CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG): Đầu tư marketing tiếp tục mang về thành quả

Nguồn: VCSC

Đầu tư marketing tiếp tục mang về thành quả

 

 

CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) công bố KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu tăng 6% YoY nhưng LNST giảm 11% YoY, tốt hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi và lần lượt hoàn thành 50% và 64% dự báo cả năm của chúng tôi.

Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 43,4% trong nửa đầu năm 2023 so với 43,8% trong nửa đầu năm 2022 do TLG tiếp tục hưởng lợi từ giá nhựa đầu vào thấp.

Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận ròng sẽ giảm trong nửa cuối năm 2023 so với nửa đầu năm 2023 do quý 2 là mùa cao điểm của TLG và chúng tôi dự báo TLG sẽ ghi nhận tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý (SG&A)/doanh thu cao hơn trong nửa cuối năm 2023 — tương tự như nửa cuối năm 2022.

Chi phí SG&A/doanh thu giảm từ 29% trong quý 1/2023 xuống 26% trong quý 2/2023. Tuy nhiên, TLG đặt mục tiêu chi phí SG&A/doanh thu là 30% từ năm 2022 so với 24%-25% trong giai đoạn 2015-2019 do TLG tiếp tục chi mạnh cho đội ngũ bán hàng và marketing.

Hiện tại, TLG đang tuyển dụng nhân viên kinh doanh, triển khai diện mạo mới được chuẩn hóa & hiện đại hơn cho các cửa hàng của nhà phân phối, đồng thời giới thiệu chuỗi bán lẻ văn phòng phẩm Clever Box. Những sáng kiến này nhằm mục đích cải thiện thương hiệu và danh mục sản phẩm của TLG.

Chúng tôi nhận thấy mức tăng trưởng doanh thu trong nửa đầu năm 2023 từ mức cao của nửa đầu năm 2022 là nhờ tích cực. Chúng tôi lưu ý rằng nửa đầu năm 2022 được hưởng lợi từ nhu cầu bị dồn nén do COVID-19.