Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT): Nâng 24% giá mục tiêu; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng

Nguồn: HSC

Nâng 24% giá mục tiêu; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng

 

 

Tóm tắt

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với FRT và nâng 24% giá mục tiêu lên 190.000đ. Chúng tôi duy trì đánh giá tích cực đối với Công ty nhờ triển vọng mạnh mẽ trong giai đoạn dự báo.

Chúng tôi nâng 16-20% dự báo lợi nhuận thuần giai đoạn 2022-2024 với tăng trưởng lần lượt 53%, 27% và 13% trong năm 2022, 2023 và 2024. Long Châu sẽ đóng góp ngày càng lớn, đóng góp 18-34% lợi nhuận của Công ty trong 3 năm tới.

P/E dự phóng 2022 theo giá mục tiêu là 22,8 lần; FRT hiện giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 18,4 lần, cao hơn 8% so với mức bình quân trong quá khứ và đắt hơn 19% so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Sự kiện: KQKD sơ bộ Q1/2022 và ĐHCĐ

FRT tổ chức ĐHCĐ vào thứ sáu tuần trước. Tại ĐHCĐ, BLĐ công bố KQKD sơ bộ Q1/2022 với doanh thu thuần tăng 65% so với cùng kỳ và LNTT tăng 5 lần so với cùng kỳ, vượt dự báo của HSC và đạt 27% cả dự báo doanh thu thuần và LNTT của chúng tôi.

Tác động: Nâng 16-20% dự báo giai đoạn 2022-2024

Triển vọng ngắn hạn và trung hạn của FRT vẫn tích cực nhờ nhu cầu cao đối với cả sản phẩm CNTT và dược phẩm, mở rộng nhanh chóng và kịp thời chuỗi nhà thuốc Long Châu và vị thế dẫn đầu thị trường của chuỗi nhà thuốc này.

Trong năm 2022, HSC nâng lần lượt 2% và 16% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 28.828 tỷ đồng (tăng trưởng 28%) và 679 tỷ đồng (tăng trưởng 53%).

Trong năm 2023, chúng tôi nâng lần lượt 5% và 17% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 34.871 tỷ đồng (tăng trưởng 21%) và 864 tỷ đồng (tăng trưởng 27%).

Trong năm 2024, chúng tôi nâng lần lượt 8% và 20% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 39.430 tỷ đồng (tăng trưởng 13%) và 977 tỷ đồng (tăng trưởng 13%). Sau khi điều chỉnh tăng dự báo, lợi nhuận thuần của chúng tôi cao hơn lần lượt 6%, 13% và 14% so với dự báo của thị trường trong năm 2022, 2023 và 2024.

Định giá và khuyến nghị

Do điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận, HSC nâng 24% giá mục tiêu theo phương pháp DCF lên 190.000đ, tiềm năng tăng giá là 13% và P/E dự phóng 2022 là 22,8 lần.

Triển vọng trong những năm sắp tới rất tích cực nhờ mảng kinh doanh sản phẩm CNTT cải thiện và mảng nhà thuốc bắt đầu có lãi.

Mặc dù giá cổ phiếu đã tăng mạnh trong 3 tháng qua, tăng mạnh hơn 111% so với thị trường, cổ phiếu vẫn còn tiềm năng tăng giá 13%. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng.