CTCP Dược Hậu Giang (DHG): Q2/2024 KQKD kém tích cực, thấp hơn dự báo

                                                                                                                                    Nguồn: HSC

Q2/2024: KQKD kém tích cực, thấp hơn dự báo

 

• Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần Q2/2024 giảm lần lượt 4% và 27% so với cùng kỳ xuống 1.106 tỷ đồng và 192 tỷ đồng, thấp hơn 20% so với dự báo của HSC.
• Doanh thu thuốc tự sản xuất giảm 4,2% so với cùng kỳ xuống 1.006 tỷ đồng khi nhu cầu chưa phục hồi. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm do DHG tiếp tục chủ động giảm sản lượng sản xuất để cắt giảm hàng tồn kho về mức hợp lý. Trong khi đó, lợi nhuận tài chính giảm đáng kể do lãi suất tiền gửi giảm.
• Chúng tôi đang xem xét lại dự báo lợi nhuận.

 

Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2024

 

KQKD Q2/2024 kém khả quan và thấp hơn dự báo của HSC. Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần Q2/2024 giảm lần lượt 4% và 27% so với cùng kỳ xuống 1.106 tỷ đồng và 192 tỷ đồng, thấp hơn 20% so với dự báo của chúng tôi. Tính chung 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần giảm nhẹ 0,7% so với cùng kỳ xuống 2.364 tỷ đồng trong khi lợi nhuận thuần giảm 34% so với cùng kỳ xuống 415 tỷ đồng.

 

Sự sụt giảm của doanh thu thuốc tự sản, tỷ suất lợi nhuận gộp thu hẹp, và lợi nhuận tài chính giảm dẫn đến KQKD kém. Chi tiết như sau:

• Doanh thu thuốc tự sản xuất giảm 4,2% so với cùng kỳ xuống 1.006 tỷ đồng do doanh thu hàng đang trên đường đi giảm vào cuối Q1/2024. Vào ngày 31/3/2024, Công ty có 14 tỷ đồng doanh thu hàng đang trên đường đi được ghi nhận trong Q2/2024. Vào ngày 31/3/2024, Công ty có 41,7 tỷ đồng doanh thu hàng đang trên đường đi được ghi nhận trong Q2/2023. Loại trừ khoản doanh thu này, doanh thu thuốc tự sản xuất trong Q2/2024 giảm 2% so với cùng kỳ.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp chung giảm xuống 45% từ mức 48,7% trong Q2/2023. Trong đó, tỷ suất lợi nhuận gộp của doanh thu thuốc tự sản xuất giảm 372 điểm cơ bản xuống 48,6% từ mức 52,4% trong Q2/2023 và 50,3% trong Q1/2024. Giá vốn hàng bán trên mỗi đơn vị sản phẩm tăng trong quý do DHG tiếp tục chủ động giảm sản lượng sản xuất nhằm giảm lượng hàng tồn kho về mức hợp lý. Trong khi đó giá trị hàng tồn kho vào cuối Q2/2024 giảm 10% so với đầu năm xuống 1.391 tỷ đồng.
• Lợi nhuận tài chính giảm mạnh 58% so với cùng kỳ, xuống chỉ còn 16 tỷ đồng (so với 38 tỷ đồng trong Q2/2023) do thu nhập từ lãi tiền gửi giảm xuống 33 tỷ đồng (từ mức 54 tỷ đồng trong Q2/2023) do lãi suất tiền gửi giảm.

 

Chúng tôi đang xem xét lại dự báo lợi nhuận.