QUAN TRỌNG

• Luôn nghĩ về khả năng xảy ra trong tương lai, bạn không thể làm gì với quá khứ.
• Chiến lược bán thành công cho người này có thể không hiệu quả với người khác.
• Khi chúng ta sở hữu một cái gì đó, chúng ta có xu hướng để cho những cảm xúc như tham lam hoặc sợ hãi cản trở sự phán đoán.
• Điều quan trọng là phải suy nghĩ nghiêm túc về việc bán; hiểu về cách đầu tư của bản thân và sử dụng chiến lược đó để giữ kỷ luật, giữ cảm xúc của bạn ra khỏi thị trường.

Ảo tưởng sai lầm về hòa vốn

Khi cổ phiếu của họ rớt giá, như các nhà đầu trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007- 2008, họ tự nhủ: "Tôi sẽ chờ và bán khi cổ phiếu quay trở lại mức giá ban đầu mà tôi đã mua. Nó sẽ hòa vốn. "

Một nước đi sai lầm! Trước hết, hoàn toàn không có gì đảm bảo rằng một cổ phiếu sẽ hồi phục. Thứ hai, chờ đợi hòa vốn có thể làm ăn mòn nghiêm trọng lợi nhuận của bạn. Tất nhiên, chúng tôi hiểu sự cám dỗ muốn được "nguyên vẹn." Nhưng cắt lỗ có thể quan trọng hơn.

Để chứng minh, biểu đồ dưới đây cho thấy số tiền danh mục đầu tư hoặc cổ phiếu phải tăng sau khi giảm chỉ để quay trở lại điểm hòa vốn.

 

Phần trăm bị thua lỗ	Phần trăm cần phải tăng trở lại để hòa vốn
10%	11%
15%	18%
20%	25%
25%	33%
30%	43%
35%	54%
40%	67%
45%	82%
50%	100%

 

Một cổ phiếu nếu giá giảm 50% phải tăng 100% để hòa vốn! Hãy suy nghĩ về đồng đô la: một cổ phiếu giảm 50% từ $ 10 xuống $ 5 ($5 / $10 = 50%) phải tăng $ 5, hoặc 100% ($5 / $5 = 100%), chỉ để trở về giao dịch mua $10 giá ban đầu. Nhiều nhà đầu tư quên đi toán học đơn giản và nhận những khoản lỗ lớn hơn họ tưởng. Họ tin sai rằng nếu một cổ phiếu giảm 20%, đơn giản là nó sẽ phải tăng cùng tỷ lệ đó để hòa vốn.

Điều này không có nghĩa là sự hồi phục không bao giờ xảy ra. Đôi khi một cổ phiếu đã bị định giá không đúng. Nhưng thời gian chờ đợi quay vòng dài (khoảng ba đến năm năm) cũng có nghĩa là cổ phiếu đang giam tiền lại trong khi có thể chọn một cổ phiếu khác có tiềm năng tốt hơn nhiều. Luôn luôn nghĩ về tiềm năng trong tương lai. Bạn không thể làm bất cứ điều gì về quá khứ, vì vậy hãy ngừng bám vào nó!

Tấn công tốt nghĩa là phòng thủ phải tốt

Các đội vô địch có một điểm chung: phòng thủ tốt. Nguyên tắc này có thể được áp dụng cho thị trường chứng khoán là tốt. Bạn không thể thắng trừ khi bạn có chiến lược phòng thủ được xác định trước để ngăn chặn thua lỗ quá mức. Chúng tôi nói "được xác định trước" bởi vì trước hoặc tại thời điểm mua là thời điểm bạn có thể nghĩ rõ ràng nhất về lý do tại sao bạn muốn bán. Bạn sẽ không có cảm xúc trước khi mua bất cứ thứ gì, vì vậy có 1 quyết định dựa trên lý trí là thích hợp. Một khi chúng ta sở hữu một cái gì đó, chúng ta có xu hướng để cho những cảm xúc như tham lam hoặc sợ hãi chiếm lấy và cản trở sự phán xét của ta.

