Cập nhật ETF: Dự báo kết quả review chỉ số FTSE Vietnam Q4/2024

• Quỹ FTSE Vietnam ETF, lấy chỉ số FTSE Vietnam làm cơ sở, sẽ công bố kết quả review Q4/2024 vào ngày 6/12/2024; mọi thay đổi sẽ có hiệu lực từ ngày 23/12/2024.
• HSC tin rằng có khả năng FTSE Vietnam sẽ thêm VTP vào giỏ chỉ số và loại ra EVF, hoặc chỉ loại ra cổ phiếu EVF trong đợt review này. Quỹ FTSE Vietnam ETF sẽ mua/bán các cổ phiếu hiện tại để tái cơ cấu danh mục.
• Dòng vốn ETF: Quỹ ETF bị rút vốn với tổng giá trị gần 5,7 triệu USD trong tháng 11/2024 và gần 65,6 triệu USD kể từ đầu năm.

VTP là ứng viên tiềm năng có thể được thêm vào giỏ chỉ số

Trong đợt review Q4/2024, thị giá của VTP tăng mạnh 54% và vốn hóa của cổ phiếu này hiện cũng nằm trong top 88% vốn hóa tích lũy của các cổ phiếu đủ điều kiện. Ngoài ra, đối với các tiêu chí khác như thanh khoản, tỷ lệ free float, và tỷ lệ sở hữu nước ngoài, VTP cũng đạt theo yêu cầu của FTSE Vietnam Index.

HSC lo ngại rằng tỷ trọng vốn hóa thị trường có thể đầu tư của VTP khá thấp do tỷ lệ sở hữu của Tập đoàn Viettel khá cao. Vốn hóa thị trường của VTP từ nay đến cuối tháng 11/2024 sẽ quyết định việc VTP có được đưa vào giỏ chỉ số FTSE Vietnam hay không.

Do đó, chúng tôi đưa ra hai kịch bản cho đợt review này.

EVF có khả năng bị loại ra khỏi giỏ chỉ số

Vốn hóa của EVF giảm đáng kể, và tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa cũng được điều chỉnh xuống còn 15% từ mức 50%. Điều này dẫn đến tỷ trọng của cổ phiếu trong giỏ chỉ số giảm xuống ít hơn 0,5% trong đợt review này. Do đó, trong đợt review này EVF có khả năng bị loại ra khỏi chỉ số FTSE Vietnam.

Những cổ phiếu sẽ được mua/bán để tái cơ cấu danh mục

Kịch bản 1 – Thêm vào VTP và loại ra EVF:

HSC dự báo tỷ trọng của VTP trong giỏ chỉ số FTSE Vietnam sẽ ở mức 1,08%. Tổng số cổ phiếu trong giỏ chỉ số sẽ không đổi với 31 cổ phiếu.

Quỹ FTSE Vietnam ETF, lấy chỉ số FTSE Vietnam làm cơ sở, hiện có tổng tài sản quản lý là 256 triệu USD. ETF Vietnam ETF có thể sẽ mua vào khoảng 0,5 triệu cổ phiếu VTP và bán ra khoảng 1,3 triệu cổ phiếu EVF trong hoạt động tái cấu trúc danh mục. Ngày cuối để hoàn thành cơ cấu danh mục là ngày 20/12/2024.

Hơn nữa, chúng tôi dự báo FTSE Vietnam ETF sẽ mua một lượng lớn cổ phiếu VIX (7,6 triệu cổ phiếu), VCI (1,7 triệu cổ phiếu) và VRE (1,4 triệu cổ phiếu). Đồng thời, ETF có thể bán một lượng lớn HPG (3 triệu cổ phiếu) và VNM (1,6 triệu cổ phiếu).

Kịch bản 2 – Loại ra EVF: Quỹ FTSE Vietnam ETF có thể sẽ bán ra 1,3 triệu cổ phiếu EVF.

Tổng số cổ phiếu trong giỏ chỉ số sẽ giảm từ 31 cổ phiếu xuống còn 30 cổ phiếu. Quỹ FTSE Vietnam ETF, lấy chỉ số FTSE Vietnam làm cơ sở, hiện có tổng tài sản quản lý là 256 triệu USD. Quỹ ETF Vietnam ETF có thể sẽ bán ra 1,3 triệu cổ phiếu EVF. Chúng tôi dự báo quỹ FTSE Vietnam ETF sẽ bán một lượng lớn cổ phiếu HPG (2,9 triệu cổ phiếu) và VNM (2,6 triệu cổ phiếu). Đồng thời, quỹ này có thể bán một lượng lớn cổ phiếu VCI (1,6 triệu cổ phiếu), VRE (1,5 triệu cổ phiếu) và VHM (1,2 triệu cổ phiếu).

Lưu ý, biến động giá cổ phiếu và số lượng chứng chỉ quỹ từ nay đến khi kết thúc đợt tái cơ cấu danh mục có làm thay đổi tỷ trọng cũng như khối lượng mua bán dự kiến của từng cổ phiếu. Đợt review chỉ số theo quý tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 3/2025. Quỹ FTSE Vietnam ETF hiện có tổng tài sản quản lý là 256 triệu USD, giảm 27% tính từ đầu năm, và có 10,4 triệu chứng chỉ quỹ. Cổ phiếu Việt Nam đóng góp 100% tổng tỷ trọng của quỹ. Tính từ đầu năm 2024, quỹ này đã bị rút tổng cộng 65,6 triệu USD. Trong tháng 11/2024, quỹ này bị rút vốn 5,7 triệu USD. Chứng chỉ quỹ FTSE Vietnam ETF đang giao dịch với mức chiết khấu 0,7%, do đó chúng tôi dự báo khả năng thu hút vốn trong giai đoạn này khá hạn chế.