Cổ phiếu TPB: BVSC ra khuyến nghị Tích cực, giá mục tiêu 51.000

Mặc dù kết quả kinh doanh quý III/2021 tốt hơn kỳ vọng, BVSC thận trọng duy trì dự báo kết quả kinh doanh năm 2021 cho Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB – sàn HOSE) vào thời điểm hiện tại.

TPB ghi nhận KQKD Quý 3/2021 mạnh mẽ với LNTT tăng trưởng 40,2% YoY lên 1.584,6 tỷ trong bối cảnh COVID-19 tái diễn đầy thách thức tại Việt Nam, vượt đáng kể ước tính của BVSC là 1.136,8 tỷ (+14,9% YoY). Động lực chính: (1) Thu nhập từ lãi tốt nhờ duy trì tăng trưởng tín dụng và NIM khả quan; (2) Lãi đáng kể từ chứng khoán đầu tư; và (3) CIR được tối ưu hóa xuống mức thấp kỷ lục

BVSC hiện dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2021 - 2022 của TPB lần lượt là 5.988 tỷ đồng (tăng 36,4% so với năm trước) và 7.539 tỷ đồng (tăng 25,9%).

Với việc kiểm soát COVID-19 tốt hơn và nới lỏng hạn giãn cách gần đây, BVSC loại bỏ chiết khấu định giá 5%, mà BVSC đã áp dụng cho sự không chắc chắn từ COVID-19 trong cập nhật gần đây nhất.

Do đó, BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với TPB và nâng giá mục tiêu cuối năm 2022 theo Phương pháp thu nhập thặng dư lên 51.000 đồng/cổ phiếu (Upside: 15,6%).

BVSC kỳ vọng đợt tăng vốn thứ hai của TPB (thông qua cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 35%) sẽ là catalyst cho cổ phiếu, hỗ trợ tính thanh khoản cổ phiếu và thúc đẩy việc đánh giá lại định giá hơn nữa trong các giai đoạn sắp tới.