CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG): Doanh thu tháng 8/2024 vững chắc như dự báo

• MWG báo cáo doanh thu tháng 8/2024 tích cực ở mức 11.426 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ và 5% so với tháng trước, được thúc đẩy bởi hai mảng kinh doanh chính là điện tử tiêu dùng và bách hóa.
• TGDĐ & ĐMX chứng kiến mức tăng trưởng 10% so với cùng kỳ và 6% so với tháng trước trong khi BHX tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ với doanh mức doanh thu trên mỗi cửa hàng đã thiết lập mức cao mới.
• HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 84.500đ. Chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2024-2026. Cho Q3/2024, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần đạt 1.271 tỷ đồng, tăng 8% so với quý trước.

Sự kiện: Công bố doanh thu tháng 8/2024

MWG đã công bố doanh thu tháng 8/2024 đạt 11.426 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ và 5% so với tháng trước. Kết quả trên được đánh giá tích cực và sát với dự báo của HSC là 11.441 tỷ đồng. Cả hai mảng kinh doanh chính đều ghi nhận KQKD vững chắc. Tính chung 8 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần tăng 15% so với cùng kỳ đạt 87.967 tỷ đồng và bằng 66% dự báo cho cả năm của HSC, sát với dự báo.

TGDĐ & ĐMX: Tăng 10% so với cùng kỳ và tăng 6% so với tháng trước, sát với dự báo

Trong tháng 8/2024, doanh thu thuần của TGDĐ & ĐMX tăng 10% so với cùng kỳ và 6% so với tháng trước đạt 7.491 tỷ đồng, nhờ doanh thu tăng mạnh ở sản phẩm điện thoại di động (so với mức nền thấp), máy lạnh (do thời tiết nóng trong 2 tuần đầu tháng 8), máy tính xách tay (được hỗ trợ từ yếu tố thời vụ của mùa tựu trường và hiệu quả từ các chương trình khuyến mãi). Doanh thu thực tế sát với dự báo của chúng tôi.

BHX: Doanh thu trên mỗi cửa hàng tiếp tục cải thiện, đạt 2,13 tỷ đồng

Doanh thu thuần của BHX tiếp tục tăng 4% so với tháng trước và tăng 28% so với cùng kỳ đạt 3.703 tỷ đồng. Doanh thu trên mỗi cửa hàng đã thiết lập mức cao mới 2,13 tỷ đồng, tăng 4% so với tháng trước. Cả hàng tươi sống và hàng tiêu dùng nhanh đều là động lực tăng trưởng của doanh thu. Doanh thu thực tế cũng sát với dự báo của chúng tôi ở mức 3.697 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, BHX đã khởi động lại hoạt động mở cửa hàng mới sau hai năm trì trệ, đây là một tín hiệu tích cực. Tính đến ngày 31/8/2024, Công ty có 1.721 cửa hàng BHX, nghĩa là chuỗi đã mở 15 cửa hàng mới trong tháng 8. Chuỗi có kế hoạch sẽ mở thêm 10 cửa hàng khác từ nay đến ngày 10/10/2024. Điều này cho thấy lợi nhuận của các cửa hàng hiện tại đang bền vững và BHX đã tìm ra công thức phù hợp cho các cửa hàng mới.

BHX bắt đầu có lãi trong Q2/2024 với con số rất nhỏ 7 tỷ đồng. HSC giữ nguyên dự báo rằng BHX sẽ ghi nhận lợi nhuận thuần 116 tỷ đồng trong năm 2024.

Duy trì khuyến nghị Mua vào và giữ nguyên giá mục tiêu

HSC giữ nguyên dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2024-2026 đối với MWG. Chúng tôi tin rằng lợi nhuận thuần nửa cuối năm 2024 của MWG sẽ cao hơn 28% so với nửa đầu năm, nhờ BHX có lãi và tỷ suất lợi nhuận của TGDĐ & ĐMX cao và bền vững sau các nỗ lực tái cấu trúc. Cụ thể, lợi nhuận thuần nửa cuối năm 2024 được dự báo đạt 2.663 tỷ đồng, tăng 1.965% so với cùng kỳ và 28% so với nửa đầu năm.

Đối với Q3/2024, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 34.134 tỷ đồng, không đổi so với quý trước trong khi lợi nhuận thuần dự kiến đạt 1.271 tỷ đồng, tăng 8% so với quý trước. Trong đó, lợi nhuận thuần của chuỗi BHX dự kiến đạt 100 tỷ đồng (so với 7 tỷ đồng trong Q2/2024) và lợi nhuận thuần của chuỗi TGDĐ & ĐMX dự báo đi ngang ở mức 1.285 tỷ đồng. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 84.500đ.