CTCP Cao su Phước Hòa (PHR): Thu nhập khác từ thanh lý gỗ thúc đẩy lợi nhuận quý 2/2023

Nguồn: VCSC

Thu nhập khác từ thanh lý gỗ thúc đẩy lợi nhuận quý 2/2023

 

 

CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) đã công bố KQKD quý 2/2023 với doanh thu giảm 17% YoY còn 201 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS tăng 136% YoY đạt 122 tỷ đồng. Doanh thu giảm chủ yếu do doanh thu từ cao su & gỗ giảm 31% YoY. Trong khi đó, LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước chủ yếu đến từ khoản thu nhập khác từ thanh lý gỗ cao su trị giá 69 tỷ đồng so với không thanh lý gỗ cao su vào quý 2/2022.

Thu nhập tài chính tăng 66% YoY đạt 100 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2023, chủ yếu nhờ (1) thu nhập lãi từ tiền gửi tăng 48% YoY đạt 81 tỷ đồng và (2) 16 tỷ đồng thu nhập cổ tức từ CTCP Nam Tân Uyên (NTC) — công ty con do PHR sở hữu 33%.

Thu nhập ròng từ các công ty liên kết (bao gồm cả cổ tức được chia được ghi nhận vào thu nhập tài chính), chiếm 14% LNTT, đạt 51 tỷ đồng (+1% YoY) trong nửa đầu năm 2023 và hoàn thành 65% dự báo cả năm của chúng tôi.

Lợi nhuận thuần khác trong nửa đầu năm 2023, chiếm 63% LNTT, đạt 275 tỷ đồng (-3% YoY) và hoàn thành 76% dự báo cả năm của chúng tôi. PHR đã ghi nhận 200 tỷ đồng thu nhập bồi thường cho VSIP III vào quý 1/2023 và 69 tỷ đồng thu nhập khác từ thanh lý gỗ cao su vào quý 2/2023. Những kết quả này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi vì chúng tôi kỳ vọng PHR sẽ ghi nhận thêm 85 tỷ đồng thu nhập đền bù bổ sung trong nửa cuối năm 2023 — chủ yếu từ 20% lợi nhuận nhờ bán đất VSIP III.

LNST sau lợi ích CĐTS nửa đầu năm 2023 tăng 1% YoY lên 350 tỷ đồng và tương đương 62% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 là 563 tỷ đồng (-36,5% YoY) khi thu nhập tài chính, lợi nhuận thuần khác và thu nhập ròng từ các công ty liên kết trong nửa đầu năm 2023 gần như phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.