Chiến lược bán có thể tùy chỉnh

Châm ngôn kinh điển của đầu tư cổ phiếu là tìm kiếm các công ty chất lượng với mức giá phù hợp. Theo nguyên tắc này sẽ dễ hiểu tại sao không có quy tắc mua bán đơn giản; hiếm có gì đi xuống dễ dàng như giá chứng khoán. Các nhà đầu tư cũng phải xem xét các đặc điểm của chính công ty. Ngoài ra còn có nhiều kiểu nhà đầu tư khác nhau, chẳng hạn như đầu tư giá trị hoặc đầu tư tăng trưởng theo khía cạnh phân tích cơ bản.

Chiến lược bán thành công cho người này có thể không hiệu quả với người khác. Hãy nghĩ về một trader giao dịch ngắn hạn đặt lệnh dừng lỗ với mức giảm 3%; đây là một chiến lược tốt để giảm bất kỳ tổn thất lớn nào. Chiến lược dừng lỗ có thể được sử dụng bởi các trader giao dịch dài hạn, chẳng hạn như các nhà đầu tư với khung thời gian đầu tư ba đến năm năm. Tuy nhiên, mức phần trăm sẽ cao hơn nhiều, chẳng hạn như 15%, so với mức 3% sử dụng bởi các trader giao dịch ngắn hạn.

Mặt khác, chiến lược dừng lỗ này sẽ ít có lợi hơn khi khung thời gian đầu tư dài hơn.

Câu hỏi cần hỏi trước khi bán

Nếu bạn đang nghĩ về việc bán, hãy tự hỏi mình những câu hỏi sau:

Tại sao bạn mua cổ phiếu này?

Điều gì đã thay đổi?

Sự thay đổi đó có ảnh hưởng đến lý do bạn đầu tư vào công ty này không?

 

 

Cách tiếp cận này đòi hỏi bạn phải hiểu về phong cách đầu tư của mình. Nếu bạn mua một cổ phiếu vì chú của bạn nói rằng nó sẽ tăng vọt, bạn sẽ gặp khó khăn khi đưa ra quyết định tốt nhất. Tuy nhiên, nếu bạn suy nghĩ vào việc đầu tư của mình, điều này sẽ giúp ích.

Câu hỏi đầu tiên sẽ là câu hỏi dễ. Bạn đã mua một công ty bởi vì nó có một bảng cân đối kế toán có thể tin cậy? Có phải họ đang phát triển một công nghệ mới mà một ngày nào đó sẽ chiếm lĩnh thị trường như vũ bão? Dù lý do là gì, nó dẫn đến câu hỏi thứ hai. Có lý do nào khi bạn mua công ty đã thay đổi?

Nếu một cổ phiếu đã giảm giá, thường nó có lý do. Chất lượng ban đầu của công ty mà bạn thích có còn tồn tại hay đã thay đổi? Điều quan trọng là không giới hạn sự nghiên cứu của bạn chỉ với lý do mua ban đầu. Xem xét tất cả các thông tin mới nhất liên quan đến hồ sơ của công ty đó cũng như hồ sơ cho bất kỳ sự kiện nào có khả năng làm giảm các lý do đằng sau khoản đầu tư. Nếu sau một số nghiên cứu bạn thấy những phẩm chất tương tự như trước đây, hãy giữ cổ phiếu.

Nếu bạn đã xác định rằng đã có thay đổi, thì hãy chuyển sang câu hỏi thứ ba: yếu tố thay đổi đó có đủ để bạn không mua lại công ty không? Ví dụ, nó có làm thay đổi mô hình kinh doanh của công ty không? Nếu vậy, tốt hơn là bạn nên giảm bớt vị thế trong công ty này, vì kế hoạch kinh doanh của công ty đã thay đổi rất nhiều so với những lý do đầu tư ban đầu của bạn.

