CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ): Tháng 7 Lợi nhuận cải thiện, vượt nhẹ dự báo

Nguồn: HSC

Tháng 7 Lợi nhuận cải thiện, vượt nhẹ dự báo

 

 

Tóm tắt

• Lợi nhuận thuần tháng 7/2023 tăng 7% đạt 85 tỷ đồng và doanh thu thuần là 2.364 tỷ đồng, giảm 6%. Lợi nhuận vượt 6% dự báo của chúng tôi.
• Theo mảng kinh doanh, doanh thu bán lẻ vẫn giảm nhưng tốc độ đã chững lại ở mức 6%, so với mức giảm 10% trong 6 tháng đầu năm 2023. Chúng tôi cho rằng đây là một tín hiệu tích cực. Doanh thu bán buôn vẫn kém và giảm 37%. Doanh thu vàng miếng tăng mạnh 28%.
• Trong 7 tháng đầu năm 2023, lợi nhuận thuần đạt 1.171 tỷ đồng, tăng 0,3%, trong khi doanh thu thuần giảm 9% xuống 18.823 tỷ đồng.
• HSC đang xem xét lại dự báo.

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 7/2023

PNJ công bố KQKD tháng 7/2023 với lợi nhuận thuần tăng 7% so với cùng kỳ đạt 85 tỷ đồng và doanh thu thuần đạt 2.364 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ. Kết quả khả quan này là nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện, đạt 17,7%, so với 15,7% trong tháng 7/2022. Lợi nhuận thuần cải thiện so với cùng kỳ là tín hiệu đáng khích lệ và vượt 6% so với dự báo của chúng tôi.

Trong 7 tháng đầu năm 2023, lợi nhuận thuần đạt 1.171 tỷ đồng, tăng 0,3% so với cùng kỳ trong khi doanh thu thuần giảm 9% so với cùng kỳ xuống 18.823 tỷ đồng.

Doanh thu bán lẻ giảm chậm lại, tín hiệu khả quan

Theo mảng kinh doanh, mảng bán lẻ cho thấy những tín hiệu tích cực với doanh thu giảm so với cùng kỳ nhưng tốc độ đã chậm lại. Tính riêng tháng 7/2023, doanh thu bán lẻ giảm 6% so với cùng kỳ xuống 1.491 tỷ đồng, so với giảm 10% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2023.

Mặt khác, doanh thu bán buôn vẫn yếu và giảm 37% so với cùng kỳ xuống 197 tỷ đồng (so với giảm 42% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2023. Trong khi đó, doanh thu vàng miếng tăng mạnh 28% so với cùng kỳ đạt 665 tỷ đồng.

Tỷ suất lợi nhuận gộp mảng bán lẻ cải thiện so với cùng kỳ

Trong tháng 7/2023, lợi nhuận gộp tăng 6% so với cùng kỳ đạt 419 tỷ đồng, tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 17,7%, so với 15,7% trong tháng 7/2022. Chúng tôi ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp mảng bán lẻ đạt 27% trong tháng 7/2023, so với 23,5% trong tháng 7/2022 (nhưng thấp hơn mức 30% trong 6 tháng đầu năm 2023) nhờ cơ cấu sản phẩm cải thiện. Trong năm nay, do nhu cầu tiêu dùng yếu, PNJ đặt mục tiêu cải thiện tỷ suất lợi nhuận thay vì đẩy doanh thu như năm ngoái. Các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao như trang sức vàng (nhẫn, khuyên tai,…) sẽ được ưu tiên trong khi các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận thấp như kim cương rời sẽ không được ưu tiên.

HSC đang xem xét lại dự báo

Trong năm 2023, HSC hiện dự báo doanh thu thuần là 31.816 tỷ đồng, giảm 6,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần đạt 1.815 tỷ đồng, tăng trưởng 0,4%. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo.