CTCP Sợi Thế Kỷ (STK): Q2/2024 KQKD đáng thất vọng, lỗ 55 tỷ đồng

                                                                                                                                Nguồn: HSC

Q2/2024: KQKD đáng thất vọng, lỗ 55 tỷ đồng

 

• STK ghi nhận KQKD Q2/2024 thất vọng với mức lỗ 55 tỷ đồng trên doanh thu thuần 303 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ.
• Doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận gộp thu hẹp, và lỗ tài chính tăng là nguyên nhân dẫn đến KQKD kém tích cực.
• Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với STK.

Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2024

 

STK ghi nhận KQKD Q2/2024 thất vọng, với mức lỗ 55 tỷ đồng (so với lợi nhuận thuần 38 tỷ đồng trong Q2/2023) trên doanh thu thuần 303 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ. Trong nửa đầu năm 2024, Công ty ghi nhận lỗ 55 tỷ đồng (so với lợi nhuận thuần 39 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2023), trên doanh thu 569 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ. STK ghi nhận KQKD Q2/2024 kém tích cực là do:

• Doanh thu giảm: Doanh thu sợi nguyên sinh giảm 11% so với cùng kỳ xuống còn 157 tỷ đồng và doanh thu sợi tái chế cũng giảm 37% so với cùng kỳ xuống còn 146 tỷ đồng. Như đã đề cập trong báo cáo trước, STK đã thay thế hệ thống kiểm soát chất lượng thủ công bằng hệ thống kiểm soát chất lượng tự động vào đầu năm nay. Tuy nhiên, hệ thống mới bị lỗi và loại bỏ một lượng đáng kể sản phẩm đạt chất lượng. Do đó, Công ty phải sử dụng lại hệ thống kiểm soát chất lượng thủ công, dẫn đến việc giao hàng chậm do mất thêm thời gian. Khối lượng sản phẩm bàn giao trong Q2/2024 chỉ đạt 5.900 tấn, mặc dù công ty đã nhận được tổng cộng 9.000 tấn đơn hàng.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp thu hẹp chỉ còn 3,2% (so với 14,8% trong Q2/2023) do doanh thu giảm, chênh lệch giá bán giảm (giảm 6,2% so với cùng kỳ), giá hạt nhựa PET cao hơn (tăng 3,7%) và chi phí khấu hao trên mỗi đơn vị sản phẩm tăng. Để quản lý hàng tồn kho khi hệ thống kiểm soát chất lượng mới còn nhiều khuyết điểm, Công ty đã tạm dừng hoạt động một số máy móc để giảm sản lượng sản xuất, nhưng vẫn ghi nhận đầy đủ chi phí khấu hao. Do đó, giá vốn hàng bán trên mỗi đơn vị sản phẩm tăng. Tuy nhiên, lượng hàng tồn kho tại thời điểm cuối Q2/2024 được quản lý tốt ở mức 507 tỷ đồng, giảm 9% so với quý trước và 19% so với đầu năm.
• Lỗ tài chính tăng mạnh lên 50 tỷ đồng so với mức lỗ 5 tỷ đồng trong Q2/2023. Lỗ tài chính tăng chủ yếu là do Công ty có khoản lỗ chưa thực hiện 42 tỷ đồng liên quan đến khoản nợ 52,3 triệu USD, phần lớn được giải ngân dần từ cuối năm 2023.

Xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu

 

Do KQKD Q2/2024 khá thất vọng, chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với STK.