Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB): Cập nhật KQKD Q2/2023

     Nguồn: SSI

Cập nhật KQKD Q2/2023

 

 

VIB ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt gần 3 nghìn tỷ đồng (+7,4% svck), phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Kết quả này đạt được là nhờ NII ổn định (+19% svck) và chi phí được kiểm soát tốt với CIR là 29% (so với mức 32,6% trong Q2/2022). Tăng trưởng tín dụng vẫn yếu chỉ đạt 0,8% so với đầu năm, trong khi tăng trưởng tiền gửi giảm 0,5% so với đầu năm. Chất lượng tài sản suy yếu với nợ xấu (+2,2% so với quý trước) và nợ Nhóm 2 (+21% so với quý trước) đều tăng lên. Tỷ lệ nợ xấu vẫn duy trì ở mức 3,6%, cùng với việc tích cực xử lý nợ xấu khoản 650 tỷ đồng. Tổng nợ tái cơ cấu chiếm 0,27% tổng tín dụng.

Tín dụng tăng trưởng chậm. Mặc dù tín dụng phục hồi 2,2% so với quý trước trong Q2/2023, VIB vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng thấp nhất trong 5 năm qua, chỉ tăng 0,8% so với đầu năm đạt 235,8 nghìn tỷ đồng. Đặc biệt, tổng dư nợ cho vay mua nhà (giảm 0,2% so với quý trước đạt 108,7 nghìn tỷ đồng), cũng như các khoản vay mua ô tô đều giảm (giảm 15% so với quý trước và đạt 37 nghìn tỷ đồng). Trong khi đó, các khoản cho vay kinh doanh và dư nợ thẻ tín dụng tăng lần lượt 3,6% so với quý trước (đạt 36,3 nghìn tỷ đồng) và hơn 50% so với quý trước đạt 16,5 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng lãi suất cho vay cao và nhu cầu nhà ở sụt giảm mạnh là nguyên nhân khiến dư nợ cho vay mua nhà thu hẹp. Vào Q2/2023, lãi suất ưu đãi cho vay mua nhà là 9,9% (giảm 200 điểm cơ bản so với quý trước) trong sáu tháng sau đó được thả nổi ở mức quanh 14% (giảm 150 điểm cơ bản so với quý trước). Trong nửa cuối năm 2023, chúng tôi cho rằng lãi suất cho vay mua nhà sẽ giảm hơn nữa để kích thích tăng trưởng tín dụng, nhưng điều này khá thách thức do thị trường bất động sản vẫn chưa cho nhiều chuyển biến tích cực.

Chất lượng tài sản yếu. Trong khi nợ xấu tăng 2,2% so với quý trước (đạt 8,5 nghìn tỷ đồng) dù cho ngân hàng đã xóa 650 tỷ đồng nợ xấu, các khoản nợ nhóm 2 cũng tăng 21% so với quý trước (đạt 15,1 nghìn tỷ đồng). Theo đó, tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức 3,6%. Tỷ lệ hình thành nợ xấu đã giảm xuống 0,36% trong Q2/2023 sau khi đạt đỉnh là 1,4% trong Q1/2023. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng nợ xấu sẽ tăng trong Q3/2023 do nợ Nhóm 2 tăng mạnh trước khi cải thiện dần trong Q4/2023 do xử lý nợ xấu. Do đó, việc trích lập dự phòng là không thể tránh khỏi trong giai đoạn nửa cuối năm 2023. Mặt khác, dư nợ cho vay tín chấp (thẻ tín dụng) tăng vọt trong Q2/2023 có thể tiềm ẩn rủi ro tín dụng đối với ngân hàng.

Tại thời điểm cuối Q2/2023, dư nợ cơ cấu đạt tổng cộng là 640 tỷ đồng, tương đương 0,27% tổng tín dụng, trong đó các khoản cho vay liên quan đến Covid là 128 tỷ đồng (-30,4% so với quý trước) và dư nợ tái cấu trúc (theo Thông tư 02) là 513 tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng dư nợ tái cấu trúc theo Thông tư 02 của VIB sẽ tăng trong nửa cuối năm 2023.

NIM có xu hướng giảm. Sau khi đạt mức cao nhất lịch sử là 5,31% trong Q1/2023, NIM đã giảm 12 điểm cơ bản xuống mức 5,19% trong Q2/2023. Trong khi lãi suất tiền gửi trung bình tăng 40 điểm cơ bản so với quý trước đạt mức 8,4%, lãi suất cho vay trung bình chỉ tăng 20 điểm cơ bản so với quý trước đạt mức 13,9% do giảm lãi suất cho vay đối với các khoản mới giải ngân để kích thích nhu cầu tín dụng.

Tăng trưởng thu nhập ngoài lãi vẫn tích cực mặc dù NFI yếu. Thu nhập từ phí giảm 13,2% svck, chủ yếu do phí dịch vụ thanh toán và doanh thu bancassurance đều sụt giảm. Với những biến động trong hoạt động bán bảo hiểm trong thời gian gần đây, doanh thu phí bancassurance giảm 54,6% svck đạt 182,3 tỷ đồng. Chúng tôi ước tính khoảng 250 tỷ đồng phí trả trước sẽ được ghi nhận trong nửa cuối năm 2023, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ để VIB cải thiện NFI, và số tiền còn lại sẽ được phân bổ trong vòng 12 năm, chia đều 300 tỷ đồng mỗi năm. Chi tiêu qua thẻ đã phục hồi lên hơn 21 nghìn tỷ đồng (+10,5% so với quý trước) trong Q2/2023 với 651 triệu thẻ đang có hiệu lực (+2% so với quý trước), tuy nhiên phí dịch vụ thanh toán vẫn giảm (-4% svck) do các hoạt động giao dịch thương mại yếu. Mặt khác, lãi từ kinh doanh ngoại hối và thu hồi nợ xấu đã xóa (135 tỷ đồng, +23,4% svck) là yếu tố chính giúp thu nhập ngoài lãi tăng 5,8% svck đạt 962 tỷ đồng.