Cách tiếp cận của nhà đầu tư giá trị

Hãy chứng minh làm thế nào một nhà đầu tư giá trị sẽ sử dụng phương pháp này. Nói một cách đơn giản, đầu tư giá trị là mua các công ty chất lượng cao có giá thấp hơn giá trị thật. Chiến lược này đòi hỏi nghiên cứu sâu rộng về phân tích cơ bản một công ty.

1. Tại sao bạn mua cổ phiếu?

Giả sử nhà đầu tư giá trị của chúng tôi chỉ mua các công ty có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dưới 10% thị trường vốn, với mức tăng trưởng lợi nhuận 10% mỗi năm.

2. Điều gì đã thay đổi?

Nói rằng cổ phiếu giảm 20%. Hầu hết các nhà đầu tư sẽ nhăn nhó khi thấy phần lớn tiền kiếm được của họ bốc hơi vào không khí. Tuy nhiên, nhà đầu tư giá trị không bán chỉ vì giá giảm mà vì sự thay đổi cơ bản trong các đặc điểm khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn.

Nhà đầu tư giá trị biết rằng cần phải nghiên cứu để xác định xem tỷ lệ P/E thấp và thu nhập cao có còn tồn tại hay không. Nhà đầu tư giá trị cũng sẽ xem xét các số liệu chứng khoán khác để xác định xem công ty có còn xứng đáng để đầu tư hay không.

3. Sự thay đổi đó có ảnh hưởng đến lý do đầu tư của bạn vào công ty này không?

Sau khi điều tra làm thế nào/nếu công ty thay đổi, nhà đầu tư giá trị cũng sẽ thấy rằng công ty đang gặp một trong hai tình huống có thể xảy ra: Công ty vẫn có tỷ lệ P/E thấp và tăng trưởng thu nhập cao hoặc không còn đáp ứng các tiêu chí này. Nếu công ty vẫn đáp ứng các tiêu chí đầu tư giá trị, nhà đầu tư sẽ tiếp tục. Trên thực tế, nhà đầu tư thực sự có thể mua thêm cổ phiếu chỉ vì nó bị định giá thấp và bán giảm giá.

Với bất kỳ tình huống nào khác, chẳng hạn như P/E cao và tăng trưởng thu nhập thấp, nhà đầu tư có khả năng bán cổ phiếu, hy vọng giảm thiểu thua lỗ. Cách này có thể áp dụng với bất kỳ phong cách đầu tư nào. Một nhà đầu tư tăng trưởng, ví dụ, sẽ có các tiêu chí khác nhau trong việc đánh giá cổ phiếu. Nhưng những câu hỏi để hỏi vẫn như cũ.

Điểm mấu chốt

Lưu ý rằng chúng tôi đã đề cập đến phương pháp này như một sự hướng dẫn. Nó đòi hỏi bạn phải suy nghĩ và làm việc để đảm bảo các hướng dẫn này tối đa hóa hiệu quả phong cách đầu tư của bạn. Tất cả các nhà đầu tư là khác nhau, vì vậy không có quy tắc bán cổ phiếu cứng nhắc cho tất cả các nhà đầu tư tuân theo.

Ngay cả với những khác biệt này, điều quan trọng là tất cả các nhà đầu tư đều có một số loại chiến lược rút lui. Điều này sẽ cải thiện đáng kể lợi thế rằng nhà đầu tư sẽ không nắm giữ cổ phiếu vô giá trị vào cuối ngày.

Vấn đề ở đây là suy nghĩ chín chắn về việc bán. Hiểu phong cách đầu tư của bạn là gì và sau đó sử dụng chiến lược đó để giữ kỷ luật, giữ cảm xúc của bạn ra khỏi thị trường.

P/s: Hệ thống Xác định dòng tiền của Finashark hỗ trợ đưa ra quyết định mua hoặc bán theo tín hiệu dòng tiền lớn. Mời bạn tham khảo tại đây: Giới thiệu hệ thống xác định dòng tiền.