Cao Su Đà Nẵng (DRC): Tháng 1/2022 doanh thu tăng 30% YoY nhờ xuất khẩu tốt

Nguồn: BVSC

Tháng 1/2022: Doanh thu tăng 30% YoY nhờ xuất khẩu tốt

 

Kế hoạch kinh doanh năm 2022: thận trọng như mọi khi

CTCP Cao Su Đà Nẵng (DRC – sàn HOSE) đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2022 là 4.600 tỷ đồng (tăng 5,0% so với năm trước), tương đương 91,4% so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 5.034 tỷ đồng (tăng trưởng 14,9%).

Đáng chú ý nhất, triển vọng xuất khẩu của DRC dự kiến sẽ tiếp tục khởi sắc, Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu xuất khẩu năm 2022 của Công ty sang Mỹ sẽ tăng gấp 3 lần YoY, trong khi chi phí vận chuyển kỳ vọng dịu lại dựa trên sáng kiến của Công ty.

Trong khi đó, DRC đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2022 là 320 tỷ đồng (giảm 12,2% so với năm trước), thấp hơn 36,6% so với dự báo hiện tại của chúng tôi là 505 tỷ đồng (tăng trưởng 38,7%).

Chúng tôi nhận thấy điều này là thận trọng, vì COVID-19 tác động nặng nề đối với DRC, đè nặng lên cả hoạt động trong nước và xuất khẩu, giảm hiệu suất sử dụng và phát sinh các chi phí một lần liên quan đến dịch trong nửa cuối năm 2021.

Ngoài ra, DRC hiện có vị thế tốt hơn để kiềm chế lạm phát chi phí đầu vào, sau các đợt tăng giá bán năm ngoái.

Duy trì Outperform và TP ở mức 38.291 đồng/cp (Upside: 30,3%)

DRC đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 hấp dẫn là 8,9x, chiết khấu 40,4% so với mức P/E trung bình 5 năm là 15,0x, cho triển vọng trung hạn đầy hứa hẹn với việc mở rộng công suất và các yếu tố cơ bản cải thiện. Suất cổ tức tương đối là 5,5%.

Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền cho DRC ở mức 38.291 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,3%).