Camimex Group (CMX): Nắm bắt sự phục hồi của nhu cầu tôm toàn cầu

Nguồn: VCSC

Nắm bắt sự phục hồi của nhu cầu tôm toàn cầu

 

 

• CTCP Camimex Group (HOSE: CMX) là công ty chế biến tôm sinh thái hàng đầu Việt Nam đạt được chứng nhận sinh thái Naturland, EU Organic, BIO SUISSE cao cấp cho sản phẩm tôm sinh thái (từ con giống cho tới bàn ăn).
• Mặc dù ngành thủy sản phải đối mặt với không ít khó khăn trong năm 2021, CMX là một trong số ít công ty thủy sản Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng khả quan trong năm 2021 với LNST sau lợi ích CĐTS tăng 45% YoY.
• CMX đặt mục tiêu LNST tăng khoảng 260% YoY trong năm 2022. Chúng tôi tin rằng công ty sẽ đạt được mục tiêu này nhờ triển vọng tích cực của chúng tôi đối với ngành thủy sản Việt Nam vào năm 2022.
• Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của CMX sẽ tăng trưởng tốt nhờ sự phục hồi của nhu cầu tôm toàn cầu, bên cạnh việc tiếp tục được hưởng lợi từ các FTA và việc người tiêu dùng ngày càng ưa chuộng các sản phẩm hải sản hữu cơ.
• CMX hiện đang giao dịch với P/E trượt là 13,4 lần - chiết khấu 25% so với mức trung bình của một số công ty cùng ngành là 17,9 lần.
• Rủi ro chính: (1) Nhu cầu tôm toàn cầu phục hồi yếu hơn dự kiến; (2) gián đoạn trong vận chuyển kéo dài.

Chúng tôi lạc quan về ngành thủy sản Việt Nam trong năm 2022. Nhờ tỷ lệ bao phủ vaccine cao trên toàn cầu, chúng tôi dự báo ngành thực phẩm và dịch vụ ăn uống sẽ phục hồi trong năm 2022, đặc biệt là ở Mỹ và Châu Âu – 2 trong số các thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng các FTA sẽ tiếp tục hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản Việt Nam giành được lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ nước ngoài.

Người tiêu dùng càng ngày càng ưu chuộng thủy sản hữu cơ. Với mức độ lo ngại ngày càng gia tăng liên quan đến thực phẩm chế biến sẵn, các thành phần nhân tạo và ảnh hưởng của thuốc trừ sâu, hormone và kháng sinh; hành vi của người tiêu dùng đang dần thay đổi trong những năm gần đây. Đặc biệt sau đại dịch COVID-19, người tiêu dùng ngày càng chú trọng hơn việc ăn uống lành mạnh để giảm thiểu nguy cơ bệnh tật. Khi xu hướng ăn uống này được dự báo sẽ tiếp tục trong thời gian tới, chúng tôi tin rằng thủy sản hữu cơ sẽ ngày càng được ưa chuộng. Và CMX – với vị thế là một trong những nhà sản xuất tôm hữu cơ sớm nhất trên thế giới và là nhà sản xuất Việt Nam duy nhất đạt tiêu chuẩn hữu cơ trên toàn bộ chuỗi cung ứng bởi Naturland, Eu Organic và Bio Suisse; sẽ là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi, theo quan điểm của chúng tôi.

Năm 2022 là năm quan trọng cho mục tiêu doanh thu đạt 250 triệu USD vào năm 2026 của CMX. Nhằm nắm bắt sự phục hồi của nhu cầu tôm toàn cầu, CMX dự kiến sẽ nâng công suất chế biến lên 20.000 tấn/năm trong năm 2022. Bên cạnh đó, công ty cũng đang phát triển dự án nuôi tôm công nghệ cao với tổng vốn đầu tư 200 tỷ đồng. Ngoài ra, với 90.250 EUR tài trợ cho phát triển chăn nuôi hữu cơ từ Quỹ Khí hậu và Phát triển Hà Lan, chúng tôi tin rằng hoạt động kinh doanh tôm sinh thái của CMX sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong trung hạn.