Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD): Lợi nhuận báo cáo quý 2 cao nhờ giá thuê giàn khoan tự nâng tăng, ghi nhận lợi nhuận bất thường

Nguồn: VCSC

Lợi nhuận báo cáo quý 2 cao nhờ giá thuê giàn khoan tự nâng tăng, ghi nhận lợi nhuận bất thường

 

 

PVD công bố KQKD nửa đầu năm 2023 với doanh thu đạt 112,9 triệu USD (-3,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 9,7 triệu USD so với khoản lỗ ròng 5,1 triệu USD trong nửa đầu năm 2022, lần lượt hoàn thành 51,9% và 75,6% dự báo cả năm của chúng tôi.

Doanh thu nửa đầu năm 2023 giảm nhẹ chủ yếu do doanh thu dịch vụ giếng khoan giảm YoY và không có doanh thu giàn khoan thuê. Trong nửa đầu năm 2023, giá thuê trung bình của giàn khoan tự nâng (JU) của PVD tăng 26,6% YoY và đội giàn khoan của công ty hoạt động với hiệu suất 95,4% so với 76,0% trong nửa đầu năm 2022, theo ước tính của chúng tôi. Trong khi đó, doanh thu dịch vụ giếng khoan giảm 27,6% YoY và không có doanh thu giàn khoan thuê trong nửa đầu năm 2023, so với có doanh thu từ 1 giàn khoan thuê trong nửa đầu năm 2022.

Trong quý 2/2023, biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ khoan của PVD được cải thiện lên 23,0% từ 14,1% trong quý 1/2023 nhờ vào mức tăng 4% QoQ trong giá thuê giàn khoan tự nâng trung bình của PVD. Lợi nhuận gộp từ mảng dịch vụ khoan đạt 10 triệu USD, cao gấp đôi so với quý 1/2023. Lợi nhuận gộp trong nửa đầu năm 2023 đã hoàn thành 62,7% dự báo cả năm của chúng tôi, mà chúng tôi cho rằng là do chi phí hoạt động thấp hơn dự kiến.

PVD ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường trước thuế là 3 triệu USD từ việc chấm dứt hợp đồng khoan của giàn khoan tự nâng PVD I với Valeura (Thái Lan). Giàn khoan này ban đầu được lên kế hoạch để tiến hành khoan cho Valeura tại Thái Lan từ tháng 7 - tháng 11/2023 và chúng tôi ước tính hợp đồng này trị giá 10,8 triệu USD. Chúng tôi cho rằng khoản lợi nhuận bất thường trước thuế này đã một phần dẫn dắt LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo lên 6,9 triệu USD trong quý 2/2023 với khoản lỗ ròng 2,6 triệu USD trong quý 2/2022. Theo PVD, công ty đã ký một số hợp đồng khoan ngắn hạn cho giàn khoan tự nâng PVD I để thay thế hợp đồng vừa chấm dứt. PVD ước tính rằng giá thuê bình quân của các hợp đồng mới này cao hơn so với hợp đồng vừa bị chấm dứt.

Chúng tôi ước tính LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi đạt 7,6 triệu USD trong nửa đầu năm 2023, hoàn thành 51,4% dự báo cả năm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng nhẹ đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi năm 2023 và tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo năm 2023 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.